Криптовалюта как инструмент хеджирования

По мере роста инфляции люди традиционно обращаются к таким активам, как золото, но теперь биткоин становится надежной альтернативой для сохранения богатства, особенно в регионах с высокой инфляцией.

Эмиссия биткоина в 21 миллион монет и механизм халвинга, который сокращает создание новых монет, делают его потенциально ценным активом во времена инфляции.

В регионах, охваченных инфляцией, таких как Латинская Америка и Африка, биткоин — это не просто спекулятивный актив; это важнейший инструмент сохранения стоимости и проведения транзакций, минуя нестабильные местные валюты.

Несмотря на резкие колебания цен, биткоин со временем продемонстрировал значительную доходность, обогнав традиционные активы, такие как золото и Nasdaq , что делает его все более популярным выбором для тех, кто стремится застраховаться от инфляции.

Инфляция — горячая тема в наши дни, цены растут, и люди ищут способы защитить свои с трудом заработанные деньги. В то время как золото и акции долгое время считались безопасными ставками, криптовалюты , особенно биткоин теперь привлекают внимание как потенциальные средства хеджирования инфляции.

Но может ли Биткоин и его уникальная дефляционная природа действительно помочь защититься от инфляции, особенно в регионах, где она вышла из-под контроля?

Давайте углубимся в этот вопрос и рассмотрим несколько примеров из реального мира. Обратите внимание, что в этой статье биткоин используется в качестве прокси для более широкой криптоэкосистемы.

Влияние инфляции знакомо, цены на все, от продуктов до бензина, неуклонно растут. Это со временем подрывает ценность денег.

Чтобы противостоять этому, инвесторы часто обращаются к активам, которые сохраняют или увеличивают стоимость в периоды инфляции. Золото традиционно было лучшим выбором, но теперь биткоин становится сильным соперником.

Что делает биткоин дефляционным?

Bitcoin работает по дефляционной модели с фиксированным лимитом предложения в 21 миллион BTC. Каждые четыре года вознаграждение за майнинг нового Bitcoin уменьшается вдвое в процессе, называемом халвингом.

Эта встроенная редкость является ключевой причиной, по которой биткоин рассматривается как хеджирование от инфляции. Идея проста: если что-то дефицитно и люди хотят этого, его стоимость растет.

Примеры из реальной жизни: биткоин в Латинской Америке и Африке

Применение биткоина как средства защиты от инфляции не просто теоретический. В таких регионах, как Латинская Америка и Африка, где инфляция резко возросла, люди все чаще обращаются к биткоину, чтобы защитить свои сбережения.

Венесуэла — яркий пример. Страна годами сталкивалась с гиперинфляцией, а местная валюта, боливар, потеряла почти всю свою стоимость. В ответ многие венесуэльцы начали использовать биткоин, чтобы сохранить свое богатство. Это касается не только частных лиц — предприятия также используют BTC для транзакций, полностью обходя нестабильную местную валюту.

В Аргентине похожая история. Поскольку инфляция в последние годы постоянно превышает 50%, многие аргентинцы обратились к биткоину, чтобы защитить свое богатство. В стране, где контроль за движением капитала ограничивает доступ к иностранным валютам, биткоин предоставляет способ хранения стоимости и перевода денег через границы без обычных ограничений.

Нигерия представляет собой еще один убедительный пример. По мере роста инфляции и обесценивания найры биткоин стал популярной альтернативой. Нигерийцы используют биткоин для сбережений и денежных переводов, что позволяет им обходить высокие комиссии и невыгодные обменные курсы традиционных служб денежных переводов.

В этих странах биткоин — это не просто спекулятивная инвестиция — это спасательный круг. Когда местные валюты падают, биткоин предлагает способ защитить богатство и проводить транзакции в более стабильной валюте.

С данными из этих стран можно утверждать, что Bitcoin может быть надежным средством защиты от гиперинфляционной среды на развивающихся рынках. Однако, применимо ли это мнение к более развитым экономикам?

Инфляция обычно измеряется такими индексами, как индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП). ИПЦ отслеживает изменения уровня цен на корзину потребительских товаров и услуг, в то время как ИЦП измеряет изменения цен с точки зрения производителей.

Чтобы понять, является ли биткоин хорошей защитой от инфляции, давайте рассмотрим его динамику за последние 15 лет, особенно в сравнении с золотом и Nasdaq.

Биткоин была не чем иным, как американскими горками. В некоторые годы наблюдались огромные приросты, а в другие — резкие падения. Эта волатильность — и его самая большая привлекательность, и его самый большой риск.

По сравнению с более устойчивыми доходами золота и Nasdaq , показатели биткоина дикие, но потенциально вознаграждающие. В среднем он превзошел и золото, и Nasdaq, поэтому он набирает популярность в качестве хеджа.

Если посмотреть на 10-летнюю внутреннюю норму доходности (IRR) для Bitcoin, золота и Nasdaq. Bitcoin, несмотря на свою волатильность, достиг впечатляющего IRR в 64,5%. Золото достигло скромного IRR в 7,1%, в то время как Nasdaq показал 17,5%.

Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость инвестиций (NPV) равна нулю. NPV — это разница между приведенной стоимостью притока и оттока денежных средств с течением времени. Например, при сравнении таких активов, как Bitcoin, золото и Nasdaq, IRR помогает оценить наиболее прибыльный с течением времени, уравновешивая первоначальные инвестиции с доходами.

Теперь давайте разберемся с сутью вопроса: как ведет себя биткоин, когда инфляция растет?

В первые дни Bitcoin не был привязан к инфляции; его цена в большей степени определялась спекуляциями и темпами принятия. Но все начало меняться во время пандемии COVID-19. Поскольку правительства по всему миру вливали деньги в свои экономики, начали всплывать опасения по поводу инфляции.

Стоимость биткоина взлетела в это время, и все больше людей стали рассматривать его как потенциальную защиту от инфляции. Рост цены биткоина также можно объяснить доступностью ликвидности в мировой экономике, что фактически подтолкнуло инфляцию выше.

Однако 2022 год стал тревожным сигналом. Несмотря на то, что инфляция достигла новых высот во всем мире, цена биткоина резко упала. Так действительно ли это хеджирование от инфляции? Такое ценовое действие биткоина можно объяснить дефицитом ликвидности в экономике, поскольку Федеральная резервная система США начала повышать ставки самыми быстрыми темпами в истории.

Некоторые исследования предполагают, Биткоин имеет низкую или даже отрицательную корреляцию с инфляцией, то есть он не всегда растет, когда растет инфляция. Другие указывают, что эта корреляция может меняться, особенно в периоды высоких инфляционных ожиданий.

Цена биткоина с глобальной ликвидностью тесно связана с периодами количественного смягчения (QE) и ужесточения (QT). Во время QE центральные банки вливают деньги в экономику, увеличивая ликвидность и снижая процентные ставки. Такая среда часто повышает цену биткоина, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность в альтернативных активах.

Напротив, во время QT, когда центральные банки сокращают ликвидность и повышают ставки, Bitcoin часто сталкивается с понижательным давлением, поскольку рисковые активы становятся менее привлекательными. Эта динамика показывает чувствительность Bitcoin к глобальным циклам ликвидности, обусловленным политикой центральных банков.

Во время финансового кризиса 2008 года программа количественного смягчения Федеральной резервной системы США увеличила ее баланс более чем на 3 триллиона долларов, что стало одной из крупнейших денежных интервенций в истории.

Несколько примеров иллюстрируют корреляцию Биткоина с глобальной ликвидностью:

• 2017–2018 бычий забег и QE: В этот период глобальная ликвидность резко возросла из-за многолетнего QE после финансового кризиса 2008 года. С низкими процентными ставками и обильным предложением денег инвесторы все чаще искали более рискованные активы, включая Bitcoin, который сыграл значительную роль в его резком росте в 2017 году.
• Медвежий рынок 2022 года и QT: В 2022 году центральные банки, в частности Федеральная резервная система США, начали QT для борьбы с инфляцией. Это сокращение ликвидности привело к резкому падению цены биткоина, поскольку рисковые активы стали менее привлекательными.

Эти примеры показывают, как стоимость биткоина зависит от условий глобальной ликвидности, определяемых политикой центральных банков.

Итак, может ли Bitcoin защитить от инфляции? Ответ не однозначный. Дефицит Bitcoin — огромный плюс, а его независимость от традиционных финансовых систем привлекательна. Но его волатильность — серьезная проблема. Он может создавать богатство так же быстро, как и разрушать его. Однако большинство активов и классов активов нестабильны на ранних этапах своего пути. По мере того как актив растет в размере и ликвидности, волатильность со временем снижается.

Если вы рассматриваете возможность использования биткоина в качестве хеджирования, важно подойти к этому с широко открытыми глазами. Он может вести себя не так, как традиционные хеджи, и на его цену может влиять ряд факторов, которые не имеют ничего общего с инфляцией. Для некоторых эта непредсказуемость является частью волнения; для других это может стать решающим фактором.

В конце концов, сможет ли Bitcoin защитить от инфляции, зависит от толерантности к риску и понимания рынка. Это не волшебная палочка, но в правильных руках  может стать мощным инструментом.