Что такое Guardian: глобальная инициатива по токенизации активов?

Проект Guardian исследует токенизацию активов, таких как облигации, акции и недвижимость, с использованием блокчейна , что позволяет проводить более быстрые и безопасные транзакции, одновременно снижая затраты.

Пилотные проекты тестируют обеспеченное кредитование, токенизированные ценные бумаги и валютные операции, демонстрируя потенциал блокчейна в сфере финансов.

Проект решает проблемы нормативного регулирования, масштабируемости блокчейна и конфиденциальности, одновременно стремясь к региональной стандартизации для содействия глобальному внедрению.

Проект Guardian закладывает основу для широкомасштабной токенизации активов, обещая большую финансовую доступность, эффективность и адаптивность инвестиционных стратегий.

Project Guardian — это инициатива Валютного управления Сингапура (MAS) и финансовой индустрии по исследованию и развитию потенциала токенизации активов. Это совместная попытка революционизировать то, как обычные финансовые активы, среди которых акции, облигации и недвижимость, могут быть оцифрованы или «токенизированы» на блокчейне, что обеспечивает более быстрые и безопасные транзакции.

Пилотный проект, возглавляемый JPMorgan, DBS Bank и Marketnode, был инициирован как совместное предприятие по цифровым активам, созданное Temasek и Сингапурской биржей (SGX) в июне 2022 года для использования децентрализованного финансирования (DeFi) и содействия обеспеченному заимствованию и кредитованию с использованием публичной сети на основе блокчейна. Deutsche Bank присоединился в мае 2024 года для изучения приложений токенизации активов. Moody's объявила об участии в Guardian для изучения токенизации активов в 2024 году.

Project Guardian — это долгосрочная инициатива, в которой участвуют мировые регуляторы, включая Управление по финансовому поведению Великобритании (FCA), Управление по надзору за финансовым рынком Швейцарии (FINMA) и Агентство по финансовым услугам Японии (FSA), а также представители отрасли финансовых услуг. Всемирный банк является членом группы разработчиков политики Project Guardian.

Project Guardian решает ключевые проблемы токенизации активов путем стандартизации процессов, автоматизации задач и обеспечения кроссчейн-взаимодействия. Его пилотные проекты демонстрируют потенциал создания комплексных инвестиционных портфелей в традиционных и альтернативных фондах.

Участники проекта Guardian создают единые процедуры и рамки для соблюдения международных финансовых правил, что позволяет осуществлять законные международные переводы глобальных активов.

Ключевые цели  проекта

• Создание фреймворков для токенизации различных типов активов
• Внедрение протоколов институционального уровня для обеспечения безопасных и простых трансграничных транзакций.
• Гарантия регулирующего согласия на международном уровне

МАС считает, Автономная и свободная от посредников природа DeFi делает его отличной платформой для тестирования токенизации. Автоматизируя финансовые транзакции, среди которых заимствование, кредитование и торговля , DeFi может повысить эффективность, доступность, финансовую доступность и ликвидность на финансовых рынках, в конечном итоге способствуя большей финансовой инклюзивности.

В настоящее время экосистема токенизированных инвестиций стремительно растет, но остается фрагментированной, что создает проблемы с доступом и ликвидностью. Проект Guardian решает эффективно эти проблемы.

На заметку: Широкое распространение токенизации может привести к ежегодной экономии в размере $20 млрд на клиринговых и расчетных расходах. К 2030 году, по оценкам, токенизация может высвободить $16 трлн неликвидных активов.

Токенизация активов относится к преобразованию реальных прав собственности на активы в цифровые токены на блокчейне. Токенизированные активы легко продаются или передаются онлайн, в отличие от традиционных активов, которые часто ограничены правовыми и юрисдикционными ограничениями. Токенизация демократизирует инвестирование и модернизирует владение, создавая более инклюзивную финансовую экосистему.

Можно токенизировать широкий спектр активов — от финансовых инструментов, среди которых акции и облигации, до материальных активов, среди которых недвижимость и драгоценные металлы. Это касается и ценных товаров, таких как произведения искусства и антиквариат. Можно даже токенизировать интеллектуальную собственность, предоставляя инвесторам новый способ инвестировать в активы ИС.

Несколько преимуществ токенизации активов

• Ликвидность: возможность разбить активы на более мелкие торгуемые единицы упрощает для пользователей процесс их покупки и продажи на цифровых платформах.
• Прозрачность: инвесторы могут уверенно отслеживать владельца и историю актива, поскольку блокчейн безвозвратно регистрирует все транзакции.
• Экономическая эффективность: токенизация снижает транзакционные издержки за счет устранения посредников и бумажной волокиты, связанной с традиционными финансами.
• Доступность: токенизация позволяет более широкому кругу инвесторов получить доступ к ранее недоступным рынкам.

Project Guardian продвигает токенизацию активов через несколько тестовых случаев и пилотных инициатив по интеграции токенизированных активов в основные финансовые системы. Эти пилотные проекты оценивают, как токенизированные активы, включая ценные бумаги, облигации и иностранную валюту, могут эффективно торговаться и управляться на блокчейне, сохраняя при этом соответствие нормативным требованиям.

Создание структуры для токенизированных ценных бумаг

Основной целью Project Guardian является создание структуры для трансграничного распределения токенизированных ценных бумаг, что обычно является сложным из-за различий в банковских системах и нормативных ограничений. Выполняемые через сеть блокчейна, токенизированные активы делают транзакции проще, быстрее и безопаснее.

В таких пилотных проектах участники Project Guardian могут сотрудничать с различными банками по всему миру для изучения использования токенизированных облигаций и ценных бумаг. Эти пилотные проекты эффективно иллюстрируют, как цифровые токены могут упростить торговлю активами между странами, устраняя необходимость в посредниках и снижая транзакционные издержки.

SBI Digital Markets, дочерняя компания SBI Digital Asset Holdings, запустила токенизированные ценные бумаги в Сингапуре в рамках Project Guardian. Компания также сотрудничает с UBS для изучения токенизированных фондов денежного рынка.

На заметку: Токенизация банковских активов, таких как акции и облигации, является многообещающим вариантом использования технологии блокчейн . Financial Times оценивает, что рыночные инфраструктуры на основе DLT могут сэкономить управляющим активами до 2,7 млрд долларов в год на расходах на покупку и продажу.

Токенизация валютных (FX) транзакций — еще один важный тестовый случай. На платформе, созданной Project Guardian, финансовые учреждения могут торговать токенизированными версиями валют, таких как сингапурский доллар и доллар США. Эти транзакции на основе блокчейна демонстрируют, как токенизация может повысить эффективность и открытость валютных рынков.

Citi и Fidelity International сотрудничают в рамках проекта MAS Project Guardian, глобальной инициативы по улучшению ликвидности и эффективности финансового рынка посредством токенизации активов. Валютные рынки могли бы предоставить инвесторам быстрый и эффективный глобальный доступ к цифровым активам, гарантируя своевременную ликвидность.

Интеграция технологии блокчейна с традиционными финансами

Project Guardian демонстрирует возможность практического применения токенизированных активов, сокращая разрыв между технологией блокчейна и традиционными финансовыми активами.

Это закладывает основу для широкого внедрения токенизации активов, особенно в трансграничных платежах, что в конечном итоге будет способствовать развитию более взаимосвязанной, эффективной и легкодоступной глобальной финансовой системы.

На заметку: К 2030 году рыночная стоимость токенизированных активов, по прогнозам, достигнет $26 трлн. В 2023 году мировой рынок токенизированных валют оценивался в $17,725 млрд.

Project Guardian предполагает создание разрешенного пула ликвидности токенизированных облигаций и депозитов, где транзакции выполняются с использованием смарт-контрактов. Project Guardian обеспечивает надежную технологическую структуру для различных аспектов, позволяющих токенизировать активы:

Прозрачность

Токенизация активов делает транзакции прозрачными благодаря неизменяемой записи о владении в блокчейнах и истории транзакций в децентрализованном реестре. Это способствует доверию между участниками, которые могут независимо подтверждать факты об активах.

Автоматизация

Самоисполняющиеся смарт-контракты с условиями, непосредственно включенными в код, обеспечивают токенизацию активов. Смарт-контракты обеспечивают исполнение соглашений и автоматизацию транзакций. В результате торговля токенизированными активами становится быстрее, эффективнее и менее подверженной человеческим ошибкам.

Конфиденциальность

Используя технологии шифрования, такие как доказательства с нулевым разглашением и другие методы сохранения конфиденциальности, Project Guardian позволяет проверять детали активов без раскрытия личной информации. Фреймворк помогает найти баланс между конфиденциальностью пользователя и проверкой фактов.

Взаимодействие

Project Guardian обеспечивает совместимость токенизированных активов в различных сетях блокчейнов и финансовых системах. Стандарты совместимости имеют решающее значение для трансграничных операций, где необходимо передавать или торговать активами между платформами с различными нормативными ограничениями.

На заметку: К 2030 году токенизированные активы будут составлять 10% мирового валового внутреннего продукта (ВВП). Невзаимозаменяемые токены (NFT) являются основной движущей силой роста токенизации.

Project Guardian предлагает четырехслойную модель для визуализации компонентов сети цифровых активов. MAS совместно с Международным валютным фондом (МВФ) разработала архитектуру системы. Каждый слой, потенциально управляемый различными субъектами, взаимодействует для упрощения транзакций цифровых активов:

• Уровень доступа: этот уровень позволяет пользователям (заемщикам, инвесторам и эмитентам) взаимодействовать с сетью через различные кастодиальные и некастодиальные интерфейсы.
• Уровень услуг: он включает в себя услуги на основе смарт-контрактов,  среди которых платежи, кредитование, заимствование, обмен валюты и функции биржи, которые могут работать с различными цифровыми активами.
• Уровень активов: Уровень активов регистрирует владение активами. Он включает собственные активы, выпущенные и представленные на платформе, и токенизированные активы, которые являются цифровыми представлениями реальных или традиционных финансовых активов.
• Уровень платформы: формирует инфраструктуру для регистрации права собственности на активы и выполнения транзакций. Разработанный как гибкий и программируемый, он поддерживает различные цифровые активы, включая токенизированные ценные бумаги и цифровые валюты центральных банков (CBDC).

Влияние Project Guardian на финансовые рынки

Демонстрируя реальную жизнеспособность токенизации активов, Project Guardian доказал, что токенизация активов на основе блокчейна — это больше, чем просто теоретическая концепция. Технология имеет потенциал для революции в традиционных финансах, привнося новую доступность, прозрачность и эффективность. Она побудила различные страны и финансовые учреждения исследовать токенизацию активов.

Предвестник радикальных изменений в методах инвестирования

Благодаря токенизации активов могут кардинально измениться инвестиционные методы в традиционных финансах. Токенизация активов стимулирует более широкое участие на рынке, позволяя инвесторам владеть дробными акциями традиционно высокоценных активов, таких как облигации или недвижимость. В результате этой фракционализации инвестиционные модели и методы диверсификации портфеля, вероятно, станут более инклюзивными и адаптивными.

Изменения в трансграничной торговле

Поскольку токенизированные активы оптимизируют транзакции и сокращают время и расходы, связанные с международной торговлей, трансграничная торговля, в которой в основе токенов лежат реальные активы, также может трансформироваться.

Активная поддержка токенизации активов со стороны регулирующих органов

Регулирующие органы должны сыграть свою роль в будущем проектов токенизации. Воодушевленные инициативами Project Guardian, некоторые другие агентства могут предпринять аналогичные проекты, в то время как другие могут предпочесть более осторожный подход из-за опасений относительно стабильности рынка, безопасности данных и соответствия требованиям.

Стратегия сотрудничества Project Guardian с другими регулирующими организациями, вероятно, позволит установить стандарты безопасной и законной токенизации, что в конечном итоге приведет к плавному переходу финансовой отрасли в эпоху оцифрованных токенов.

Различия в регулировании между разными странами в отношении блокчейна и токенизированных активов затрудняют трансграничную интеграцию. Также создают препятствия технологические ограничения, среди которых масштабируемость блокчейна и совместимость платформ. Более того, для завоевания доверия финансовых учреждений и конечных пользователей требуются веские доказательства в пользу токенизации активов.

Вопросы конфиденциальности имеют решающее значение, особенно когда речь идет о конфиденциальных финансовых данных. Масштабируемость — еще одна проблема, поскольку сети должны иметь возможность обрабатывать большие объемы транзакций для глобального охвата. Стандартизация по регионам необходима, поскольку отсутствие единых руководящих принципов может замедлить принятие и помешать взаимодействию.

Несмотря на эти проблемы, будущее Project Guardian выглядит многообещающим. Его успех в Сингапуре может послужить моделью для расширения в другие регионы, особенно те, которые стремятся модернизировать свои финансовые системы. Проект имеет потенциал для диверсификации в большее количество типов активов, включая сырьевые товары, недвижимость и интеллектуальную собственность. В случае преодоления этих  препятствий Project Guardian может переопределить мировые финансы, предлагая беспрецедентную эффективность и инклюзивность.