Исключение стейблкоинов из листинга Binance: что нужно знать европейским пользователям

Binance удалит девять стейблкоинов на территории ЕЭЗ (Европейской экономической зоны), включая USDT, DAI и TUSD, начиная с 31 марта в целях соблюдения тербований  законодательства MiCA.

MiCA предписывает, что предлагать стейблкоины в ЕЭЗ могут только лицензированные эмитенты, обеспечивая прозрачность, защиту инвесторов и финансовую стабильность.

Затронутые стейблкоины больше не могут использоваться для торговли на Binance, но пользователи по-прежнему могут вносить, выводить и конвертировать их в опционы, совместимые с MiCA.

Binance корректирует свою деятельность в соответствии с требованиями MiCA, но пока не получила лицензию MiCA, что вызывает обеспокоенность со стороны регулирующих органов.

Binance собирается исключить несколько стейблкоинов из Европейской экономической зоны (ЕЭЗ) для соответствия регламенту Markets in Crypto-Assets (MiCA). В ЕЭЗ входят 27 стран ЕС, а также Исландия, Лихтенштейн и Норвегия.

Начиная с 31 марта пользователи в регионе больше не смогут торговать некоторыми несоответствующими  требованиям законодательства стейблкоинами, включая USDT, DAI и TUSD

Здесь рассматривается значение делистинг на Binance для европейских пользователей, как они могут управлять своими средствами и будущее стейблкоинов в рамках MiCA.

17 января Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), регулятор и надзорный орган финансовых рынков ЕС, и Европейское банковское управление (EBA) опубликовали заявление, в котором подчеркивается необходимость соблюдения поставщиками услуг криптоактивов (CASP) MiCA, которое вступило в силу 30 июня 2024 года. Это положение применяется к токенам, привязанным к активам (ART), и токенам электронных денег (EMT), обычно называемым стейблкоинами, и требует от CASP обеспечения соответствия перед предложением таких активов для публичной торговли.

Европейская комиссия (ЕС) выпустила вопрос и ответ, разъясняющий, что CASP, участвующие в публичных предложениях или торговле ART и EMT, не соответствующими MiCA, должны прекратить эти операции. Национальные компетентные органы (NCA) будут направлять CASP в ходе этого перехода, чтобы обеспечить последовательное соответствие по всему ЕС.

NCA — это регулирующие органы или агентства в каждом государстве-члене ЕС, ответственные за надзор и обеспечение соблюдения законов и нормативных актов ЕС в пределах своей юрисдикции.

Ожидается, что CASP, управляющие торговыми платформами, остановят торговлю несоответствующими ART и EMT, если эмитент не авторизован в ЕС. Услуги по исполнению заказов, обмен криптовалют на фиатные деньги и прием/передача заказов на несоответствующие активы, должны быть прекращены, если они квалифицируются как публичные предложения в соответствии с MiCA.

CASP должны были прекратить содействовать новым транзакциям с участием несоответствующих ART и EMT, для облегчения перехода к январю 2025 года. Однако опция «только продажа» будет доступна до конца первого квартала 2025 года, что позволит инвесторам ликвидировать или конвертировать свои активы. Ожидается, что CASP проинформируют инвесторов о влиянии этих ограничений и реализуют технические меры для содействия переходу.

Наконец, NCA должны гарантировать, что CASP соблюдают требования MiCA при обработке заявок на авторизацию. Хотя ESMA и NCA не могут отменить законы ЕС, они несут ответственность за минимизацию сбоев на рынке во время внедрения MiCA.

На заметку: Согласно MiCA, мировые эмитенты стейблкоинов должны использовать уполномоченных ЕС кастодианов и внедрять сложные структуры по примеру французского филиала Circle, выпускающим USDC в Европе.

Как уже упоминалось, Binance, одна из крупнейших в мире криптовалютных бирж, исключит из листинга несколько пар стейблкоинов в ЕЭЗ в целях соблюдения регламента MiCA.

Спотовая торговля

Начиная с 23:59 UTC 31 марта, Binance удалит спотовые торговые пары для девяти несоответствующих стейблкоинов в ЕЭЗ. Затронутые стейблкоины включают USDT, DAI, TUSD, First Digital USD, FDUSD, Pax dollar, USDP, Anchored euro (AEUR), TerraUSD (UST), TerraClassic USD , USTC и PAX gold. Пары стейблкоинов, соответствующие требованиям MiCA, среди которых USDC и EURI, а также фиатные пары (EUR) будут доступны в ЕЭЗ без ограничений после крайнего срока. Пользователи могут продать любые оставшиеся не соответствующие требованиям MiCA стейблкоины на платформе через Binance Convert. В частности, Binance отменит все отложенные спотовые ордера в течение 48 часов после делистинга.

Несмотря на исключение спотовых торговых пар, Binance сохранит кастодиальную поддержку для затронутых стейблкоинов. Пользователи по-прежнему могут вносить, хранить и выводить эти стейблкоины после крайнего срока, но не смогут использовать их для других продуктов и услуг Binance.

Binance еще не получила лицензию MiCA, и остается неясным, соответствует ли ее подход правилам. Хуан Игнасио Ибаньес, член технического комитета MiCA Crypto Alliance, отметил, что в соответствии с MiCA стейблкоины, такие как USDT, не должны оставаться доступными в какой-либо форме, даже в режиме «только продажа», после 31 марта этого года.

На заметку: Европейский парламент одобрил MiCA 20 апреля 2023 года. Он вступил в силу поэтапно в течение 2024 года. 30 декабря 2024 года MiCA вступил в силу полностью.

Маржинальная торговля

Начиная с 27 марта в 07:00 (UTC) все несовместимые с MiCA пары маржинальной торговли будут полностью исключены из листинга для пользователей ЕЭЗ. Чтобы избежать сбоев, пользователи могут конвертировать свои активы и обязательства в стейблкоинах, не соответствующих MiCA, на маржинальных счетах в USDC.

Для счетов Cross Margin Classic, Cross Margin Pro и Cross Margin (PM) Binance автоматически конвертирует все оставшиеся несоответствующие активы и обязательства стейблкоинов в USDC и отменяет все отложенные ордера после крайнего срока. Пользователи должны завершить конвертацию заранее, чтобы предотвратить риски ликвидации.

Cross Margin Classic, Cross Margin Pro и Cross Margin (PM) — это разные типы счетов на Binance, предлагающие различные уровни риска и контроля для маржинальных трейдеров:

Cross Margin Classic использует весь остаток маржинального счета для покрытия потенциальных убытков по всем позициям, упрощая управление средствами.

Cross Margin Pro — более продвинутая версия, предлагающая профессиональным трейдерам больший контроль и расширенные функции.

Кросс-маржа (PM), или профессиональный режим, предназначен для опытных трейдеров, обеспечивая более высокое кредитное плечо, индивидуальные стратегии управления рисками и более низкие комиссии для большей гибкости в управлении позициями.

Binance Margin закроет все изолированные маржинальные позиции, погасит обязательства, выполнит автоматические расчеты и отменит отложенные ордера для несоответствующих требованиям пар изолированной маржинальной торговли, которые затем будут удалены из Binance Margin.

Изолированная маржа означает, что каждая позиция на счете имеет отдельный баланс маржи, и только этот баланс подвергается риску, если позиция ликвидируется. Кросс-маржа относится к типу счета, где доступный баланс используется для поддержания позиций по нескольким активам, что снижает необходимость перевода средств между активами для избежания ликвидации.

Заработок и кредиты

Пользователи ЕЭЗ должны заранее конвертировать свои активы Binance Simple Earn и Dual Investment, а также залоговое обеспечение и займы по Binance Loans и VIP Loans из стейблкоинов, не соответствующих MiCA (например, USDT), в альтернативные валюты, соответствующие MiCA (например, USDC), или другие токены до 31 марта до 23:59 (UTC).

По истечении этого срока пользователи по-прежнему смогут использовать Binance Convert для продажи любых оставшихся несоответствующих требованиям стейблкоинов.

Удаление торговых ордеров и услуг торговых ботов

По истечении крайнего срока все торговые ордера будут автоматически отменены после окончания торгов по каждой затронутой паре.

Binance прекратит предоставление услуг торговых ботов для несанкционированных спотовых торговых пар стейблкоинов 31 марта в 03:00 (UTC). Пользователи должны обновить или отменить своих торговых ботов до этого срока, чтобы предотвратить потенциальные потери. Услуги торговых ботов для стейблкоинов, соответствующих MiCA, останутся без изменений.

Примечательно, что спотовая торговля Binance для пользователей ЕЭЗ была прекращена 26 июня 2024 года.

Стимулы для поощрения перехода

Чтобы облегчить переход для затронутых пользователей EEA, Binance ввела различные вознаграждения и стимулы для пользователей EEA. Они включают торговлю с нулевой комиссией на выбранных парах USDC, эксклюзивные возможности экономии через Binance Earn и бонусы за торговлю USDC и EURI.

Исключение из листинга несоответствующих стейблкоинов является частью более широких усилий Binance по соблюдению MiCA. Ранее в 2025 году биржа изменила процедуры ввода и вывода средств в Польше в рамках подготовки к полной реализации MiCA в январе 2025 года.

Согласно MiCA, только лицензированные организации могут выпускать стейблкоины для резидентов ЕЭЗ. Некоторые эмитенты, такие как Circle, уже получили разрешение на выпуск стейблкоинов, среди которых EURC и USDC.

Другие централизованные биржи предприняли аналогичные шаги по делистингу. Например, Coinbase Europe исключила Tether из листинга в декабре 2024 года, чтобы обеспечить соответствие.

Компании, желающие выпускать стейблкоины в ЕЭЗ, должны создать свое присутствие в регионе и подать заявку на получение лицензии MiCA. Процесс подачи заявки четкий, все требования изложены в структуре MiCA и кратком руководстве DTI.

Исключение Tether из ЕЭЗ неудивительно, учитывая историю его пристального внимания относительно того, владеет ли он достаточными долларами США для обеспечения всех токенов USDT в обращении. В 2021 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) оштрафовала Tether на 41 миллион долларов за вводящие в заблуждение утверждения о том, что каждый токен USDT полностью обеспечен денежными резервами.

Кроме того, Tether заплатил $18,5 млн штрафов и был запрещен к торговле в Нью-Йорке в рамках соглашения с Генеральным прокурором Нью-Йорка (NYAG). Эти проблемы вызвали обеспокоенность относительно способности стейблкоина сохранять свое доминирование.

В ответ Tether назначила нового финансового директора Саймона Мак-Вильямса, что стало шагом к первому полному финансовому аудиту. Компания подчеркивает свои квартальные подтверждения и отчеты о прозрачности, чтобы продемонстрировать соответствие.

Tether также выразила открытость к аудиту со стороны крупных аудиторских фирм,  среди которых Deloitte, PricewaterhouseCoopers, Ernst & Young и KPMG. Кроме того, в начале 2025 года Tether объявила, что перенесет все свои дочерние компании в Сальвадор, который сделал биткоин законным платежным средством в 2021 году, сославшись на благоприятную нормативную среду.

Что такое MiCA?

Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) — это комплексная структура ЕС для регулирования криптоактивов. Эта структура направлена на обеспечение прозрачности, защиты инвесторов и стабильности рынка.

Вступая в силу в 2024 году, MiCA распространяется на ART, EMT и CASP. Это положение устанавливает четкие правила выпуска, публичного размещения и торговли этими активами, требуя от эмитентов и поставщиков услуг получения разрешения.

MiCA стремится предотвратить мошенничество, повысить доверие потребителей и создать единую нормативную среду на всей территории Европейского союза. CASP должны придерживаться строгих требований к эксплуатации и раскрытию информации, особенно при предложении ART и EMT. Активы, не соответствующие регламенту, сталкиваются с ограничениями на торговлю, и компании должны поэтапно отказаться от них к началу 2025 года.

В отличие от децентрализованных криптовалют, таких как Bitcoin , которые остаются в значительной степени нетронутыми, MiCA фокусируется на стейблкоинах и посреднических сервисах. Это знаменует собой значительный шаг к институциональному принятию криптовалюты, одновременно балансируя между инновациями и нормативным надзором.

Хронология регулирования MiCA

Хотя MiCA состоит из семи разделов, разделы III и IV посвящены стейблкоинам.

Разделы III и IV MiCA вводят структурированную структуру для регулирования ART и EMT в ЕС. Эти правила направлены на повышение стабильности, прозрачности и защиты потребителей на рынке криптовалют путем установления строгих требований к эмитентам и поставщикам услуг.

ART – Раздел III

ART извлекают ценность из множества активов, таких как фиатные валюты или товары, и стремятся минимизировать волатильность. Эмитенты должны получить разрешение от национальных регуляторов и, если они считаются значительными, подлежат надзору со стороны EBA.

Основные обязательства включают в себя:

• Резервы: обеспечение ART надежными активами с низким уровнем риска, такими как государственные облигации.
• Прозрачность: регулярные аудиты и публичная отчетность по резервам.
• Права на выкуп: инвесторы должны иметь возможность в любое время выкупить ART за базовые активы.
• Защита прав потребителей: эмитенты должны публиковать подробные официальные документы и обеспечивать честную маркетинговую практику.

На заметку: MiCA включает положения по выявлению и предотвращению злоупотреблений на рынке, таких как инсайдерская торговля и манипулирование рынком.

EMT – Раздел IV

Единая фиатная валюта должна поддерживать соотношение 1:1 с EMT. Эмитенты должны иметь лицензию учреждения электронных денег (EMI) и соблюдать финансовые правила.

Требования включают в себя

• Выпуск и погашение: Токены должны выпускаться и выкупаться по номинальной стоимости.
• Резервы: средства должны храниться в ликвидных активах с низким уровнем риска на отдельных счетах.
• Соблюдение требований ПОД/ФТ: обязательны жесткие меры по борьбе с отмыванием денег.
• Защита прав потребителей: должны быть предусмотрены четкие механизмы раскрытия информации и разрешения споров.

MiCA стремится повысить доверие инвесторов, обеспечить целостность рынка и стимулировать долгосрочные инновации. Он стремится устранить недобросовестных участников, обеспечивая соблюдение требований, одновременно способствуя более безопасной и устойчивой криптоэкосистеме.

Критика правил MiCA

Критики утверждают, что строгие обязательства Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFID) или Регулирования рынков финансовых инструментов (MiFIR) могут повлиять на CASP, стремящихся сохранить ликвидность на платформах ЕС.

С другой стороны, платформы, не входящие в ЕС, но не имеющие таких требований к прозрачности, могут воспользоваться этим преимуществом, отвлекая торговую активность и ликвидность от базирующихся в ЕС CASP.

Внедрение правил MiCA вызвало обеспокоенность среди лидеров отрасли. Например, генеральный директор Tether Паоло Ардоино раскритиковал требование, обязывающее эмитентов стейблкоинов хранить не менее 60% резервов в банках ЕС. Он предупредил, что это может создать финансовые риски, поскольку депозиты свыше 100 000 евро остаются незастрахованными. Ардоино говорит, что правила MiCA создают системный риск, влияющий на стейблкоины и банковский сектор в целом.

Несмотря на критику, MiCA остается основополагающей нормативной базой в Европе, ключевом экономическом регионе. Несмотря на свои недостатки, она обеспечивает основу для операций криптосектора в регионе. По мере развития сектора регуляторы будут получать более расширенные знания, что приведет к дальнейшему совершенствованию структуры.