Как токенизировать капитал бизнеса: пошаговое руководство

Токенизированный капитал упрощает торговлю, повышает ликвидность и обеспечивает большую гибкость как для предприятий, так и для инвесторов.

Разделив капитал на более мелкие цифровые токены, появляется возможность долевого владения, делая его доступным для большего числа инвесторов.

Блокчейн разрушает географические барьеры, открывая бизнес для глобального пула инвесторов.

Блокчейн обеспечивает безопасный и прозрачный учет прав собственности, снижая риски мошенничества и повышая доверие инвесторов.

Токенизация позволяет вам преобразовать владение вашим бизнесом в цифровые токены, которые можно обменивать, продавать или делиться на блокчейне, заменяя обычные акции или доли участия. Это захватывающий сдвиг, который предлагает инвесторам лучший доступ, безопасность и ликвидность.

Сначала дадим определение токенизации, прежде чем переходить к следующим шагам. Проще говоря, токенизация — это процесс преобразования реальных активов (RWA) , таких как акции, в цифровые токены с использованием технологии блокчейн.

Когда капитал — то есть владение в бизнесе — преобразуется в цифровые или криптотокены, он становится токенизированным капиталом. Эти токены действуют как цифровые акции, подобно тому, как традиционные акции покупаются и продаются на биржах. Ключевое отличие заключается в том, что с токенизированным капиталом транзакции записываются в блокчейн, что обеспечивает прозрачность, безопасность и неизменность.

Так же, как при покупке акций листинговой компании или во время первичного публичного предложения (IPO) , теперь вы владеете цифровыми токенами вместо физических акций. Эти токены можно хранить в цифровом кошельке и торговать ими, а блокчейн отслеживает каждую транзакцию.

Вот чем токенизированный капитал отличается от традиционного владения акциями:

Токенизированный капитал важен, поскольку он открывает новые пути привлечения средств для предприятий и участия инвесторов, даже если у них недостаточно капитала для покупки полных акций.

В то время как прогнозируется, что RWA достигнет 1,67 трлн долларов США, токенизированные активы могут вырасти до 10,9 трлн долларов США, что демонстрирует преобразующее влияние токенизации на различные секторы.

Теперь, когда вы знакомы с основами токенизированного капитала, давайте разберем этапы этого процесса.

Шаг 1: Понимание блокчейна и токенизации

Если вы не знакомы с этой концепцией, важно сначала понять, что такое блокчейн и как работает токенизация . Рассматривайте блокчейн как очень прозрачный и безопасный публичный реестр , который виден всем, но который практически невозможно изменить.

Как уже упоминалось, токенизация капитала — это процесс создания цифровых токенов, которые представляют собой право собственности на компанию, подкрепленное реальными акциями или активами. Вы можете задаться вопросом: почему бы просто не выпустить токен?

Создание токена подразумевает создание криптовалюты или цифрового актива, который не имеет юридической связи с реальным активом и может не иметь собственной стоимости. Таким образом, компания может создать токен и назвать его «акционерным капиталом», но без надлежащего обеспечения он по сути бессмыслен.

Теперь возникает вопрос: как проверить, представляет ли токен токенизированный капитал или это просто отчеканенный токен?

Токенизированный капитал представляет собой юридически соответствующие токены, которые можно проверить различными способами:

• Регуляторные документы: Официальные документы, такие как проспект эмиссии, подаются в финансовые органы для подтверждения того, что токены представляют собой реальный капитал.
• Проверка эмитента: компания, выпускающая токены, имеет проверенную, законную личность и часто работает с доверенными платформами.
• Метаданные блокчейна: токен содержит данные в блокчейне, которые связывают его с компанией-эмитентом и определяют, сколько акций он представляет.
• Прозрачность таблицы капитализации (реестр акций компании): таблица капитализации в режиме реального времени отслеживает владение этими токенами, показывая, кто чем владеет и в каком объеме.
• Хранение третьей стороной: лицензированный кастодиан хранит фактические акции, обеспечивающие токен, гарантируя, что токены можно обменять на реальный капитал.

Напротив, мемокоины обычно получают ценность за счет шумихи, спекуляций и поддержки сообщества, но не имеют юридической поддержки и не предлагают ощутимого права собственности на компанию или какой-либо внутренней ценности .

Шаг 2: Выберите правильную блокчейн-платформу

Выбор подходящей блокчейн- платформы — это следующий шаг после того, как вы поймете, как работает токенизация. Создание токенов поддерживается рядом платформ, каждая из которых имеет уникальные преимущества:

• Ethereum: Стандарты токенов, а именно ERC-20 и ERC-721, поддерживаются этой платформой токенизации. Ethereum имеет надежную экосистему, но когда сеть перегружена , транзакционные издержки могут возрасти.
• Polkadot: Если вы рассматриваете мультичейн для обеспечения взаимодействия токенизированной компании Polkadot может стать для вас лучшим вариантом.
• Tezos: Tezos, известный своими низкими затратами и нацеленный на масштабируемость, предлагает экономически выгодный вариант для компаний, изучающих блокчейн- решения.
• Solana: Если вы собираетесь управлять большим количеством транзакций, Solana станет для вас привлекательным вариантом благодаря своей быстрой обработке транзакций и доступным тарифам.
• Hadron: платформы, формата Hadron от Tether, объединяют традиционные активы и блокчейн , позволяя токенизировать акции, облигации и товары. Эти платформы делают управление активами более эффективным и соответствующим требованиям, одновременно создавая новые инвестиционные возможности для предприятий и частных лиц прозрачным и доступным способом.

Выбирайте блокчейн в соответствии с требованиями вашего бизнеса, принимая во внимание такие факторы, как скорость транзакций, масштабируемость и общая стоимость.

Шаг 3: Соблюдение правовых и нормативных требований

Вот тут-то все становится немного сложнее.Компания, вероятно, будет регулироваться законами о ценных бумагах и другими правовыми нормами, если вы токенизируете акции. Перед выпуском токенов необходимо проконсультироваться с юристами, чтобы убедиться, что ваше предложение соответствует местным правилам.

Что следует учитывать:

• Законы о ценных бумагах: Токенизированный капитал рассматривается как ценная бумага в большинстве юрисдикций. Вы должны выяснить, нужно ли вам регистрировать свой токен или вы имеете право на освобождение, поскольку он подчиняется тем же правилам, которые регулируют акции и доли.
• Соответствие требованиям KYC/AML: Проверки «Знай своего клиента» (KYC) и «Борьба с отмыванием денег» (AML) необходимы для большинства предложений токенов. Это гарантирует честность ваших инвесторов и отсутствие незаконной деятельности.
• Налоговые последствия: Каждая юрисдикция имеет свой налоговый подход к токенизированному капиталу. Чтобы узнать, как регистрировать и обрабатывать налоги, связанные с вашим токеном, обратитесь к налоговому консультанту.

Шаг 4: Разработайте токен

Теперь, когда правовая основа создана, вы можете начать разрабатывать свой токен. Этот этап подразумевает настройку смарт-контракта на блокчейн- платформе по вашему выбору. Самоисполняемый контракт, условия соглашения которого закодированы непосредственно в коде, называется смарт-контрактом.

Что вам нужно будет добавить в смарт-контракт:

• Имя и символ токена: выберите имя « MyCompanyToken » и символ «MCT» для токена.
• Общий объем: Определите количество токенов, которые будут доступны. Например, вы можете выпустить 1 миллион токенов, каждый из которых будет представлять определенную долю акций вашего бизнеса.
• Правила владения: Опишите представление права собственности. Будут ли ваши держатели токенов иметь право голоса или право на дивиденды ? Подобное должно быть прописано в смарт контракте.
• Правила передачи: установите правила передачи права собственности , включая сроки блокировки или ограничения на продажу токенов.

Сотрудничайте с опытными разработчиками блокчейнов, чтобы гарантировать безопасность и правильное функционирование вашего смарт-контракта.

Шаг 5: Настройте свой цифровой кошелек

Для обработки и хранения токена после его выпуска понадобится цифровой кошелек. Кошельки приходить в два начальный формы :

• Кастодиальные кошельки: Ваш кошелек управляется третьей стороной, например, поставщиком кошелька . Несмотря на простоту использования, эти кошельки могут не обеспечивать такой же защиты, как некастодиальные кошельки.
• Некастодиальные кошельки: пользователь несет ответственность за закрытые ключи в этих кошельках, что повышает безопасность, но также означает, что пользователь ответственность за их сохранность.

Можно использовать кошелек с несколькими подписями, для которого требуется одобрение транзакции несколькими сторонами.

Шаг 6: Распределение токенов

Теперь, когда вы разработали свой токен, пришло время его распределить. Ваш токенизированный капитал может быть распределен несколькими способами:

• Первичное размещение токенов (ITO): это похоже на IPO, при котором вы собираете деньги, продавая токены широкой публике или индивидуальным инвесторам.
• Частная продажа: в этом сценарии вы продаете токены напрямую нескольким выбранным инвесторам, например аккредитованным инвесторам или венчурным капиталистам.
• Распределение акций среди сотрудников: в рамках плана оплаты труда акциями вы также можете предложить сотрудникам токены, чтобы они могли владеть акциями организации.

Обязательно соблюдайте все нормативные требования для этих предложений, среди которых требования KYC/AML.

Шаг 7: Создайте вторичный рынок

Для получения возможности торговать на вторичном рынке нужно соответствовать следующим параметрам:

• Создайте DEX: создайте собственную децентрализованную биржу (DEX) для торговли токенами, предлагающую полный контроль над процессом.
• Сотрудничайте с существующей биржей: станьте партнером уже существующей биржи, чтобы разместить свой токен и расширить его доступность для инвесторов.
• Создайте пулы ликвидности: интегрируйте пулы ликвидности на платформах децентрализованного финансирования ( DeFi ), чтобы пользователи могли торговать токенами без централизованной биржи.
• Перечисление специализированных платформ токенизации активов: некоторые платформы фокусируются именно на токенизированных активах, предлагая пространство для торговли и повышения ликвидности.

На заметку: Рыночная стоимость токенов, обеспеченных товарами, достигла 1,1 млрд. долларов в 2024 году, что ознаменовало значительный рост токенизации традиционных товаров, среди которых золото, нефть и другие ценные ресурсы.

Шаг 8: Мониторинг и обслуживание токена

После процесса токенизации критически важно следить за вашим токеном. Это включает в себя обеспечение корректной работы смарт-контракта и прозрачности всех транзакций.

Регулярно информируйте своих инвесторов о состоянии бизнеса и любых изменениях токена.

Токенизация капитала бизнеса имеет ряд преимуществ.

• Ликвидность: Токенизированный капитал легко обменивается, в отличие от традиционного капитала в частной корпорации. Это означает, что даже если бизнес не торгуется на бирже, инвесторы будут иметь больше гибкости в покупке и продаже акций.
• Дробное владение: можно разделить свой капитал на меньшие части, что позволит большему количеству инвесторов принять участие без необходимости покупки всей акции.
• Доступ к глобальному пулу инвесторов: Технология блокчейн позволяет инвесторам со всего мира вкладывать средства в вашу компанию, преодолевая традиционные территориальные ограничения.
• Прозрачность и безопасность: из-за природы технологии блокчейн записи о владении являются безопасными, общедоступными и неизменяемыми. Это обеспечивает четкое доказательство права собственности и снижает риск мошенничества.

На заметку: По состоянию на ноябрь 2024 года рынок токенизированных активов оценивается в 186 миллиардов долларов, что на 32% больше, чем в этом году.

Вот несколько примеров токенизированного капитала на практике:

• UBS Asset Management: UBS Asset Management запустил свой первый токенизированный инвестиционный фонд, UBS USD Money Market Investment Fund Token (uMINT), в ноябре 2024 года. Созданный на основе блокчейна Ethereum, эта инвестиция на денежном рынке предлагает клиентам решения по управлению денежными средствами институционального уровня. Владельцы токенов могут получить доступ к высококачественным инструментам денежного рынка в рамках управления рисками.
• Support: в июле 2024 года Support запустила токенизированные акции, такие как bMSFT (Microsoft), bGME (GameStop), bMSTR (MicroStrategy), bTSLA (Tesla) и bGOOGL (Google), что позволило инвесторам из стран, не входящих в США, получить ончейн доступ к компаниям S&P 500. Эти токены подкреплены соответствующими акциями, предлагая бесшовную, децентрализованную альтернативу традиционной торговле акциями.
• Enegra: В 2019 году Enegra токенизировала свой капитал для повышения ликвидности, обеспечения автоматизированного соответствия и снижения транзакционных издержек с помощью платформы T-Rex от Tokeny. Благодаря таблицам капитализации в реальном времени и низким административным издержкам инвесторы Enegra получают выгоду от бесперебойных, соответствующих требованиям транзакций. Используя инфраструктуру Polygon, они добились быстрых и бесперебойных переводов токенов, улучшив общую ликвидность и доступ.

• Неопределенность регулирования: токенизированный капитал функционирует в практически нерегулируемом пространстве с неясными правилами и потенциальными изменениями в нормативно-правовой базе, что может повлиять на безопасность и законность активов.
• Технологические риски: инфраструктура блокчейна может подвергаться ошибкам, уязвимостям или простоям, что может повлиять на доступность или целостность токенизированных активов.
• Ликвидность рынка: хотя токенизированные акции могут обеспечивать большую ликвидность, они все еще являются новинкой и могут столкнуться с ограниченным объемом торговли, что снижает простоту покупки или продажи.
• Риски безопасности: Хотя блокчейн безопасен, риск взлома, кражи или потери закрытых ключей может привести к потере доступа к токенизированным активам.
• Волатильность: стоимость токенизированных активов может быть крайне нестабильной и зависеть как от рынка криптовалют , так и от традиционного рынка акций.
• Риск эмитента: Базовая компания, стоящая за токенизированными акциями, может столкнуться с финансовыми или операционными рисками, которые могут повлиять на стоимость токенизированных акций.
• Хранение и контроль: хранение токенизированных акций часто требует самостоятельного хранения, то есть инвестор несет ответственность за сохранность своих токенов без какой-либо сторонней защиты, подобной традиционным брокерским услугам.
• Отсутствие защиты инвесторов: традиционные акции обладают определенной защитой, такой как права акционеров и механизмы разрешения споров, которые могут быть не в полной мере доступны держателям токенизированных акций.

Токенизация капитала бизнеса предлагает многочисленные преимущества, включая повышенную ликвидность и доступ к международным инвесторам. Хотя процесс может быть сложным, разбивка его на управляемые шаги — например, понимание блокчейна , выбор правильной платформы, обеспечение соответствия законодательству, создание токена и его распространение — может упростить ситуацию.

Для успешного процесса токенизации важно проконсультироваться с экспертами по блокчейну, юридическими и финансовыми экспертами. Выполняя эти шаги, можно создать более доступную, прозрачную и ликвидную бизнес-модель, открывая новые возможности для финансирования.