Что такое доходный фарминг в децентрализованных финансах (DeFi)?

Yield farming, также известный как ликвидный майнинг, представляет собой стратегию децентрализованного финансирования (DeFi), где держатели криптовалюты ссужают или ставят свои активы в различные протоколы DeFi, чтобы получать вознаграждения. Эти вознаграждения часто предоставляются в виде дополнительных токенов, процентов или доли комиссий за транзакции, генерируемых платформой.

В экосистеме доходного фарминга лица, известные как поставщики ликвидности (ПЛ), предоставляют свои активы в пулы ликвидности — смарт-контракты, которые облегчают торговлю, кредитование или заимствование на платформах DeFi.

Внося вклад в эти пулы, LP обеспечивают бесперебойную работу децентрализованных бирж (DEX) и кредитных платформ. В обмен на свое участие LP получают вознаграждения, которые могут включать:

Комиссии за транзакции: часть комиссий, полученных от сделок или транзакций внутри пула.

Процентные платежи: Доходы от предоставления активов в кредит заемщикам.

Токены управления: собственные токены платформы, которые часто предоставляют право голоса при принятии решений протокола и могут расти в цене.

Пулы ликвидности: это наборы средств, заблокированных в смарт-контрактах, которые обеспечивают ликвидность для децентрализованной торговли, кредитования или других финансовых услуг. Пользователи вносят свои активы в эти пулы, активируя различные функции DeFi.

• Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM): AMM — это протоколы, которые используют алгоритмы для ценообразования активов в пулах ликвидности, что позволяет вести автоматизированную и общедоступную торговлю без необходимости использования традиционной книги заказов.
• Токены управления: Токены, распределяемые среди пользователей в качестве вознаграждения за участие в протоколе. Эти токены часто предоставляют держателям право голосовать за изменения в протоколе, влияя на его будущее направление.

Доходный фарминг и традиционных финансовых механизмов доходности

Доходное фермерство в DeFi существенно отличается от традиционных механизмов финансовой доходности:

• Доступность: платформы DeFi, как правило, открыты для любого человека, имеющего подключение к Интернету, что устраняет барьеры, связанные с традиционными банковскими системами.
• Потенциальная доходность: в то время как традиционные сберегательные счета предлагают относительно низкие процентные ставки, доходное фермерство может обеспечить существенно более высокую доходность. Однако эта более высокая доходность сопряжена с повышенными рисками, включая волатильность рынка и уязвимости смарт-контрактов.
• Посредники: Традиционные финансы полагаются на централизованные институты для управления фондами и транзакциями. Напротив, DeFi работает на децентрализованных протоколах, что снижает потребность в посредниках и позволяет пользователям сохранять контроль над своими активами.

По состоянию на начало года  доходный фарминг остается прибыльной стратегией, хотя и менее прибыльной, чем в предыдущие годы, из-за сокращения стимулов в виде токенов и усиления конкуренции среди поставщиков ликвидности.

При этом сектор DeFi продолжает стремительно расширяться: в январе 2025 года общая заблокированная стоимость (TVL) достигла 129 млрд. долларов, что на 137% больше по сравнению с прошлым годом.

Прогнозы предполагают, что к концу 2025 года эта цифра может превысить 200 миллиардов долларов благодаря достижениям в области ликвидного стейкинга, децентрализованного кредитования и стейблкоинов.

Этот рост, подпитываемый инновациями в области ликвидного стейкинга, децентрализованного кредитования и стейблкоинов, создает новые и потенциально прибыльные возможности для фарминга.

Более того, макроэкономическая среда играет решающую роль в формировании доходности DeFi. В 2024 году Федеральная резервная система США осуществила снижение ставок, впервые за четыре года снизив свою учетную ставку на полпроцента.

Подобное денежное послабление исторически повышало привлекательность платформ DeFi, поскольку более низкие традиционные ставки сбережений подталкивают инвесторов к альтернативным высокодоходным возможностям. В результате, несмотря на общее сжатие доходности, некоторые платформы DeFi по-прежнему предлагают двузначные годовые процентные доходности (APY), намного превосходящие традиционные финансовые инструменты.

Однако следует отметить, что доходный фарминг — это не просто получение пассивного дохода. Это цикл реинвестирования вознаграждений для максимизации прибыли. Фермеры зарабатывают токены в качестве вознаграждений и часто реинвестируют их в новые пулы ликвидности, создавая быстро движущийся цикл движения капитала или скорости токенов.

Этот цикл помогает DeFi расти, поддерживая высокий уровень ликвидности, но он также вносит риски. Если новые пользователи перестанут вкладывать средства, некоторые схемы фарминга могут рухнуть, как структура Понци, полагаясь больше на свежую ликвидность, чем на реальное создание стоимости.

Запуск доходного фарминга в экосистеме DeFi может быть прибыльным начинанием. Представленное пошаговое руководство поможет в понимании процесса, от выбора платформы до внедрения эффективных стратегий управления рисками.

Как работает доходный фарминг

Шаг 1: Выбор платформы

Выбор правильной платформы DeFi имеет решающее значение для успешного опыта в области фермерства. Известные платформы формата Aave, Uniswap и Compound, часто рекомендуются из-за их надежности и удобных интерфейсов.

Кроме того, стоит рассмотреть платформы формата Curve Finance, которая специализируется на торговле стейблкоинами с низкими комиссиями и минимальным проскальзыванием, и PancakeSwap, работающая на BNB Smart Chain (BSC), которая предлагает более низкие комиссии за транзакции и разнообразные возможности для получения дохода.

Шаг 2: Выбор пула ликвидности

При выборе пула ликвидности для доходного фарминга важно оценить задействованные токены, историческую эффективность пула и надежность платформы для снижения рисков, среди которых необратимые потери.

На заметку: Годовая процентная доходность (APY) учитывает сложные проценты, отражая общую сумму процентов, полученных за год, включая проценты по процентам, в то время как годовая процентная ставка (APR) обозначает годовой доход без учета сложных процентов.

Шаг 3: Стейкинг и фарминг токенов — как вносить и выводить средства

Занятие доходным фармингом подразумевает внесение (стейкинг) и снятие средств:

Внесение средств:

• Подключите свой кошелек: используйте совместимый криптовалютный кошелек (например, MetaMask) для подключения к выбранной платформе DeFi.
• Выберите пул ликвидности: Выберите желаемый пул и ознакомьтесь с его условиями.
• Одобрите транзакцию: разрешите платформе доступ к токенам.
• Обеспечьте ликвидность: внесите необходимые токены в пул.

Вывод средств:

• Перейдите в пул: получите доступ к пулу, в котором размещены средства.
• Инициируйте вывод: укажите сумму для вывода и подтвердите транзакцию.
• Подтвердите транзакцию: подтвердите транзакцию в своем кошельке, чтобы получить токены обратно.

Шаг 4: Советы по управлению рисками

Снижение рисков важно при доходном фарминге:

• Пулы стейблкоинов: участие в пулах, в которых участвуют стейблкоины формата USDT, USDC для снижения подверженности волатильности рынка.
• Диверсификация: распределяйте инвестиции по нескольким пулам и платформам, чтобы минимизировать потенциальные потери.

Исследования и комплексная проверка: изучите меры безопасности, аудиты и репутацию платформ, прежде чем вкладывать средства.

Калькуляторы доходности DeFi-фарминга оценивают доходность, учитывая предоставленный капитал, полученные комиссии и вознаграждения в виде токенов, используя несколько инструментов, помогающих делать прогнозы.

Для точной оценки потенциальной прибыли в доходном фарминге в калькулятор  необходимо внести входные данные по объему капитала, предоставленного в пул ликвидности (предоставленная ликвидность), части комиссий за транзакции, распределенных поставщикам ликвидности (полученные комиссии) и любым дополнительным стимулам или токенам, предоставленным протоколом (вознаграждения за токены). Вводя эти переменные, калькуляторы могут прогнозировать потенциальную прибыль за указанный период.

Несколько платформ предоставляют инструменты, помогающие оценить доходность DeFi:

• DefiLlama: предлагает комплексную аналитику по различным протоколам DeFi, включая возможности доходного фермерства.
• Zapper: позволяет пользователям управлять и отслеживать свои инвестиции в DeFi, предоставляя информацию о потенциальной доходности.
• Yieldwatch: панель мониторинга, которая отслеживает фарминг и стейкинг, предоставляя данные о доходах в режиме реального времени.
• Калькулятор APY от CoinGecko: разбивает годовую процентную доходность по разным временным интервалам, помогая оценить прибыль на основе основного долга и процента APY.
• Yieldwatch предлагает данные о доходах в режиме реального времени

На заметку: В доходном фарминге частое начисление процентов увеличивает доходность. Ручное начисление процентов требует реинвестирования прибыли, в то время как автоматическое начисление процентов реинвестирует ее за вас. Чем чаще это происходит, тем выше APY.

Непостоянные потери возникают, когда стоимость активов, депонированных в пуле ликвидности, изменяется по сравнению с их стоимостью, если бы они хранились вне пула.

Это явление возникает из-за колебаний цен между парными активами, что приводит к потенциальному дефициту доходности для LP. Убыток называется «непостоянным», поскольку он остается нереализованным до тех пор, пока активы не будут выведены; если цены на активы вернутся к исходному состоянию, убыток может уменьшиться или исчезнуть.

В протоколах AMM пулы ликвидности поддерживают постоянное соотношение между парными активами. Когда цена одного актива существенно меняется относительно другого, арбитражные трейдеры используют эти расхождения для корректировки состава пула. Такая перебалансировка может привести к тому, что LP будут держать другую пропорцию активов по отношению к изначально депонированной, что может привести к непостоянным потерям.

Рассмотрим LP, который вносит 1 Ether (2000 DAI) в пул ликвидности, где 1 ETH оценивается в 2000 DAI на момент депозита. Если цена ETH увеличится до 3000 DAI, арбитражная деятельность скорректирует баланс пула. При снятии средств LP может получить меньше ETH и больше DAI, а общая стоимость может быть меньше, чем если бы активы просто удерживались.

Ранние дни заоблачных, неустойчивых доходов, подпитываемых инфляционными токенами, уходят в прошлое. Вместо этого DeFi развивается в сторону более устойчивых моделей, интегрируя стратегии на основе ИИ, регуляторные изменения и кроссчейн-инновации.

1. Реальная доходность заменяет инфляционные вознаграждения

DeFi отходит от эмиссии токенов и переходит к реальной доходности — вознаграждения генерируются из фактического дохода платформы, а именно торговых сборов и процентов по кредитам. В 2024 году этот сдвиг был очевиден: 77% доходности DeFi приходилось на реальный доход от комиссий, что составило более 6 миллиардов долларов.

2. Стратегии DeFi на основе ИИ

ИИ становится фактором, меняющим правила игры в доходном фарминге. Протоколы DeFi теперь используют ИИ для оптимизации стратегий, оценки рисков и заключения сделок с минимальным участием человека. Смарт-контракты на базе ИИ могут корректировать ставки кредитования в режиме реального времени или перемещать средства между пулами ликвидности для максимальной эффективности.

3. Регулирование

С расширением DeFi усиливается контроль со стороны регулирующих органов. Правительства настаивают на создании рамок для защиты инвесторов и предотвращения незаконной деятельности. Хотя усиление надзора может добавить препятствий для соблюдения требований, оно также может привлечь институциональных игроков, привнеся в сферу больше ликвидности и легитимности.

4. Кроссчейн доходный фарминг

Одноблокчейновые экосистемы имеют ограниченные возможности. Решения по кроссчейн-фармингу и взаимодействию разрушают барьеры, позволяя пользователям беспрепятственно перемещать активы между блокчейнами. Это открывает больше возможностей для фарминга и снижает зависимость от ликвидности какой-либо одной сети.

Дальнейшее развитие

Несколько новых тенденций меняют доходный фарминг. Liquid Staking позволяет пользователям делать ставки на активы, продолжая использовать их в DeFi. Автоматизированные хранилища упрощают фермерство, динамически перемещая средства для оптимизации доходов. Децентрализованные индексные фонды предлагают доступ к нескольким активам через один токен, снижая риск при сохранении потенциальной доходности.

Простыми словами, доходный фарминг становится все более сложным, устойчивым и взаимосвязанным. Дни легких денег прошли, но возможности для умных долгосрочных стратегий только улучшаются.

Основное различие между доходным фармингом и стейкингом заключается в том, что в первом случае потребителям необходимо вносить свои криптовалютные деньги на платформы DeFi, тогда как во втором случае инвесторам необходимо вкладывать свои деньги в блокчейн для проверки транзакций и блоков.

Для доходного фарминга нужна продуманная инвестиционная стратегия. Это не так просто, как стекинг, но может привести к значительно более высоким выплатам до 100%. Стейкинг имеет предопределенное вознаграждение, которое указывается как годовой процент доходности. Обычно это около 5%; однако, это может быть более существенно в зависимости от токена и метода стекинга.

Пул ликвидности определяет ставки доходности или вознаграждения, которые могут меняться по мере изменения цены токена. Валидаторы, которые помогают блокчейну устанавливать консенсус и генерировать новые блоки, вознаграждаются поощрениями за стейкинг.

Yield farming основан на протоколах DeFi и смарт-контрактах, которые могут быть использованы хакерами, если программирование выполнено неправильно. Однако стейкинг-токены имеют жесткую политику, которая напрямую связана с консенсусом блокчейна. Злоумышленники, которые пытаются обмануть систему, рискуют потерять свои деньги.

Из-за непредсказуемого ценообразования цифровых активов фермеры, получающие доход, подвержены некоторым рискам. Когда ваши средства заперты в пуле ликвидности, вы понесете непостоянные убытки, если соотношение токенов неравномерно. Другими словами, вы понесете непостоянные убытки, если цена вашего токена изменится, когда он находится в пуле ликвидности. При стейкинге криптовалюты, непостоянных убытков не бывает.

Пользователям не требуется блокировать свои средства на определенное время при использовании доходного фарминга. Однако при стейкинге пользователи должны размещать свои средства на определенный период в различных сетях блокчейнов. В некоторых случаях также требуется минимальная сумма.

Каждый криптоинвестор должен знать о рисках, включая ликвидационный, контрольный и ценовой риск, связанный с доходным фармингом

Риск ликвидации возникает, когда стоимость вашего залога падает ниже стоимости вашего кредита, что приводит к штрафу за ликвидацию вашего залога. Когда стоимость вашего залога уменьшается или стоимость вашего кредита растет, вы можете столкнуться с ликвидацией.

Трудность с доходным фармингом заключается в том, что участники небольших фондов могут быть подвержены риску, поскольку основатели и инвесторы крупных фондов имеют больший контроль над протоколом, чем инвесторы небольших фондов. С точки зрения доходного фермерства ценовой риск, такой как кредит, является существенным барьером. Предположим, что цена залога упадет ниже определенного уровня. Прежде чем у заемщика появится возможность погасить долг, платформа ликвидирует его.

Тем не менее,  доходный фарминг по-прежнему остается одним из самых безрисковых способов заработать бесплатные деньги. Все, что вам нужно сделать сейчас, это помнить о вышеупомянутых рисках и разработать стратегию для их устранения.