Что такое ETF с кредитным плечом и как они работают

ETF с кредитным плечом — это особый тип биржевого фонда, который использует заемные деньги или финансовые инструменты (например, опционы, фьючерсы или свопы) для усиления ежедневной доходности базового индекса.

В отличие от традиционных ETF, которые пассивно отслеживают индекс, биржевые фонды с кредитным плечом (ETF) используют деривативы, свопы и фьючерсные контракты для увеличения прибылей или убытков.

Например, рассмотрим ETF с кредитным плечом 2x, отслеживающий S&P 500. Если S&P 500 вырастет на 1% в определенный день, этот ETF рассчитан на рост примерно на 2%. И наоборот, если индекс падает на 1%, ETF обычно падает примерно на 2%.

Кроме того, направление движения ETF с обратным кредитным плечом отличается от направления движения их базового индекса. Они представляют ценность для трейдеров, которые хотят получить прибыль от рыночных падений, поскольку ETF с обратным кредитным плечом -2x или -3x стремится обеспечить в два или три раза большую обратную доходность индекса.

Однако, поскольку эти фонды ежедневно сбрасывают свое кредитное плечо, их результаты в течение более длительных периодов могут значительно отличаться от простого удвоения доходности индекса. Эффект сложного капитала в периоды волатильности может привести к результатам, которые намного лучше или хуже ожидаемых. Это делает ETF с кредитным плечом подходящими в основном для краткосрочной торговли, а не для долгосрочного инвестирования.

Эта особенность отличает ETF с кредитным плечом от традиционных ETF, которые отслеживают доходность базового актива без усиления.

Таблица 1. Традиционные ETF против ETF с кредитным плечом.

Характеристики	Традиционные ETF	ETF с кредитным плечом
Цель доходности	Соответствует показателям индекса	Увеличенная ежедневная доходность
Инвестиционный горизонт	Долгосрочный	Краткосрочный
Использование деривативов	Минимальное	Обширное
Волатильность	Низкая	Высокая
Ребалансировка	Нечастая	Ежедневная

ETF с кредитным плечом работает как увеличительное стекло для ваших инвестиций в криптовалюту. Он использует заемные деньги или деривативы для усиления ежедневной доходности базового криптоактива, такого как биткоин.

Например, если вы инвестируете в криптовалютный ETF с кредитным плечом 2x, а цена биткоина за один день вырастет на 1%, то расчетный рост 2X ETF составит примерно 2%. Но если биткоин упадет на 1%, ETF, скорее всего, упадет примерно на 2%.

Таким образом, ETF с кредитным плечом переопределяют соотношение риск/прибыль в сторону увеличения как риска, так и потенциальной прибыльности позиции.

Теперь давайте разберемся с шагами:

• Выберите криптовалютный актив: сначала вы выбираете криптовалюту, которую хотите отслеживать. Допустим, это биткоин. ETF похож на корзину, в которой хранится биткоин, но вместо того, чтобы просто отслеживать его цену, он предназначен для большего.
• Занимайте средства или используйте деривативы: вот где все становится интереснее. ETF занимает деньги или использует финансовые инструменты, такие как опционы или фьючерсы, чтобы получить дополнительную экспозицию в биткоине. Это означает, что он не просто покупает биткоин напрямую; он использует свою позицию.
• Установите коэффициент кредитного плеча: теперь, чтобы сделать все интереснее, ETF умножит ежедневную доходность биткоина. Если биткоин вырастет на 1%, ETF с кредитным плечом 2x будет стремиться удвоить эту доходность до 2%. Или, если вы выберете кредитное плечо 3x, оно может стремиться к движению в 3% на каждое изменение биткоина на 1%.
• Ежедневный сброс: ETF сбрасывается каждый день. Поэтому, хотя он стремится удвоить или утроить доходность биткоина, он применяет это кредитное плечо только к результатам этого дня. Это означает, что он не суммируется в долгосрочной перспективе; каждый день — это новый старт.
• Усиленные прибыли и убытки: вот в чем фишка: если биткоин растет, вы получаете эти усиленные прибыли. Например, 1% прироста биткоина может означать 2% прироста в 2x ETF. Но если биткоин упадет на 1%, тот же ETF потеряет 2%. Так что это работает в обе стороны — быстрый прирост или быстрые убытки.

Торговля ETF с кредитным плечом на рынке криптовалют может быть высокорискованной и высокодоходной стратегией, но при правильном подходе она может быть прибыльной.

ETF с кредитным плечом в основном покупают активные трейдеры, институциональные инвесторы и те, кто ищет краткосрочную прибыль или стратегии хеджирования, при этом SEC регулирует их структуру и обеспечивает прозрачность. Они не подходят для долгосрочных инвесторов из-за своей сложности и потенциально высокого риска.

Давайте разберемся с этапами торговли ETF с кредитным плечом на рынке криптовалют:

Шаг 1: Выберите криптовалютную биржу

• Вам нужно будет выбрать платформу, которая предлагает ETF с кредитным плечом в криптовалюте. Некоторые биржи, такие как Binance и Kraken, предлагают ETF с кредитным плечом, ориентированные на криптовалюту.
• Эти платформы позволяют вам торговать как традиционными криптовалютами, так и продуктами с кредитным плечом, такими как ETF 2x или 3x.

Шаг 2: Создайте учетную запись

• Зарегистрируйтесь на выбранной вами бирже. Вам нужно будет предоставить основную информацию и подтвердить свою личность.
• Включите двухфакторную аутентификацию (2FA) для дополнительной безопасности.

Шаг 3: Пополните свой счет

• Внесите фиатные деньги (USD, EUR) или криптовалюту (например, BTC) на свой счет.
• Если вы хотите избежать высоких комиссий, рассмотрите возможность внесения криптовалюты вместо фиатных денег.

Шаг 4: Выберите свой кредитный ETF

• После того, как ваш счет будет пополнен, выберите кредитный ETF, которым вы хотите торговать. Например, если вы настроены оптимистично по отношению к биткоину, вы можете выбрать Bitcoin ETF с кредитным плечом 2x или 3x.
• Чем выше кредитное плечо (2x, 3x и т. д.), тем выше потенциальная прибыль или убыток.

Шаг 5: Выберите свою торговую стратегию

• Дневная торговля (для краткосрочной прибыли): поскольку ETF с кредитным плечом сбрасываются ежедневно, они идеально подходят для краткосрочных сделок. Следите за ценовыми движениями биткоина или выбранного вами актива и используйте эти ежедневные колебания для получения прибыли.
• Скальпинг: эта стратегия подразумевает совершение множества небольших быстрых сделок для извлечения выгоды из микроизменений цен. Это хорошо работает с ETF с кредитным плечом, поскольку вы усиливаете каждое небольшое движение на рынке.
• Следование за трендом: если вы заметили сильный восходящий или нисходящий тренд, вы можете использовать ETF с кредитным плечом, чтобы извлечь выгоду из этого импульса. Помните, что ETF с кредитным плечом могут быть волатильными в краткосрочной перспективе.

Шаг 6: Установите стоп-лоссы и фиксируйте прибыль

• Всегда используйте стоп-лоссы, чтобы защитить себя от крупных потерь. Например, если биткоин упадет на 5%, ваш ETF может потерять 10% или больше. Стоп-лосс поможет сократить ваши потери, если что-то пойдет не так.
• Точно так же установите уровень тейк-профита, чтобы зафиксировать прибыль до того, как рынок обернется против вас.

В дополнение к вышеперечисленным шагам вы должны контролировать свои позиции из-за механизма ежедневного сброса. ETF с кредитным плечом могут сильно колебаться, поэтому убедитесь, что вы активно управляете своими сделками, особенно на волатильных рынках, таких как криптовалюта.

ETF с кредитным плечом могут быть пригодны как на бычьих, так и на медвежьих рынках, но они сопряжены с различными рисками и возможностями в зависимости от рыночных условий.

На бычьих рынках (рост цен)

• Потенциал для усиленной прибыли: ETF с кредитным плечом блестят на бычьем рынке. Если базовая криптовалюта (например, биткоин) растет, ETF с кредитным плечом 2x или 3x может умножить эту прибыль. Например, если биткоин вырастет на 5% за день, ETF с кредитным плечом 2x может потенциально обеспечить доходность 10%.
• Краткосрочный фокус: ETF с кредитным плечом предназначены для увеличения ежедневной прибыли, поэтому они лучше всего подходят для краткосрочных сделок. На бычьем рынке ETF с кредитным плечом могут предложить быструю и значительную прибыль, если вы быстры и знаете рыночные тенденции.

Однако на бычьем рынке внезапные развороты могут свести на нет прибыль. Даже если рынок идет вверх, неожиданные откаты могут спровоцировать убытки. Это делает момент входа и выхода критически важным.

На медвежьем рынке (падающие цены)

• Больше убытки: На медвежьем рынке ETF с кредитным плечом могут быть рискованными. Если биткоин или другой криптоактив падает, ETF с кредитным плечом 2x или 3x понесет увеличенные убытки. Например, падение биткоина на 5% может привести к потере ETF на 10% или 15%.
• Возможности для коротких продаж: Некоторые ETF с кредитным плечом предназначены для получения прибыли от падающего рынка (обратные ETF). На медвежьем рынке они могут быть более подходящими, если вы хотите получить прибыль от спада. Но, как и на бычьем рынке, эти ETF требуют тщательного выбора времени, чтобы избежать больших потерь из-за ежедневного механизма сброса.

Медвежьи рынки часто нестабильны, с множеством внезапных колебаний цен. ETF с кредитным плечом усиливают эти колебания, в которых может быть трудно ориентироваться любому человеку. Здесь требуется тщательное управление рисками.

ETF с кредитным плечом предлагают трейдерам несколько преимуществ, включая повышенную доходность, эффективное использование капитала, высокую ликвидность, диверсификацию и возможности хеджирования.

Давайте разберем эти преимущества подробнее:

• Повышенная доходность: может возникнуть соблазн получить в два или три раза больше дохода от базового индекса.
• Эффективное использование капитала: не принимая на себя крупных финансовых обязательств, инвесторы могут существенно зависеть от колебаний рынка.
• Ликвидность: для активных трейдеров ETF с кредитным плечом обеспечивают значительную ликвидность, торгуя на основных биржах.
• Диверсификация: ETF с кредитным плечом, как и традиционные ETF, предлагают доступ к различным ценным бумагам, снижая риск, связанный с определенными акциями.
• Возможности хеджирования: ETF с кредитным плечом предоставляют инвесторам способ защитить себя от снижения других активов.
• Доступ к бычьим и медвежьим рынкам: инвесторы могут извлечь выгоду из роста или падения рынков, выбрав бычьи или обратные кредитные ETF.

Кредитные ETF несут повышенные риски, такие как повышенная волатильность, эффекты компаундирования, падение стоимости на боковых рынках, более высокие комиссии и риски маржин-колла, что делает их непригодными для долгосрочного удержания.

Давайте рассмотрим риски, связанные с кредитными ETF, чтобы понять, почему они могут не подходить всем инвесторам:

• Повышенная волатильность: эти ETF более рискованны, чем обычные ETF, поскольку то же кредитное плечо, которое увеличивает прибыль, также увеличивает убытки.
• Эффект компаундирования: в результате ежедневной ребалансировки доходность может постепенно значительно отклоняться от ожидаемого мультипликатора.
• Спад на боковых рынках: даже если индекс остается сравнительно стабильным, кредитные ETF могут терять стоимость во время резких движений рынка.
• Более высокие комиссии: эти ETF имеют более высокие коэффициенты расходов, что снижает чистую прибыль из-за сложности поддержания кредитного плеча.
• Не подходят для долгосрочного удержания: поскольку ETF с кредитным плечом предназначены для краткосрочной торговли, удержание их в течение длительного периода может привести к заметному отставанию от ожиданий.
• Риски требования о внесении маржи: рыночные колебания могут привести к требованию о внесении маржи для инвесторов, торгующих с маржей, используя ETF с кредитным плечом, что может привести к принудительной ликвидации и большим убыткам.

ETF с кредитным плечом менее эффективны с точки зрения налогообложения из-за ежедневной ребалансировки с потенциальными налоговыми последствиями, такими как более высокая краткосрочная прибыль и ограничения на фиктивные продажи.

Поэтому, прежде чем добавлять ETF с кредитным плечом в свои портфели, инвесторы должны знать о следующих последствиях:

• Краткосрочная и долгосрочная прибыль: сделки с ETF с кредитным плечом облагаются налогом по обычной ставке подоходного налога инвестора, которая выше долгосрочной ставки прироста капитала, поскольку большинство этих сделок являются краткосрочными.
• Правило фиктивной продажи: Трейдеры ETF с кредитным плечом должны знать о правиле фиктивной продажи, которое может предотвратить налоговые вычеты за убытки, если средства выкупаются в течение 30 дней.
• Налоговый режим деривативов: ETF с кредитным плечом, которые используют фьючерсные контракты (тип дериватива), классифицированные в соответствии с разделом 1256 IRS США, получают выгоду от благоприятного налогового режима, известного как правило 60/40. Это правило распределяет 60% прибыли или убытков на долгосрочный прирост капитала и 40% на краткосрочный прирост капитала, независимо от периода удержания. Однако важно отметить, что этот налоговый режим применяется к базовым фьючерсным контрактам ETF, а не обязательно к общей эффективности ETF.