Что такое ценные бумаги, обеспеченные XRP?

Ценные бумаги, обеспеченные XRP, представляют собой финансовые продукты, привязанные к цене XRP, что позволяет инвесторам получить доступ к рынку криптовалют без прямого владения XRP.

Ценные бумаги, обеспеченные XRP, выпускаются в различных формах, включая XRP ETF, депозитарные расписки, фьючерсы, опционы и облигации, каждая из которых предлагает различные способы инвестирования в XRP.

Институциональные учреждения привлекают ценные бумаги, обеспеченные XRP, из-за потенциала XRP в сфере трансграничных платежей, прозрачности регулирования и диверсификации по сравнению с традиционными криптоинвестициями.

Правовой статус ценных бумаг, обеспеченных XRP, различается в зависимости от страны, при этом одобрение регулирующих органов играет важную роль в их принятии и доступности для инвесторов.

В то время как XRP сам по себе был предметом дебатов из-за юридических баталий с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), учреждения теперь обращаются к другим средствам вывода XRP на массовые финансовые рынки. Вот где в игру вступают ценные бумаги, обеспеченные XRP.

Если вы инвестор, поклонник криптовалют или просто человек, которому небезразлично, как цифровые активы меняют финансовый рынок,  вам следует  знать, что эти ценные бумаги могут существенно повлиять на то, как Ripple представлена в основных финансах.

Благодаря одобрению первого в Бразилии спотового ETF XRP и запуску стартапов, выводящих на рынок новые институциональные продукты, разговоры о ценных бумагах, обеспеченных XRP, только начинаются.

Поэтому, давайте разберемся, что это такое и почему они важны.

Что такое ценные бумаги, обеспеченные XRP?

Ценные бумаги, обеспеченные XRP, — это финансовые продукты, стоимость которых привязана к XRP, собственной криптовалюте сети Ripple. Думайте о них как об акциях или товарах, привязанных к цене XRP. Эти ценные бумаги позволяют инвесторам получить доступ к XRP и рынку криптовалют без прямой покупки и хранения криптовалюты.

Существуют различные типы ценных бумаг, которые могут обеспечить доступ к XRP.

Типы ценных бумаг, обеспеченных XRP

Фьючерсы и опционы XRP

Деривативные контракты позволяют инвестору делать ставку на будущую стоимость XRP и могут принимать форму опционов XRP или фьючерсов XRP. Фьючерсы XRP позволяют покупать или продавать XRP по заранее определенной цене в день истечения срока действия.

С другой стороны, опционы XRP дают вам право, но не обязательство, покупать или продавать XRP по заранее определенной цене до даты истечения срока действия.

Представьте себе ставку на будущую цену кофейных зерен. Если вы ожидаете, что цены вырастут, вы покупаете контракт, фиксирующий сегодняшнюю более низкую цену. Фьючерсы XRP работают таким же образом, позволяя трейдерам спекулировать на движении цен.

ETF, обеспеченные XRP

Одним из самых известных типов ценных бумаг, обеспеченных XRP, является биржевой фонд (ETF). XRP ETF будет работать аналогично фондовым ETF, фондам, которые отслеживают такие активы, как золото, нефть или индекс, такой как S&P 500.

В этом случае фонд будет держать XRP и выпускать акции, торгуемые на традиционных фондовых биржах. Инвесторы смогут покупать эти акции так же, как они покупают обычные акции. Подобная стратегия позволит легко инвестировать в XRP, не имея дела с биржами или криптокошельками.

Депозитарные расписки XRP

Другим способом потенциального инвестирования в ценные бумаги, обеспеченные XRP, в будущем станут депозитарные расписки. Эти типы ценных бумаг представляют собой право собственности на XRP, но торгуются на фондовых биржах в других странах. Думайте о них как о билетах, дающих инвесторам доступ к XRP, без прямого ими владения

Подобно американским депозитарным распискам, которые позволяют инвесторам из США вкладывать средства в акции иностранных компаний без прохождения через иностранные фондовые биржи, депозитарная расписка XRP может помочь инвестировать в ценные бумаги, обеспеченные XRP, используя традиционные денежные системы в стране инвестора.

Облигации и векселя XRP

В будущем некоторые финансовые учреждения могут выпустить облигации или структурированные ноты, обеспеченные XRP, которые будут функционировать как долговые инструменты, привязанные к динамике цен XRP.

Взамен они будут получать периодические выплаты процентов и возврат первоначальной суммы по истечении срока, потенциально с корректировками на основе стоимости XRP. Представьте себе облигацию XRP как сберегательную облигацию, но вместо получения фиксированного процента, ваш доход основан на том, как ведет себя XRP.

Векселя XRP будут работать как структурированные финансовые продукты, обеспечивающие доступ к результатам XRP, часто с индивидуальными функциями соотношения риска и вознаграждения.

На заметку: поддерживаемые XRP ценные бумаги — не единственные финансовые инструменты на основе криптовалюты. Аналогичные структуры существуют  для биткоина и эфириума в виде ETF BTC и Ether фьючерсов, которые уже торгуются на основных финансовых рынках. При том, что Bitcoin позиционируется как нечто похожее на цифровое золото, а Ethereum существует для подпитки децентрализованных приложений, Ripple и ценные бумаги, обеспеченные XRP, предназначены для облегчения быстрых и недорогих трансграничных платежей.

Правовой статус ценных бумаг, обеспеченных XRP, будет зависеть в основном от двух факторов: конкретных характеристик самих ценных бумаг и нормативно-правовой среды рынков, на которых они торгуются.

Например, технология удаленного сбора депозитов предлагает свои депозитарные расписки XRP исключительно аккредитованным институциональным инвесторам в соответствии с освобождением от регистрации в Законе США о ценных бумагах 1933 года. Это означает, что ценные бумаги не требуют прямого одобрения SEC.

Эти ценные бумаги будут клиринговаться депозитарной трастовой компанией, поэтому существуют стандартные процедуры клиринга, как в обычных финансах. Это переносит XRP в знакомую и регулируемую среду для институциональных инвесторов.

Однако доступ розничных инвесторов к таким ценным бумагам может быть изначально ограничен. Большинство этих инструментов доступны аккредитованным или институциональным инвесторам, поэтому обычные трейдеры не обязательно будут иметь к ним доступ на начальном этапе. Но с ростом числа стран — включая Бразилию — легализующих финансовые продукты на основе XRP, более широкое принятие может произойти в ближайшем будущем.

Несколько основных причин стимулируют институциональные инвестиции в ценные бумаги, обеспеченные XRP:

• Трансграничные платежи: XRP уже давно позиционируется как более дешевое и быстрое средство трансграничных платежей, что делает его привлекательным для банков и финансовых учреждений.
• Ясность регулирования: по мере того, как XRP получает все большее юридическое признание, особенно после частичной победы в иске SEC, учреждениям становится более комфортно инвестировать в него.
• Диверсификация: институциональные инвесторы, желающие диверсифицировать свои инвестиционные портфели криптоактивов за пределы эфира и биткоина, могут выбрать ценные бумаги, обеспеченные XRP.
• Инфраструктура рынка: институциональные инвесторы могут инвестировать посредством удаленного получения депозитов, обеспечивая регулируемый путь получения доступа к XRP без рисков, связанных с прямым хранением криптовалюты.

Могут ли ценные бумаги, обеспеченные XRP, повлиять на регулирование криптовалют?

Идея включения XRP в криптовалютные резервы США стала одним из основных элементов продолжающегося обсуждения роли цифровых активов в национальных финансовых системах.

Хотя изначально биткоин считался основным кандидатом на роль национального резерва из-за его предполагаемой стабильности и фиксированного предложения, его волатильность и проблемы с регулированием привели к более широкому обсуждению диверсифицированного резерва, включающего такие активы, как XRP.

Кроме того, генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус также открыто высказывался об отклонении от резерва только на основе биткоинов, выступая за подход с использованием нескольких активов. Эта позиция вызвала критику со стороны сторонников биткоинов, которые утверждают, что Ripple является «самым большим препятствием» для стратегического резерва биткоинов США, ссылаясь на лоббистские усилия Ripple и поддержку цифровых валют центральных банков (CBDC).

Несмотря на негативную реакцию, Гарлингхаус отстаивает идею создания диверсифицированного резерва, утверждая, что такие усилия повышают вероятность создания стратегического криптовалютного резерва, включающего также биткоин.

Расширенная эмиссия ценных бумаг, обеспеченных XRP, может побудить регуляторов установить более определенные правила для финансовых инструментов на основе криптовалют. Иск SEC против Ripple создал давление с целью создания более структурированной структуры для регулирования криптовалют в целом.

Хотя Ripple добилась частичной победы в июле 2023 года, когда суд постановил, что продажи XRP розничным инвесторам не являются незарегистрированными ценными бумагами, SEC подала апелляцию в январе 2024 года, оспаривая это решение. Несмотря на апелляцию, оптимизм инвесторов возрос, чему способствовали частичные юридические победы Ripple и растущие ожидания более четких правил регулирования криптовалют.

Подобный оптимизм способствовал росту XRP, поскольку аналитики рынка предполагают, что благоприятные юридические результаты могут привести к притоку институциональных инвесторов, что укрепит позиции XRP на рынке. Широкое принятие ценных бумаг, обеспеченных XRP, может создать прецедент для будущего институционального принятия других альткоинов.

Кроме того пример стран наподобие Бразилии, которая недавно одобрила XRP ETF, показывает, что  ценные бумаги на базе криптовалют могут существовать в рамках нормативной базы. Это может заставить Соединенные Штаты и другие страны пересмотреть свою политику в отношении регулирования цифровых активов.

Polymarket прогнозирует 81%-ную вероятность одобрения XRP ETF в 2025 году, что значительно выше 70% в январе 2025 года. Этот всплеск оптимизма последовал за признанием SEC заявки Grayscale, хотя окончательное решение будет зависеть от разрешения продолжающейся юридической тяжбы между Ripple и SEC.

На заметку: Ценные бумаги, обеспеченные XRP, также могут использоваться в качестве обеспечения в различных финансовых транзакциях, позволяя инвесторам обеспечивать кредиты или другие формы кредита. Используя свои запасы продуктов, связанных с XRP, в качестве обеспечения, инвесторы могут получить еще один элемент ликвидности и гибкости по сравнению с традиционными инвестиционными методами.

Что ждет ценные бумаги, обеспеченные XRP?

Успех ценных бумаг, обеспеченных XRP, в будущем будет зависеть от множества факторов, начиная с исхода текущих судебных споров Ripple с SEC, которые определят большую часть регулирующего права для актива. Кроме того, всплеск спроса со стороны институциональных инвесторов, ищущих регулируемые варианты криптоинвестиций, может сыграть решающую роль в принятии ценных бумаг, обеспеченных XRP.

Мэтт Хоуган, директор по инвестициям в Bitwise, подчеркнул высокий спрос на спотовые XRP ETF. Он сказал, что XRP будет процветать в недорогом, удобном для пользователя биржевом продукте (ETP). Хоуган указал, что XRP ETF могут привлечь значительные инвестиции, и подчеркнул, что растущая открытость SEC к заявкам на XRP ETF, заметный сдвиг по сравнению с прошлыми отказами, сигнализирует о позитивных перспективах будущего актива на финансовых рынках.

Ключевой игрок в Бразилии, Braza Group, закладывает основу для будущего ценных бумаг, обеспеченных XRP, запуская бразильскую стейблкоин с привязкой к реальному курсу на XRP Ledger. Марсело Сакомори, генеральный директор Braza Group, подчеркивает потенциал стейблкоина для революции на бразильском рынке и стимулирования более широкого принятия в Южной Америке. Braza планирует запустить стейблкоин в начале 2025 года, а к концу 2025 года Braza намерена захватить около 30% бразильского рынка.

Поиск дополнительных регулирующих разрешений на основных рынках, таких как Европа, Азия и Латинская Америка, будет играть важную роль в расширении глобального принятия и легитимности этих ценных бумаг. Наконец, расширение продуктовых предложений для охвата более чем институциональных инвесторов, фокусируясь на розничных рынках, может открыть новые возможности для роста и более широкого принятия.