Что такое обратный фьючерсный контракт?

Обратный фьючерсный контракт — это финансовое соглашение, которое требует от продавца выплатить покупателю разницу между согласованной ценой и текущей ценой по истечении срока действия контракта. В отличие от обычных фьючерсов продавец выигрывает от снижения цен.

Независимо от того, какая криптовалюта является предметом торговли, стоимость обратного фьючерсного контракта выражена в долларах США, или Tether. Существует  обратная зависимость между прибылью и убытком (PnL) и движением цены базовой криптовалюты.

Разновидность дериватива, обратный фьючерсный контракт, цена которого указана в долларах США, а расчеты/маржа производятся с использованием базовой криптовалюты. Например, рыночная цена пары BTC/USD определяется в долларах США, а прибыль и маржа рассчитываются в биткойнах (BTC).

Природа обратного фьючерсного контракта нелинейна. Когда трейдер открывает длинную позицию по обратному фьючерсному контракту BTC/USD, он открывает короткую позицию по доллару США. Поскольку контракт является обратным, позиция трейдера в биткойнах стоит меньше, и чем выше стоимость биткойна, тем больше она увеличивается по отношению к доллару.

Чтобы понять, как работают обратные фьючерсные контракты и связанные с ними расчеты, давайте воспользуемся примером. Он предполагает расчет прибыли по позиции в BTC с использованием обратных фьючерсных контрактов.

Вот разбивка

Позиция размер: 1 биткойн

•          Вход цена (Биткойн): $62 000

•          Выход цена (Биткойн): $69 000

Для расчета прибыли используется формула:

Эта формула использует разницу между ценами входа и выхода для определения прибыли (или убытка) с точки зрения базовой криптовалюты.

Предположим, что пользователь торгует обратным фьючерсным контрактом BTC/USD с размером позиции 1 BTC. Расчет будет следующим, если цена входа составляет 62 000 долларов США, а цена выхода — 69 000 долларов США:

Согласно расчетам, трейдер получил бы от этой сделки прибыль в размере 0,00000164 BTC, которая появится в его криптокошельке . Те, кто хочет получить прибыль от увеличения стоимости активов, иногда занимают «длинные» позиции, то есть делают ставку на рост цен. Когда дело доходит до обратных контрактов, инвесторы, открывающие длинную позицию, получают выгоду от повышения курса базового актива по отношению к доллару США, в данном случае BTC.

Предположим, инвестор решает открыть длинную позицию по обратным контрактам, связанным с BTC/USD. Стоимость их биткойн-активов растет вместе с ценой криптовалюты. В результате их запасы в долларах США увеличиваются в цене вместе с ростом цены Биткойна. Цена Биткойна и стоимость обратных контрактов, выраженных в долларах США, напрямую коррелируют, предоставляя инвесторам легкую возможность получить прибыль от благоприятных рыночных условий.

Линейные фьючерсные контракты рассчитываются в стейблкоине (например, USDT), а обратные фьючерсные контракты рассчитываются в базовой криптовалюте (например, BTC).

В линейном фьючерсном контракте трейдер использует и зарабатывает одну и ту же валюту. Например, в контракте на биткойны, цена которого выражена в долларах США, и маржа, и прибыль/убыток указаны в долларах США. Маржа и прибыль/убыток оцениваются в валюте котировки линейного фьючерсного контракта, часто называемого «ванильным». Таким образом, ванильный фьючерсный контракт на Биткойн, оцененный в долларах США, является маржинальным и рассчитывается в долларах США.

И наоборот, в обратном фьючерсном контракте трейдер использует базовую валюту, например, биткойн , но получает прибыль/убыток в валюте котировки, например, в долларах США.

Поскольку линейные фьючерсные контракты позволяют трейдерам рассчитываться стейблкоинами , такими как USDT, на нескольких фьючерсных рынках, они обеспечивают гибкость. Это упрощает торговые операции, устраняя необходимость покупать базовую криптовалюту для финансирования фьючерсных контрактов.

Прибыль в фиате легко рассчитать, если расчеты производятся в стейблкоинах. Лучшее финансовое планирование и анализ становятся возможными для трейдеров благодаря легкости, с которой они могут оценивать свои прибыли или убытки в традиционной валюте.

Обратные фьючерсные контракты помогают трейдерам создавать долгосрочные стеки, позволяя им реинвестировать доходы в криптовалютные активы, предоставляют кредитное плечо на бычьих рынках для получения более высокой прибыли и функционируют как эффективные инструменты хеджирования без конвертации активов в стейблкоины, например в USDT.

Долгосрочное построение стека

Прибыль трейдеров может быть реинвестирована непосредственно в долгосрочные криптовалютные активы через обратные фьючерсные контракты, цены и расчеты по которым определяются в криптовалюте. Это помогает майнерам и долгосрочным держателям стабильно наращивать свой крипто-стек с течением времени.

Кредитное плечо на бычьих рынках

Во время бычьих рынков обратные фьючерсные контракты могут дать трейдерам кредитное плечо, позволяющее им увеличить свою прибыль, когда стоимость базовой криптовалюты увеличивается. Для трейдеров, которые правильно прогнозируют растущие изменения цен, это кредитное плечо может увеличить прибыль.

Хеджирование

Трейдеры могут хеджировать свои позиции на фьючерсном рынке, не меняя свои активы на стейблкоины,  например  на  USDT, одновременно удерживая и инвестируя в криптоактивы. Это улучшает навыки управления рисками при торговле фьючерсами, позволяя трейдерам защититься от возможных потерь, сохраняя при этом доступ к рынку криптовалют.

Криптотрейдеры, работающие с обратными фьючерсными контрактами, должны учитывать проблемы ликвидности , риски контрагента и волатильность рынка.

Волатильность рынка

Обратные фьючерсные контракты могут быть чрезвычайно восприимчивы к колебаниям рынка, что приводит к увеличению прибылей и убытков. Быстрые изменения цены базовой криптовалюты могут привести к тому, что трейдеры понесут большие убытки.

Риски контрагента

Торговые платформы или биржи обычно участвуют в торговле обратными фьючерсными контрактами. Если биржа не сможет выплатить свои взносы или обанкротится, существует вероятность дефолта контрагента, что может привести к потере трейдерами своих денег.

Риск ликвидности

Проблемы с ликвидностью могут возникнуть при использовании обратных фьючерсных контрактов, особенно в периоды рыночного стресса или низкой торговой активности. Более низкая ликвидность может привести к большему проскальзыванию, что может повлиять на общую прибыльность и затруднить трейдерам заключение сделок по желаемым ценам.