ETF Bitcoin и Ethereum: основные различия

Биткоин-ETF предоставляют доступ к динамике цены биткоина без необходимости напрямую владеть криптовалютой BTC.

ETF Ethereum работают аналогичным образом, но фокусируются на движении цен Ethereum и динамике рынка.

Различия между ETF Bitcoin и Ethereum заключаются в их базовом блокчейне, вариантах использования и зрелости рынка.

При выборе между этими вариантами инвесторам необходимо учитывать преимущества, риски и налоговые последствия.

Биржевые фонды (ETF) — это инвестиционные инструменты, которые обеспечивают доступ к корзине инвестиций, таких как акции или облигации. Они содержат комбинацию активов, что помогает распределить риск по многим категориям инвестиций.

ETF, привязанные к криптовалютам, открыли новые возможности для инвесторов, стремящихся выйти на рынок цифровых активов без прямого владения криптовалютами.

Среди них Bitcoin и Ethereum ETF являются наиболее популярными вариантами. Но чем они отличаются и какой из них подходит именно вам?

Bitcoin ETF предназначены для отслеживания эффективности Bitcoin, первой и самой ценной криптовалюты в мире. Эти ETF впервые привлекли к себе значительное внимание в 2021 году, когда ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) дебютировал в Соединенных Штатах, став первым Bitcoin Futures ETF, получившим одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

В официальном пресс-релизе Майкл Сапир, генеральный директор ProShares, сказал: «1993 год запомнится первым ETF акций, 2002 год — первым ETF облигаций, а 2004 год — первым ETF золота. 2021 год запомнится первым ETF, привязанным к криптовалюте».

Он подчеркнул, что фонд ProShares предоставит «криптовалютные возможности инвесторам, у которых есть брокерский счет, но которые не желают проходить через трудности и обучение, связанные с открытием еще одного счета у поставщика криптовалюты… или обеспокоены тем, что эти поставщики могут быть нерегулируемыми и подверженными рискам безопасности».

Это достижение стало важным шагом на пути к массовому принятию, предоставив традиционным инвесторам регулируемый способ доступа к биткоину.

Однако настоящий прорыв произошел в январе 2024 года, когда регулятор рынков капитала США, Комиссия по ценным бумагам и биржам, одобрила 11 спотовых биткоин-ETF крупных финансовых институтов — BlackRock, Vanguard, Franklin Templeton, Valkyre, Fidelity Investments, Invesco Galaxy, ARK Invest, Bitwise, Grayscale, Hashdex и VanEck.

По состоянию на 17 декабря 2024 года биткоин-ETF продемонстрировали значительный рост: совокупные активы под управлением (AUM) превысили 129 миллиардов долларов, что превышает показатель американских золотых ETF.

Этими фондами управляют крупнейшие компании в сфере финансов, что обеспечивает ликвидность и профессиональный надзор, а также еще больше укрепляет позиции биткоин-ETF как ключевого игрока в сфере цифровых активов.

ETF хранят биткоин напрямую или используют дерривативы, среди которых фьючерсные контракты, для воспроизведения его ценовой динамики.

Эти фонды торгуют на традиционных фондовых биржах, предлагая регулируемые и доступные инвестиционные инструменты.

Примеры биткоин-ETF

• ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO): фокусируется на фьючерсных контрактах на биткоины.
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): запущенный в 2024 году, этот ETF обеспечивает прямой доступ к спотовому биткоину и завоевал популярность благодаря своей эффективности в регулируемой среде.
• VanEck Bitcoin Trust (HODL): Разработан для отслеживания цены биткоина с вычетом операционных расходов. Запущенный в начале 2024 года, он предлагает низкий коэффициент расходов, что привлекает инвесторов, заботящихся о своих расходах.
• iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT): предлагаемый BlackRock, этот спотовый Bitcoin ETF обеспечивает легкий доступ к инвестициям в Bitcoin через традиционные брокерские счета. Он отличается низким коэффициентом расходов и значительным объемом торговли, что указывает на сильный интерес инвесторов. IBIT стал доминирующим игроком, накопив около 60,6 млрд долларов в AUM по состоянию на 18 декабря 2024 года.
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC): управляемый Франклином Темплтоном, этот ETF также фокусируется на спотовом Bitcoin, предлагая еще один регулируемый способ прямого инвестирования в Bitcoin.
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB): Этот фонд обеспечивает профессиональное инвестирование в Bitcoin, отражая производительность Bitcoin в соответствии с CME CF Bitcoin Reference Rate. Его спонсор предлагает освобождение от комиссий для ранних инвесторов

На заметку: ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), первый фьючерсный ETF на биткоины в США, побил рекорды после своего запуска 19 октября 2021 года, собрав более 1 миллиарда долларов в AUM всего за два дня. Это сделало его самым быстрым ETF, достигшим этого рубежа в истории на тот момент, продемонстрировав беспрецедентный спрос инвесторов на финансовые продукты на основе криптовалют на традиционных рынках

Ethereum ETF следуют аналогичному подходу, но сосредоточены на Ethereum, второй по величине криптовалюте по рыночной капитализации. Spot Ether ETF не были одобрены для торговли в США до июля 2024 года, когда SEC официально одобрила девять spot Ether ETF для торговли на биржах США.

В мае 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила Nasdaq и NYSE листинговать ETF, владеющие Ether. Девять спотовых ETF на Ether начали торговаться на биржах США в июле 2024 года.

Это стало историческим моментом, поскольку Ethereum стал второй криптовалютой после Bitcoin, которая достигла представительства ETF на традиционных финансовых рынках. Успех дня запуска подчеркнул растущий институциональный и розничный интерес к Ethereum как к торгуемому активу.

В декабре 2024 года спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый приток в размере $855 млн, что свидетельствует о сильной институциональной уверенности в перспективах Ethereum. По состоянию на 16 декабря 2024 года активы Ethereum ETF под управлением (AUM) достигли около $14 млрд. Это составляет почти 5% рыночной капитализации Ethereum.

Как работают ETF Ethereum

Эти ETF инвестируют в Ethereum напрямую или используют деривативы для отслеживания движения цен.

Уникальная функциональность Ethereum как основы для децентрализованных приложений (DApps) добавляет ему еще один уровень привлекательности.

Примеры Ethereum ETF

• Fidelity Ethereum Fund (FETH) – традиционный фонд, предлагающий косвенный доступ к Ethereum с упором на долгосрочный прирост капитала.
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW) – этот ETF обеспечивает прямой доступ к Ethereum, уделяя особое внимание безопасности и минимизации риска.
• VanEck Ethereum ETF (ETHV) – направлен на реализацию потенциала роста сети Ethereum посредством хорошо регулируемого ETF.
• ProShares Ether Strategy ETF (EETH) – основанный на фьючерсах ETF, который обеспечивает воздействие на цену Ethereum через фьючерсные контракты Ethereum.
• 21Shares Core Ethereum ETF (CETH) — ориентирован на предоставление прямого доступа к Ethereum, структурирован так, чтобы быть доступным и эффективным для инвесторов.
• Franklin Templeton Ethereum ETF (EZET) – этот ETF предназначен для обеспечения ликвидности и доступа к рынку с упором на Ethereum.

Хотя оба типа ETF обеспечивают доступ к рынкам криптовалют, их ключевые различия проистекают из природы базовых активов.

В 2024 году в спотовых биткоин-ETF США чистый приток превысил $24,2 млрд, что свидетельствует о растущем спросе на эти финансовые инструменты. В частности, недавно, 6 ноября 2024 года, BlackRock iShares Bitcoin Trust зафиксировал самый высокий объем однодневных торгов в размере $4,1 млрд, превзойдя в тот день такие крупные акции, как Netflix и Visa. Это подчеркивает растущее принятие биткоин-ETF в качестве основного варианта инвестиций.

Преимущества биткоин-ETF

Биткоин-ETF предлагают ряд преимуществ, особенно для тех, кто хочет иметь доступ к криптовалюте в регулируемой среде.

• Регулирование: Инвестиции в рамках, соответствующих законодательству.
• Доступность: Легко торговать на традиционных фондовых биржах.
• Стабильность: прочное положение биткоина снижает некоторые риски.
• Диверсификация портфеля: добавляет новый класс активов к традиционным портфелям.

Преимущества Ethereum ETF

Ethereum ETFs ориентированы на тех, кто верит в долгосрочный потенциал экосистемы DApp Ethereum.

Преимущества включают:

• Потенциал роста: влияние DeFi, NFT и смарт-контрактов.
• Инновации: Участие в быстро развивающихся приложениях Ethereum.
• Регулируемый доступ: инвестиции в Ethereum без прямого управления криптовалютой.
• Диверсификация: включение инновационного блокчейн-актива.

На заметку:  Пенсионные фонды США начинают выделять ресурсы на криптовалютные ETF, что отражает растущий интерес к цифровым активам среди институциональных инвесторов. В частности, Совет по инвестициям штата Висконсин (SWIB), который управляет активами на сумму 156 миллиардов долларов, недавно инвестировал 160 миллионов долларов в биткоин-ETF. Это включает 64 миллиона долларов в Bitcoin Trust ETF Grayscale и 99,2 миллиона долларов в Bitcoin Trust ETF BlackRock, что стало одной из первых инвестиций государственного пенсионного фонда в спотовые биткоин-ETF.

ETF на основе Bitcoin и Ethereum имеют определенные налоговые последствия, которые следует учитывать инвесторам.

• Налог на прирост капитала: прибыль от продажи акций ETF облагается налогом на прирост капитала.
• Местоположение имеет значение: налоговые ставки различаются в зависимости от страны и региона.
• Преимущества IRA и 401(k): в некоторых юрисдикциях США ETF могут храниться на счетах с налоговыми льготами (счетах, которые предлагают налоговые льготы, такие как отсрочка или освобождение от налога на взносы, доходы или снятие средств).

Риски ETF Bitcoin и Ethereum

Давайте поговорим о рисках, потому что, как и в случае с любыми инвестициями, есть несколько вещей, которые следует помнить. Во-первых, криптовалюта может быть нестабильной — цены могут быстро меняться и не всегда в желаемом направлении. Затем следует нормативная сторона; законы, касающиеся криптовалюты, все еще развиваются, что может повлиять на то, как будет работать ваш ETF.

Кроме того, если вы используете ETF на основе фьючерсов, существует вероятность ошибок отслеживания, то есть ETF не всегда может точно соответствовать цене Bitcoin или Ethereum.

Также существуют следующие опасения:

Риски, специфичные для биткоина

• Усиление конкуренции со стороны других криптовалют и альткоинов.
• Ограниченное предложение и потребность в майнинге биткоинов, что приводит к дефициту активов.

Риски, специфичные для Ethereum

• Зависимость от дальнейшего роста секторов DeFi и NFT.
• Технические риски, связанные с обновлениями или уязвимостями сети.

Bitcoin и Ethereum ETF представляют собой доступный и регулируемый способ получить доступ к рынку криптовалют. В то время как Bitcoin ETF ориентированы на тех, кто ищет стабильность и сбережение, Ethereum ETF привлекают инвесторов, ориентированных на инновации и потенциал роста.

По мере развития рынка криптовалют эти ETF, вероятно, будут играть все более значимую роль в портфелях. Независимо от того, склоняетесь ли вы к безопасности Bitcoin или адаптивности Ethereum, понимание ключевых различий поможет вам принять обоснованное решение.