Что такое спотовые ETF Ethereum

Когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила спотовый эфир 23 мая 2024 года эта новость облетела финансовый мир. Решение, принятое после одобрения SEC спотовых биткойн- ETF в январе 2024 года, является знаковым шагом для класса криптовалютных активов в становлении частью основной финансовой системы.

В этой статье объясняется, что такое спотовый ETH ETF, как он работает, разница между биржевыми продуктами (ETP) и ETF, чем спотовые ETH ETF отличаются от фьючерсных ETH ETF, разница между прямыми инвестициями в ETH и спотовыми ETF и  др.

Одобрение SEC Ether ETF открывает шлюзы для потенциальных инвестиций миллиардов долларов со стороны институциональных инвесторов, оказывая положительное влияние на Ethereum и более широкую криптоэкосистему. Это может привести к колоссальным изменениям в динамике рынка и инклюзивному регуляторному подходу к криптовалюте.

Традиционно ETF — это фонды, которые обычно отслеживают определенный индекс и торгуются на биржах. Инвестирование в ETF предоставляет инвесторам корзину активов, которые они могут покупать и продавать в часы работы рынка. Такой подход диверсифицирует их портфель, одновременно снижая риск.

Спотовый ETH ETF — это инвестиционный фонд, который отслеживает стоимость эфира. Эти ETF торгуются на традиционных фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), что позволяет инвесторам покупать и продавать акции так же, как и любые другие акции. Это делает инвестиционный процесс более простым и доступным для тех, кто не знаком с управлением цифровыми активами.

Кто является поставщиками спотовых ETH ETF?

В заявлении от 23 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) дала зеленый свет заявкам 19b-4 от BlackRock, VanEck, Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale, ARK 21Shares, Bitwise и Invesco Galaxy, разрешив листинг и торговлю этими спотовыми ETF-ETF на бирже. Nasdaq, Чикагская биржа опционов (CBOE) и NYSE.

Инвесторы могут торговать акциями спотовых ETH-ETF на фондовых биржах в течение торгового дня, аналогично тому, как они торгуют любым другим ETF или акциями. Эта функция позволяет инвесторам, которые воздержались от торговли ETH из-за технической сложности и нормативных проблем, торговать ETF, обеспечивая  значительную ликвидность экосистемы Ethereum .

Инвесторы могут входить или выходить из позиций в любое время в течение торгового дня без необходимости напрямую взаимодействовать с биржами криптовалют, что делает это удобным вариантом для традиционных участников рынка, желающих получить доступ к эфиру.

Физическое обеспечение Ether: Эмитент ETF покупает физические токены Ether, которые он держит в качестве базового актива для обеспечения акций ETF.

Листинг на биржах: ETF котируется на фондовых биржах, что позволяет инвесторам покупать и продавать акции так же как   и акции.

Торговля: Инвесторы покупают акции ETF. Их инвестиции отражают рыночную цену Эфира за вычетом комиссий и расходов.

Согласование рыночных цен. Поставщик ETF использует такие механизмы, как создание и погашение акций крупными институциональными инвесторами (авторизованными участниками), чтобы гарантировать, что рыночная цена ETF остается на одном уровне со стоимостью его чистых активов на основе базовых активов Ether.

Ликвидность и доступ: обеспечивает инвесторам ликвидность и более легкий доступ к инвестициям в Ether без необходимости иметь дело с криптовалютными биржами или кошельками.

Продажа активов: инвесторы могут продать свои акции ETF на бирже, при этом эффективность ETF будет отражать текущую рыночную цену эфира.

ETF — это разновидность биржевых продуктов (ETP). ETP — это гибкие, открытые инвестиции, торгуемые в форме акций на бирже, с целью воспроизвести рыночные показатели путем отслеживания эталонного индекса и торговли, близкой к стоимости чистых активов (NAV).

ETF отслеживают индексы, товары или корзины активов, предлагая диверсификацию взаимных фондов и преимущества торговли акциями, как правило, с меньшим риском из-за диверсификации и поддержки активов.

Спотовые и фьючерсные ETH ETF

В отличие от спотовых ETF на криптовалюту, в основе которых лежат активы ETH по текущим ценам, фьючерсные ETF на Ether содержат фьючерсные контракты, привязанные к стоимости криптовалюты на определенный день. Фьючерсные контракты — это соглашения о покупке или продаже Эфира по заранее определенной цене в будущем, что позволяет ETF косвенно отслеживать цену Эфира. Первые девять ETF на фьючерсы на эфир были одобрены в октябре 2023 года, включая VanEck. ETF стратегии Ethereum (EFUT), побитовый биткойн, ETF стратегии равного веса ETF (BTOP) и ETF стратегии ProShares Ether (EETH).

ETF на фьючерсы на эфир предлагают возможность инвесторам, которые ищут спекулятивную торговлю на движении цен на эфир, но опасаются нерегулируемых криптовалютных бирж. С другой стороны, они инвестируют в крипто-ETF, потому что они предоставляют более простой способ инвестировать в цифровые активы, сохраняя при этом безопасность, прозрачность и ликвидность традиционных финансовых рынков.

ETF на фьючерсы на эфир позволяют инвесторам получить доступ к Ethereum без непосредственного владения криптовалютой . Эти ETF инвестируют во фьючерсные контракты на эфир, которые обязывают инвесторов покупать или продавать определенное количество эфира по указанной цене в будущем.

Прямые инвестиции в Эфир включают в себя покупку и хранение реальной криптовалюты, что обеспечивает полную подверженность волатильности ее рынка. Спотовые ETF Ether отслеживают текущую цену Ether посредством прямых холдингов, отражая его рыночные движения, тогда как фьючерсные ETH ETF инвестируют в фьючерсные контракты Ether, предлагая косвенное воздействие с потенциально отличными профилями риска и волатильности от спотового рынка Ether.

Как инвестировать в спотовые ETH ETF в США

ETH ETF должны стать доступны инвесторам во второй половине 2024 года. Хотя SEC утвердила формы 19b-4, представленные эмитентами ETF, регулятор все равно должен подписать соответствующие заявления о регистрации S-1 для спотовых ETH ETF, прежде чем они смогут начать торговать. Это  запутанный процесс: документы занимают сотни страниц, и могут пройти месяцы, прежде чем ETF исчезнут.

Ether ETF должны быть доступны через большинство онлайн-брокеров, предлагающих традиционные ценные бумаги, такие как акции и облигации. Брокеры, которые уже предлагают будущие ETF на Ether и спотовые ETF на биткойны, также могут позволить инвестировать в спотовые ETF на Ether.

Спотовый ETF Ether принесет инвесторам ряд преимуществ:

Диверсификация

Используя спотовые ETH-ETF, инвесторы могут выделить часть своего портфеля для Ether, получая косвенный доступ к криптовалютам и извлекая выгоду из их роста.

Ликвидность

Спотовые ETH ETF — очень ликвидный инструмент. Владельцы спотовых ETH ETF могут торговать продуктами на фондовых рынках в течение всего дня. В зависимости от своих методов инвестирования и состояния рынка они могут быстро входить и выходить из позиций.

Доступность

Спотовые ETH-ETF предоставляют инвесторам, не связанным с криптовалютой, более простой способ управлять рынком криптовалют, избегая при этом технических сложностей. Это устраняет необходимость взаимодействия с биржами, создания цифровых кошельков и контроля безопасности своих активов ETH.

Регулирование

ETF являются признанными инвестиционными инструментами, которые финансовые регуляторы регулярно контролируют. Прямое инвестирование в криптовалюты не предлагает инвесторам тот же уровень безопасности и прозрачности, что и эта регулирующая структура.

Риски спотовых эфирных ETF

Инвесторы должны осознавать потенциальные риски, связанные с этими инвестициями:

Волатильность

Как и другие криптовалюты, цена Эфира сильно колеблется. На стоимость спотовых ETF ETH напрямую влияют внезапные и резкие движения цены ETH. В результате инвесторы, желающие инвестировать в эти ETF, должны быть готовы к потенциально значительным колебаниям цен.

Ошибка отслеживания

Спотовые ETF Ether пытаются воспроизвести цену Ether; тем не менее, из-за движений рынка, операционных расходов и других факторов могут быть небольшие отклонения или ошибки отслеживания.

Повышенная централизация

Спотовые ETF Ether могут привести к концентрации владения ETH. Риск централизации возрастает, поскольку крупные покупки совершаются институциональными инвесторами, что может поставить под угрозу децентрализованную структуру сети Ethereum .

Более строгий контроль со стороны регулирующих органов

Благодаря одобрению SEC спотовых ETH ETF, у регуляторов теперь есть больше ясности, но более широкое участие крупных учреждений может парадоксальным образом привести к более строгому регулированию. В результате продавцы могут столкнуться с более строгими правилами «Знай своего клиента» (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML).

Нормативная неопределенность

Законы, регулирующие криптовалюту и связанные с ней активы, постоянно меняются. То, как SEC классифицирует ETH, может существенно повлиять на рынок. Несмотря на то, что ETF, регулируемые SEC, обеспечивают некоторую безопасность, инвесторы, тем не менее, сталкиваются с некоторым риском из-за неоднозначной позиции регулирующих органов в отношении базовых криптовалют.

Риск контрагента

Инвесторы в спотовые ETH-ETF подвергаются рискам, связанным с организациями, управляющими ETF. Операционные проблемы этих предприятий, финансовые неудачи или пробелы в безопасности могут оказать пагубное влияние на ценность и надежность ETF.

Ожидается, что одобрение спотовых ETF-фондов на эфир окажет серьезное влияние на экономику США. Вероятно, это будет стимулировать инновации и рост экосистемы Ethereum, поскольку больше капитала можно будет использовать для поддержки новых проектов, улучшения текущих протоколов и привлечения большего количества разработчиков. В результате этого цикла инноваций и инвестиций Ethereum может расти быстрее, став ведущей платформой для смарт-контрактов.

Более того, растущая институциональная приемлемость и авторитет Эфира принесет пользу более широкому рынку криптовалют. Поскольку портфели расширяются и включают в себя другие важные криптовалюты , интерес инвесторов к альткойнам может стимулироваться. Такая диверсификация может помочь создать более развитый и стабильный рынок с меньшей волатильностью и лучшей ликвидностью.