Как работают крипто-деривативы?

Крипто-деривативы - это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от базовой криптовалюты.

Думайте о них как о контрактах, которые позволяют вам делать ставки на будущее движение цены конкретной криптовалюты, фактически не владея ею.

Трейдеры используют крипто-деривативы по следующим причинам:

• Хеджирование: защита существующих инвестиций путем компенсации потенциальных убытков.  
• Спекуляция: получение прибыли от колебаний цен, как повышательных, так и понижательных.  
• Кредитное плечо: увеличение потенциальных выгод (и убытков) за счет использования заемного капитала.

Распространенные типы крипто-деривативов

• Фьючерсные контракты: эти соглашения обязывают покупателя или продавца купить или продать определенное количество криптовалют по определенной цене в более позднее время.
• Опционные контракты: эти соглашения предоставляют покупателю право, но не обязательство, покупать (опцион "колл") или продавать (опцион "пут") криптовалюты на определенную дату или до нее (дата истечения срока действия) по определенной цене (цена исполнения).
• Бессрочные контракты: у этих соглашений нет даты истечения срока действия, но они напоминают фьючерсные контракты. Они являются общими для долгосрочных стратегий, поскольку позволяют трейдерам сохранять активы на неопределенный срок. 

В таблице ниже приведены различия между этими контрактами.

Аспект	Крипто-фьючерсы	Крипто-опционы	Бессрочные контракты
Описание	Контракт на покупку/продажу по установленной цене	Право, а не обязательство покупать/продавать	Фьючерсы без истечения срока действия, торговля по принципу спот
Истечение	Фиксированный срок годности	Фиксированный срок годности	Нет даты истечения срока действия
Рычаг	Высокий (варьируется)	От умеренного до высокого	Высокий (варьируется)
Общее использование	Хеджирование и спекуляции	Управление рисками и использование заемных средств	Спекуляции, сохранение на неопределенный срок

В бессрочных контрактах часто используются комиссии за финансирование, периодические платежи, которыми обмениваются длинные и короткие позиции, гарантируя, что цена контракта остается близкой к спотовой цене базового актива.

Торговля крипто-деривативами включает в себя выбор биржи, осторожное использование кредитного плеча и мониторинг сделок для управления рисками и потенциальной прибылью.

Давайте рассмотрим простой пример торговли бессрочным контрактом на биткоин с использованием кредитного плеча.

1. Знайте, во что вы ввязываетесь: представьте, что вас интересует бессрочный контракт на биткоин, который позволяет вам спекулировать на цене Биткоина, фактически не владея им. Вы могли бы зарабатывать деньги, если цена Биткоина вырастет или даже упадет, торгуя на основе вашего рыночного прогноза.
2. Выберите надежную биржу: допустим, вы решили торговать на Binance. После создания учетной записи и подтверждения своей личности вы просматриваете раздел деривативов и находите бессрочные контракты на биткоин, замечая, что они предлагают различные варианты кредитного плеча и удобную настройку.
3. Пополните свой счет: поскольку вы впервые используете деривативы, вы хотите, чтобы первоначальные инвестиции были небольшими. Предположим, вы вносите 200 долларов для начала. Binance принимает фиатные и криптовалютные депозиты, и вы переводите 200 долларов из своего банка. Тем не менее, методы финансирования могут варьироваться в зависимости от юрисдикции.
4. Ознакомьтесь с основами использования кредитного плеча и маржи: вы выбираете 5-кратное кредитное плечо, то есть ваши 200 долларов позволяют вам контролировать позицию в биткоинах на сумму 1000 долларов. Это кредитное плечо может увеличить вашу прибыль, если цена вырастет, но убытки также увеличатся, если BTC упадет. С 5x любое значительное падение цены биткоина может быстро лишить вас первоначальных 200 долларов, поэтому следите за рисками.
5. Заключите свою первую сделку и следите за ней: вы считаете, что цена биткоина будет расти в соответствии с вашим текущим анализом рынка. Бессрочный контракт - это то, что вы покупаете, когда открываете длинную позицию по биткоину. Вы устанавливаете стоп-лосс, чтобы ограничить свои потери в случае непредвиденного снижения цены. Вы выбираете выход из позиции, если цена вырастет на 5%, и благодаря кредитному плечу вы можете получить прибыль в размере 25% от ваших первоначальных инвестиций в размере 200 долларов.

Крипто-деривативы повышают ликвидность и ценообразование, но могут увеличить волатильность рынка за счет торговли с использованием заемных средств.

Вот как они влияют на рынок криптовалют:

• Определение цен: рынки деривативов отражают ожидания трейдеров относительно будущих цен, помогая установить более точные ценовые тренды на спотовом рынке и предоставляя пользователям представление о настроениях рынка.
• Повышенная ликвидность: привлекая разнообразных трейдеров, деривативы увеличивают объемы торгов и помогают поддерживать стабильность цен на рынке, что выгодно как спотовым, так и производным трейдерам.
• Возможности хеджирования: деривативы предлагают способ управления рисками, позволяя трейдерам и компаниям фиксировать цены и ограничивать убытки от колебаний цен на криптовалюты.
• Повышенная волатильность: позиции с привлечением заемных средств в производных финансовых инструментах могут привести к более резким колебаниям цен, особенно на волатильных рынках, что повлияет как на производные финансовые инструменты, так и на базовые активы.
• Институциональное участие: деривативы предоставляют инструменты для управления крупными инвестициями, поощряя учреждения выходить на крипторынок, что повышает ликвидность и стабильность, но добавляет сложности.

Трейдеры, торгующие крипто-деривативами, должны поддерживать маржу - определенный объем капитала, зарезервированный для покрытия потенциальных убытков. Если рынок движется против их позиции, эта маржа используется для компенсации убытков. Однако, если маржа падает ниже определенного порога, трейдеры могут столкнуться с требованием о выплате маржи, что вынудит их пополнить свой счет или подвергнуть риску ликвидацию своей позиции.

Крипто-деривативы несут в себе такие риски, как кредитное плечо, волатильность рынка, неудачи контрагентов, изменения в законодательстве, сложности и технические проблемы, которые могут привести к значительным финансовым потерям.

Вот основные риски, на которые следует обратить внимание:

1. Сложность: поскольку деривативы могут быть сложными инструментами, недостаток знаний может привести к неправильным торговым решениям и убыткам. 
2. Волатильность рынка: быстрые колебания цен, вызванные присущей криптовалютным рынкам волатильностью, могут привести к резкой ликвидации активов, привлеченных за счет заемных средств. В мае 2021 года цена биткоина упала более чем на 30% за один день, что привело к ликвидации активов на миллиарды долларов на различных рынках деривативов.
3. Технические риски: технические сбои или перебои в работе системы могут сделать совершение сделок или эффективное управление своими позициями невозможными для трейдеров. 
4. Риск использования кредитного плеча: если рынок движется против позиции трейдера, высокое кредитное плечо может увеличить как выигрыши, так и убытки, что приведет к значительным финансовым последствиям. 
5. Риск контрагента: трейдеры рискуют потерять деньги, если используемая ими платформа или биржа обанкротятся или возникнут другие финансовые трудности. Клиенты потеряли миллиарды долларов, когда в конце 2022 года произошел крах FTX, из-за чего они не смогли вывести свои активы.
6. Регуляторный риск: изменения в законодательстве могут повлиять на законность и функционирование торговли деривативами, что приведет к сбоям на рынке. В 2021 году ужесточение Китаем контроля за торговлей криптовалютами вынудило биржи приостановить предоставление услуг, что привело к значительному падению цен и неопределенности.

Чтобы снизить риски, связанные с крипто-деривативами, трейдеры должны уделять приоритетное внимание обучению, чтобы понять, как работают эти инструменты. Внедрение стратегий управления рисками, таких как стоп-лосс-ордера и поддержание небольших позиций, может помочь ограничить потенциальные убытки. Диверсификация инвестиций и постоянное информирование о новостях рынка, а также изменениях в законодательстве, еще больше снижают подверженность риску.