Что такое DeFi 2.0

Одной из наиболее влиятельных и успешных волн инноваций на основе блокчейна стали децентрализованные финансы или DeFi . DeFi относится к широкому спектру децентрализованных приложений, которые устраняют посредничество традиционных финансовых услуг и открывают совершенно новые экономические примитивы и основаны на блокчейнах со встроенными возможностями смарт-контрактов и безопасными сетями Oracle, такими как Chainlink .

DeFi постоянно развиваются и совершенствуют проверенные модели финансовых соглашений, чему способствуют присущие им преимущества несанкционированного доступа . возможность компоновки и культура разработки с открытым исходным кодом. Экосистема DeFi развивается с головокружительной скоростью. За последние несколько месяцев всплеск проектов децентрализованного финансирования, ориентированных на ликвидность, положил начало новому поколению инноваций DeFi, известному как DeFi 2.0.

DeFi 2.0 — это новая фраза в мире блокчейнов , которая относится к подмножеству протоколов DeFi , основанных на предыдущих прорывах DeFi,  среди которых фарминг, кредитование и другие вещи. Многие ончейн-системы с собственными токенами имеют ограничения ликвидности, что является решающим фактором в известных реализациях DeFi 2.0.

Прежде чем перейти к рассмотрению полезности и новых финансовых парадигм, которые приносит экосистема DeFi 2.0,   обратим внимание на предыдущие достижения, которые заложили основу для эволюции DeFi,  развития DeFi 2.0 и проблемы ликвидности, которые стремятся решить протоколы DeFi 2.0.

Uniswap , Aave , Bancor , MakerDAO , Compound и другие пионеры DeFi создали прочную основу для растущей экономики DeFi , добавив в экосистему множество важных и компонуемых «денежных LEGO».

Первые децентрализованные автоматизированные маркет-мейкеры (AMM), Uniswap и Bancor стали первыми, кто позволил пользователям обменивать токены, не отказываясь от хранения. Aave и Compound обеспечили децентрализованное кредитование и заимствование, что позволило получать доход по цепочке для депозитов и без разрешения доступ к оборотному капиталу.

MakerDAO предоставил членам экосистемы децентрализованный стейблкоин, который они могли хранить и использовать в транзакциях, предлагая буфер против волатильности криптовалют. Пользователи получили доступ к надежным биржам, беспрепятственному кредитованию/заимствованию и стабильным привязанным валютам посредством этих протоколов, которые являются тремя ключевыми финансовыми примитивами, обычно доступными на традиционных финансовых рынках.

Однако с точки зрения прозрачности и контроля пользователей инфраструктура, лежащая в основе этих известных услуг на основе DeFi, сильно отличается от централизованных компаний. Инновации DeFi основаны на многочисленных технологических реализациях, лежащих в основе этих децентрализованных услуг.

DeFi 2.0 — это улучшенная версия текущей модели DeFi, призванная исправить существующие недостатки и одновременно использовать сильные стороны, чтобы предоставить потребителям новые и интересные возможности на пути к финансовой свободе. Различные ограничения DeFi 1.0 обсуждаются в разделах ниже.

Первый камень преткновения касается удобства использования платформ DeFi. Поскольку сложность UX и пользовательского интерфейса затрудняет использование децентрализованных продуктов новичкам, подавляющее большинство активных пользователей являются опытными поклонниками криптовалют. Люди действительно хотят внедрения цифровых технологий, и способность проектов Defi 2.0 внедрять криптовалюту будет определять следующий запуск DeFi.

Более того, масштабируемость не упрощает задачу. Высокие комиссии и длительное время ожидания одобренных транзакций продолжают усложнять работу пользователей. Как мы все знаем, большинство решений DeFi построены на базе  блокчейна Ethereum, а из-за огромного количества пользователей в сети возникают значительные задержки, а транзакционные издержки стремительно растут. В результате пользователи с доходом менее нескольких тысяч долларов делают использование устройств DeFi невыгодным.

У пользователей, особенно в сфере криптовалюты, низкая концентрация внимания, и можно сказать, что люди отходят от децентрализованных приложений в поисках более крупных финансовых перспектив. Доходность уже не так привлекательна, как раньше, особенно для голубых фишек DeFi.

Кроме того, для торговли на децентрализованных биржах (DEX) и AMM без изменения цены токена всем криптовалютам требуется ликвидность. Хотя программы стимулирования могут дать временную передышку, они далеки от идеала и представляют собой более значительный базовый риск для мелких инвесторов.

Оракулы часто используются в DeFi , но некоторые проекты до сих пор не осознают их актуальности и отказываются интегрироваться с надежным оракулом. В результате многие протоколы были взоманы, и им пришлось расплачиваться за свои потери.

DeFi предыдущего поколения были ориентированы на пользователей, новички ориентированы на  действующие модели B2B. Протоколы DeFi 2.0 извлекают выгоду из того факта, что первое поколение продуктов DeFi успешно дало толчок развитию отрасли, создав первоначальную базу пользователей и разработав важнейшие примитивы DeFi , которые будущие производители теперь могут использовать для создания следующей волны приложений DeFi . И цель этого нового поколения протоколов DeFi — обеспечить долгосрочную жизнеспособность сектора.

Зависимость сектора от сторонних поставщиков и стимулов в виде токенов для обеспечения ликвидности, а также практически несуществующая корреляция DeFi с традиционными финансами и глобальной экономикой считаются фундаментальными проблемами, которые сейчас мешают сектору стать устойчивым. Вся цель DeFi 2.0 и последующих версий — решить эти проблемы.

Некоторые из пионеров движения DeFi 2.0 сосредоточены на разработке методов долгосрочной ликвидности. OlympusDAO, протокол, целью которого является создание децентрализованной резервной валюты, считается одним из таких пионеров. OlympusDao также анонсировала Olympus Pro, инструмент, который позволяет другим протоколам DeFi использовать механизм связывания для получения ликвидности, демонстрируя ориентированность DeFi 2.0 на B2B.

Создание механизмов создания стоимости, управляемых протоколами, — это еще один способ, которым DeFi 2.0 поможет децентрализованным автоматизированным организациям (DAO).  Новая волна продуктов DeFi создаст ценные инструменты, дающие DAO возможность конкурировать с компаниями, усиливая направленность движения на B2B.

DeFi 2.0 началось, когда пользователи и проекты поняли ограничения DeFi, что побудило их найти подходящие решения. Нахождение решения для каждой из существующих проблем приводило к незначительным движениям рынка вверх, а это именно то, что требуется рынку.

Далее рассмотрим решения, которые помогли проектам DeFi 2.0 расшириться.

Масштабируемость: первый уровень, второй уровень

Взаимодействие с сетью Ethereum стало основным камнем преткновения для пользователей DeFi , особенно для новичков. К сожалению, большинство пользователей не смогли воспользоваться DeFi из-за высоких цен на газ и длительного времени ожидания. DeFi же предоставляет широкий спектр возможностей, что делает его весьма привлекательным. В результате возникает вопрос: как пользователи могут использовать DeFi , не сталкиваясь с проблемами масштабирования Ethereum ?

Денежные средства перешли в BSC, Polygon и Solana — некоторые из блокчейнов, которые могут предоставить пользователям то, что им нужно больше всего. Следующая рыночная волна может быть вызвана решением проблемы масштабируемости.

Ликвидность: Доходность

Самое простое решение проблемы ликвидности или привлечение дополнительных пользователей и капитала на рынок DeFi — это помочь им получать доход. Сторонние поставщики ликвидности по протоколам AMM предоставили частичное решение проблемы ликвидности, позволив любому независимому лицу с достаточными средствами обеспечить ликвидность для пары токенов.

Вместо того чтобы обеспечивать ликвидность самостоятельно, команды теоретически могут получить достаточную ликвидность от других. Но, с другой стороны, у конечных пользователей были ограниченные стимулы для увеличения ликвидности новой монеты, поскольку это повлекло бы за собой подвергание себя риску временных потерь в обмен на минимальные комиссионные доходы от свопов. Им нужно было убедительное финансовое обоснование такого риска. В результате возникла проблема «курицы и яйца».

Проскальзывание, вызванное свопами, отбивает у пользователей желание участвовать в среде протокола DeFi  при недостаточной ликвидности. Без участия пользователей в транзакциях с токенами создается недостаточный объем комиссий для мотивации сторонних участников объединять свои токены и обеспечивать ликвидность. В результате произошел еще один решающий прорыв в сфере DeFi. Фарминг прибыли, или практика начальной загрузки ликвидности для новых протоколов DeFi с использованием токенов поставщика ликвидности (LP), стало нормой. Итак, как доходный фарминг произведет революцию в DeFi ?

Летом 2020 года, когда стал доступен доходный фарминг (также известное как майнинг ликвидности), наблюдался рост активности DeFi, который специалисты по блокчейну окрестили «Летом DeFi». Концепция доходного фарминга проста. Пользователи предлагают ликвидность для обменной пары через протокол AMM, получают в обмен токен LP, а затем делают ставку токена LP для получения прибыли в собственном токене проекта.

Этот подход решает дилемму курицы и яйца, предоставляя веское экономическое обоснование для сторонних поставщиков ликвидности обеспечивать более высокую доходность токена. Они могут заработать еще большую прибыль, делая ставки и получая больше собственных токенов проекта, а также получать более высокие совокупные комиссии за свопы AMM из-за более высокой ликвидности.

Новые протоколы DeFi смогли привлечь значительные объемы ликвидности для запуска и поддержания операций, а также минимизировать проскальзывание для пользователей, входящих в их экосистему, благодаря появлению доходного фарминга. В результате количество протоколов DeFi по всем направлениям увеличилось в геометрической прогрессии, демонстрируя, как доходный фарминг снизил стоимость входа как для пользователей и создателей проектов DeFi.

Доходный фарминг оказался эффективным средством привлечения финансирования для проектов DeFi , но в долгосрочной перспективе оно не лишено рисков. Более того, из-за специфических ограничений долгосрочных проектов по выращиванию урожая, он сам по себе не полностью решает проблему ликвидности, несмотря на свою эффективность.

Большинство проектов DeFi должны предпринимать инициативы по доходному фармингу  и обеспечивать ликвидность, поскольку это необходимо и полезно. Тем не менее проектные команды должны быть осторожны с поставками токенов и тактикой долгосрочного доходного фарминга для минимизации негативных, долгосрочных последствий.

Централизация: DAO

Помимо того факта, что люди приходят в DeFi, чтобы зарабатывать деньги ичтобы добиться независимости и самодостаточности. Тем не менее, группа по-прежнему контролирует большое количество протоколов DeFi, что приводит к потере доверия среди пользователей DeFi .

Для решения этой проблемы проекты DeFi склонны отдавать приоритет децентрализованному аспекту. DAO, который позволяет любому голосовать за развитие проекта, в последние годы приобрел огромную популярность.

Эффективность капитала: дальнейший  интерес

DeFi растет головокружительными темпами.  Поэтому TVL (общая заблокированная стоимость) в отрасли продолжает расти. Тем не менее одна из самых больших проблем DeFi заключается в том, что большинство активов статичны и недостаточно используются. Чтобы понять это, рассмотрим следующий сценарий:

Кредитование. В настоящее время протоколы DeFi имеют низкий коэффициент использования, а это означает, что кредиторов гораздо больше, чем заемщиков.

AMM: Несмотря на то, что AMM является «пулом ликвидности» DeFi и привлекает большое количество TVL, большая часть его не используется. Это связано с конструкцией АММ, которая предотвращает концентрацию ликвидности.

Агрегатор: пользователи, которые вводят активы в протоколы агрегатора и получают токены Ag, не могут тратить эти токены где-либо еще.

Для решения вышеперечисленных проблем многочисленные проекты, такие как Olympus DAO или Abracadabra, начали разрабатывать подходящие инициативы

DeFi 2.0 сможет делать следующее с проектами, ориентированными на эффективность капитала:

Оптимизация TVL:  возможность полноценного использования депонированных активов.

Создание устойчивый денежный поток: как продемонстрировал Olympus DAO, система обмена токенов LP на облигации снижает частоту ситуаций фарминга и дампа, а также обеспечивает долгосрочную ликвидность. Таким образом, поддержание хорошего денежного потока позволяет проектам более устойчиво расширяться и привлекать больше спонсоров.

DeFi 1.0 и DeFi 2.0 имеют ряд отличий:

Большинство проектов DeFi в настоящее время сосредоточены на выпуске токенов для «печати денег». Поэтому такой этот тип проекта DeFi , который не предлагает новых решений в распределении токенов управления и управлении сообществом, а также не запускает «майнинговую» архитектуру, не устойчив в большинстве случаев

Валютные транзакции необходимы для создания децентрализованной финансовой системы DeFi 2.0, которая является одновременно устойчивой и автоматически распределяемой. Децентрализованное финансирование на этапе DeFi 2.0 с большей вероятностью объединит всех членов сообщества, предоставляющих ликвидность. Стимулы к ликвидности призваны связать отношения во всех будущих транзакциях и создать устойчивую и взаимосвязанную децентрализованную финансовую архитектуру.

Он стремится нарушить режим холодных транзакций DeFi1.0, ожидая, что пользователи будут развивать тесные горизонтальные связи, формируя при этом прочные вертикальные связи, поскольку он выступает за тесные отношения с пользователями.

Членам сообщества предоставлены полномочия по экологическому управлению и принятию решений в DeFi 2.0 по сравнению с DeFi 1.0. Вся группа делает выбор. Члены сообщества полагаются на нечто большее, чем просто азарт и любопытство, когда участвуют в деятельности общества. Все члены являются заинтересованными сторонами и сообществами, гарантируя, что каждый имеет право голоса и реализуется действительно децентрализованное управление.

Эволюция DeFi продолжается

Независимо от того, думаете ли вы о новостях DeFi 2.0 как о смене поколений в децентрализованных финансах или просто о причудливом названии, одно можно сказать наверняка: это еще один признак продолжающегося прогресса пространства DeFi .

Что еще более важно, типы инициатив, составляющих движение DeFi 2.0, показывают, что пройден, пожалуй, самый критический этап этой эволюции: этап начальной загрузки. Благодаря этому у проектов DeFi 2.0 теперь есть инструменты, необходимые для дальнейшего продвижения децентрализованного финансирования.

Разработчики становятся изобретательными, когда дело доходит до разработки протоколов (концепция денег lego), которые максимизируют прибыль, эффективность использования капитала, децентрализацию и другие аспекты. Некоторые компромиссы еще предстоит увидеть, но они существуют.

Эта область развивается с точки зрения внедрения и технологий, а также децентрализованного идеала, который люди забывают, когда они объединяются со «старым миром» — регулированием, правительством и традиционными финансами.