Что такое агрегаторы доходности DeFi и как они работают?

Агрегаторы доходности DeFi автоматизируют сбор доходности, сканируя несколько протоколов, перераспределяя средства и реинвестируя вознаграждения для максимизации прибыли.

Эти платформы используют смарт-контракты и стратегии на основе искусственного интеллекта для автоматического наращивания прибыли, оптимизации комиссий за газ и сокращения ручных усилий инвесторов.

Агрегаторы доходности снижают такие риски, как непостоянные потери и волатильность доходности, но они не могут полностью их устранить, что делает управление рисками критически важным.

Пользователи получают выгоду от пассивного инвестирования и диверсификации, но им следует выбирать стратегии, основанные на их толерантности к риску, и периодически контролировать распределение средств.

Децентрализованные финансы (DeFi) превратились из экспериментального криптосектора в динамичную криптовалютную экосистему с различными протоколами кредитования, торговли и доходного фарминга. С общей заблокированной стоимостью (TVL) в протоколах DeFi, которая колебалась от 40 до 200 миллиардов долларов за последние несколько лет, доходный фарминг стало прибыльной (и конкурентоспособной) стратегией в этой области.

Но вот в чем загвоздка: экосистема DeFi изменчива и постоянно развивается. Отслеживать вручную возможности успешного фермерства с доходностью по нескольким протоколам — это как играть в «бей крота» — к тому времени, как вы переместите свои активы, лучшие ставки могут исчезнуть. Вводите агрегаторы доходности DeFi — автоматизированные менеджеры портфелей для максимизации доходности с минимальными усилиями.

Эти платформы сканируют, распределяют и реинвестируют активы по различным протоколам DeFi, оптимизируя стратегии доходности в режиме реального времени. Благодаря автоматизации смарт-контрактов и стратегиям на основе ИИ агрегаторы доходности DeFi становятся все более сложными, что делает их необходимыми инструментами как для пассивных инвесторов, так и для опытных пользователей DeFi.

Итак, как именно они работают? И какие платформы лидируют в 2025 году? Давайте разберемся.

По состоянию на сентябрь 2024 года доля Ethereum в TVL рынка DeFi составляет 56%, что делает его одной из важнейших цепочек для протоколов DeFi.

DeFi — это платформы или протоколы, которые направлены на упрощение и оптимизацию процесса доступа к нескольким децентрализованным приложениям DeFi (DApps ). Агрегатор DeFi объединяет сделки с различных платформ DeFi в одном месте, чтобы помочь пользователям найти лучшие ставки и возможности для торговли, кредитования и инвестирования.

В этом смысле они выступают в качестве посредников, консолидируя ликвидность, данные и функциональность различных децентрализованных платформ, таких как децентрализованные биржи (DEX), протоколы кредитования, фермы доходности и т. д. Таким образом, они позволяют пользователям получать доступ к разнообразным предложениям DeFi и управлять ими через единый интерфейс. Вместо того чтобы вручную искать наилучшую доходность на платформах кредитования, в пулах ликвидности и вариантах ставок.

Их можно считать «Google Flights» в сфере доходного DeFi- фарминга. Так же, как Google Flights извлекает цены из нескольких авиакомпаний, чтобы помочь вам найти лучшее предложение, агрегаторы доходности DeFi объединяют ликвидность, данные и возможности доходности из различных протоколов DeFi, среди которых кредитные платформы (Aave, Compound) и DEX (Uniswap, Curve) для предоставления пользователям возможности закрытия максимально прибыльных сделок

Но перед этим давайте разберемся, что такое доходность DeFi или фарминг доходности? Доходность DeFi — это вознаграждение, получаемое за предоставление ликвидности протоколу DeFi . Этот процесс также известен как доходность или майнинг ликвидности. Вот как это работает:

• Пользователи вносят криптовалюту в пул ликвидности.
• Взамен пользователь получает токен.
• Пользователь размещает токен обратно в протокол, чтобы заработать больше вознаграждений.

Плюс в том, что DeFi  фарминг может быть способом получения пассивного дохода с помощью криптовалюты и может предложить более высокую доходность, чем стейкинг. И, как и в случае с любой рискованной инвестиционной возможностью, минусом является потенциал для непостоянных потерь и недостатков смарт-контрактов и т. д.

Распространенными типами методов DeFi фарминга являются:

• Ликвидность: обеспечение ликвидности протокола
• Кредитование: предоставление цифровых активов для протоколов кредитования DeFi
• Заимствование: заимствование криптовалют из протокола DeFi
• Стейкинг: Стейкинг собственных токенов протокола DeFi.

Как работают DeFi- агрегаторы?

DeFi используют различные стратегии для максимизации прибыли для своих пользователей. Вот подробный обзор того, как они работают:

1. Объединение активов

Агрегаторы собирают активы от нескольких пользователей в один пул. Вместо того чтобы вручную взаимодействовать с различными платформами DeFi, пользователи вносят свои активы — например, Ether, USD coin или Dai — в агрегатор доходности, например в Yearn.finance, Convex Finance или AutoFarm.

Когда тысячи пользователей вносят свои средства в агрегатор, платформа объединяет эти активы в один большой пул ликвидности.

Это создает гораздо большую базу капитала, которую можно более эффективно использовать на нескольких платформах DeFi.

Агрегатор постоянно отслеживает, где доступна самая высокая годовая процентная доходность (APY), и перераспределяет объединенные средства для максимизации прибыли.

Пример: если Aave предлагает лучшую доходность, чем Compound, агрегатор автоматически переводит средства.

2. Автоматизированные стратегии оптимизации урожайности

Смарт-контракты реализуют заранее запрограммированные стратегии доходного фарминга на основе максимально возможной доходности, оценки рисков и эффективности платы за газ. Эти стратегии обычно включают:

Автоматическое начисление процентов: прибыль автоматически реинвестируется для максимизации прибыли, а не простаивает.

Автоматическая ребалансировка: средства перемещаются между различными протоколами на основе возможностей доходности в реальном времени.

Многоплатформенное развертывание: активы распределяются по нескольким платформам DeFi для диверсификации рисков.

Например, предположим:

Пользователь вносит стейблкоин USDC в хранилище Yearn.

Смарт-контракт хранилища определяет, что Aave имеет годовую процентную ставку 5,5%, тогда как Compound предлагает годовую процентную ставку 5,2%.

Он автоматически переводит средства в Aave, чтобы получить максимальную доходность.

Если доходность Compound впоследствии увеличится, хранилище соответствующим образом перебалансирует активы.

Поэтому агрегаторы доходности DeFi постоянно сканируют рынок в поисках лучших возможностей доходности на фоне колебаний годовой доходности и ребалансируют портфели.

DeFi — невероятно быстро меняющееся пространство, где APY, уровни ликвидности и риски постоянно меняются. Для пользователей ручное отслеживание и оптимизация доходности на нескольких платформах DeFi не просто отнимает много времени — это неэффективно и затратно. Именно здесь автоматизированные агрегаторы доходности становятся необходимыми инструментами, позволяя пользователям максимизировать доходность, минимизируя усилия и риски.

Давайте разберемся, почему эти автоматизированные стратегии важны для пользователей DeFi :

• Экономит время и усилия: Поиск эффективной APY на нескольких платформах кредитования и стейкинга требует постоянного мониторинга и ручных транзакций. Агрегаторы доходности автоматизируют все — от сканирования лучших ставок до выполнения транзакций — так что пользователям не нужно этого делать.
• Пример: вместо того, чтобы вручную проверять Aave, Compound и Lido каждый день для поиска лучшей доходности для USDC, агрегатор DeFi автоматически переводит средства на протокол с самой высокой доходностью без необходимости  вмешательства пользователя.
• Максимизирует доходность за счет автоматической ребалансировки: возможности доходности колеблются, и к тому времени, когда пользователь вручную переводит средства, лучшие ставки могут уже исчезнуть. Агрегаторы непрерывно ребалансируют активы на основе изменений APY в реальном времени, гарантируя, что пользователи всегда получают наиболее конкурентоспособную доходность.
• Снижает стоимость газа и комиссию за транзакции: Частые транзакции в блокчейнах, особенно Ethereum, могут быть дорогими из-за высоких комиссий за газ. Перемещение средств вручную между различными платформами может стоить больше комиссий, чем полученный дополнительный доход. Поскольку агрегаторы доходности объединяют несколько транзакций в одну операцию, им удается снизить общие расходы на газ.

Пример: Ручное получение и реинвестирование вознаграждений на разных платформах может потребовать от пяти до 10 транзакций в неделю, тогда как хранилища с автоматическим компаундированием объединяют все эти транзакции в одну, что значительно сокращает расходы. Таким образом, пользователи экономят деньги на сборах за газ, при этом эффективно компаундируя свои вознаграждения.

• Распределение риска путем диверсификации источников дохода: полагаясь на одну платформу DeFi , пользователи подвергаются более высокому риску смарт-контрактов (например, взломы протоколов или проблемы с ликвидностью). Агрегаторы распределяют средства по нескольким платформам, уменьшая влияние любого сбоя одного протокола.
• Пассивное инвестирование: Даже для пассивных инвесторов агрегаторы доходности DeFi открывают новый путь, где им не нужно вручную отслеживать доходность или перемещать средства. Скорее, это простой подход «вложил и забыл» для долгосрочных инвесторов, ищущих пассивный доход.

 

Вам может быть интересно, чем криптобиржи отличаются от DeFi -агрегаторов.

Биржи формата Binance или Coinbase централизованы, то есть они контролируют ваши средства и требуют проверки «Знай своего клиента» (KYC). Они быстрые и ликвидные, но всегда есть риск взлома.

DeFi объединяют несколько децентрализованных протоколов. Пользователь сохраняетконтроль над своими средствами; нет KYC; и конфиденциальность лучше. Однако транзакции могут быть медленнее, и хотя комиссии часто ниже, риски возникают из-за уязвимостей смарт-контрактов.

Риски, связанные с агрегацией доходности DeFi

В то время как агрегаторы DeFi оптимизируют стратегии доходного фарминга и работают над управлением рисками, они не могут полностью исключить такие риски, как непостоянные потери и волатильность урожая. Понимание этих рисков необходимо для пользователей, которые хотят максимизировать свои доходы, минимизируя при этом непредвиденные потери.

Непостоянная потеря

DeFi часто взаимодействуют с пулами ликвидности на автоматизированных маркет-мейкерах (AMM), таких как Uniswap , Curve и Balancer. Когда пользователь вносит активы в агрегатор, платформа распределяет средства по нескольким пулам ликвидности для оптимизации доходности. Однако это подвергает пользователей непостоянным потерям, особенно если депонированные активы имеют высокие колебания цен.

Как это повлияет на пользователей DeFi- агрегаторов?

Автоматизированное распределение ликвидности: агрегаторы могут вносить средства пользователей в AMM, где возникают непостоянные потери при значительном изменении цен на активы.

Ребалансировка может снизить, но не устранить риск: агрегаторы отслеживают рыночные условия и могут перемещать средства между пулами, но они не могут полностью предотвратить непостоянные потери при существенном колебании цены токена.

Пример: Предположим, что агрегатор DeFi вносит ETH и USDC в пул Uniswap . Если цена ETH резко возрастает, арбитражные трейдеры корректируют баланс пула, оставляя вас с меньшим количеством ETH, чем вы изначально имели, несмотря на оптимизации агрегатора.

Некоторые платформы предлагают защиту от непостоянных потерь, в то время как другие могут отдавать предпочтение пулам стейблкоинов (например, USDT/USDC/DAI), чтобы минимизировать риски волатильности. Чтобы избежать непостоянных потерь, пользователи могут выбрать пулы для стейкинга и кредитования вместо пулов ликвидности на основе AMM.

Волатильность доходности

В отличие от традиционных инвестиций, доходность DeFi сильно варьируется и зависит от множества факторов, включая сдвиги ликвидности, вознаграждения за токены и изменение APY. Агрегаторы помогают снизить волатильность доходности за счет динамического перераспределения средств, но не могут гарантировать стабильную доходность.

Как подобное повлияет на пользователей DeFi- агрегаторов?

Колеблющиеся годовые процентные ставки: агрегаторы оптимизируют доходность на основе объявленных годовых процентных ставки, но эти ставки могут внезапно упасть по мере того, как в пул вступает все больше пользователей.

Обесценивание токенов вознаграждения: многие агрегаторы распределяют доходы в токенах протокола, которые со временем могут терять стоимость и снижать фактическую доходность.

Риски утечки ликвидности: если высокодоходная ферма внезапно теряет ликвидность, агрегаторы должны быстро перераспределить средства, но пользователи все равно могут столкнуться с уменьшением доходности.

Агрегаторы пытаются смягчить ситуацию с помощью механизмов автоматической ребалансировки и мультистратегического фермерства, гарантируя распределение средств по нескольким протоколам DeFi и снижая зависимость от одного источника дохода. Некоторые агрегаторы позволяют пользователям настраивать предпочтения риска, позволяя им выбирать стабильные, умеренные или высокорисковые стратегии доходности.

В то время как агрегаторы DeFi оптимизируют доходный фарминг, пользователи все равно должны знать о непостоянных потерях и рисках волатильности доходности. Эти платформы снижают, но не устраняют финансовые риски — поэтому пользователи должны следить за распределениями и выбирать стратегии, которые соответствуют их толерантности к риску.