Что такое стратегический резерв биткоинов и цифровых активов Трампа

Позиция Дональда Трампа относительно криптовалюты со временем существенно изменилась. С 2019 по 2021 год Трамп выражал скептицизм по отношению к биткоину, назвав его нестабильным и представляющим угрозу для доллара США, однако к 2024 году он изменил свою позицию, пообещав поддержку криптовалюте, предложив создать стратегический резерв биткоинов США и раскритиковав антикриптовалютную политику администрации Байдена.

Ранний скептицизм (2019–2021)

• Июль 2019: Находясь на своем посту, Трамп написал в Twitter, что он «не фанат» биткоина, назвав его «не деньгами» и раскритиковав его волатильность. Он также выступил против проекта Facebook Libra (Diem), утверждая, что технологические компании не должны выпускать валюту без банковской хартии.
• Июнь 2021 г.: Покинув свой пост, Трамп назвал биткоин «мошенничеством» и угрозой доллару США, выступив за строгое регулирование, чтобы не допустить подрыва им финансовой системы США.

Криптовалютная политика во время его президентства (2017–2020)

Администрация Трампа в целом заняла осторожную позицию в отношении криптовалют:

Министр финансов Стивен Мнучин предупредил о рисках биткоина и отверг его долгосрочную жизнеспособность.

Министерство финансов предложило более строгие правила отслеживания цифровых кошельков, что вызвало негативную реакцию отрасли.

Некоторые назначенцы Трампа поддержали дружественную по отношению к криптовалютам банковскую политику, но это были исключения из общего скептического подхода.

Прокриптовалютный поворот в 2024 году

В преддверии выборов 2024 года Трамп изменил курс, пообещав положить конец «антикриптовалютной» позиции администрации Байдена.

Он:

• Заявил о себе как о «очень позитивном и непредвзятом» человеке в отношении биткоина.
• Обещал уволить ведущих криптоскептических регуляторов в случае переизбрания.
• Предложил создать стратегический резерв биткоинов США, пообещав удерживать конфискованные биткоины вместо того, чтобы выставлять их на аукцион.

Одним из главных предложений Трампа является создание Стратегического резерва биткоинов для США, рассматривающего биткоин как национальный резервный актив, подобный цифровому золоту. План сосредоточен на накоплении биткоинов, конфискованных в уголовных делах, а не на их покупке за счет налогоплательщиков.

Ключевые компоненты

• Биткоин как резервный актив: правительство США официально признает биткоин стратегическим активом, подобным золоту в Форт-Ноксе, используя его фиксированное предложение и децентрализованный характер.
• Изъятая криптовалюта, а не покупки налогоплательщиков: вместо продажи конфискованных биткоинов на аукционе (как это было в прошлом), правительство будет хранить их на центральном резервном счете. В указе Трампа прямо указано, что любые депонированные биткоины «не должны быть проданы».
• Никакого немедленного всплеска покупок: план не предусматривает прямых федеральных закупок BTC, но допускает «бюджетно-нейтральные» методы расширения резервов, среди которых  использование доходов от других арестованных активов.

Есть ли у США уже запас биткоинов? Да, косвенно. За последнее десятилетие агентства изъяли большие объемы BTC, но исторически они продавали их на аукционах, а не хранили. Политика Трампа изменит это, стремясь сохранить биткоины как национальный актив.

Сторонники считают, что это может укрепить финансы США и гарантировать, что страна не останется позади в глобальной экономике, основанной на биткоинах. Однако критики предупреждают о волатильности биткоина и рисках интеграции децентрализованного актива в государственные резервы.

Является ли стратегический резерв Биткоина тем же самым, что и запас цифровых активов?

Нет, запас цифровых активов — это отдельный резерв, в котором будут храниться другие конфискованные криптовалюты.

Стратегический резерв биткоинов сосредоточен исключительно на хранении биткоинов в качестве резервного актива, в то время как запас цифровых активов включает другие конфискованные цифровые активы, такие как эфир или USDC (USDC), хотя эти активы могут стратегически управляться или продаваться с течением времени. Биткоин, однако, будет храниться в резерве неограниченное время.

Примечательно, что в указе Трампа прямо не упоминается, какие именно криптоактивы будут включены в Запас цифровых активов США.

Исторический контекст: правительство США и биткоин

План Трампа по созданию резерва биткоинов основывается на истории взаимодействия правительства США с криптовалютой, в первую очередь посредством правоохранительных органов и ареста активов.

Конфискации и аукционы (эпоха Шелкового пути)

Отношения правительства с Bitcoin начались в 2013–2014 годах с ареста Silk Road, где федеральные агенты изъяли 144 000 BTC — одну из крупнейших партий Bitcoin за всю историю. Вместо того чтобы оставить монеты у себя, Служба маршалов США выставила их на аукцион, создав прецедент ликвидации конфискованной криптовалюты.

На  заметку: В 2014 году венчурный капиталист Тим Дрейпер купил 30 000 BTC за 18 миллионов долларов, что составляет лишь малую часть их более поздней стоимости.

Накопление и продажа криптовалютных активов

С тех пор американские агентства продолжили изымать и выставлять на аукцион биткоины из различных дел, продав почти 200 000 BTC в период с 2014 по начало 2023 года, что принесло около 366 миллионов долларов.

Однако с ростом цены биткоина эти проданные монеты теперь стоили бы более $18 млрд. — что ставит под сомнение, должно ли было правительство их удерживать. Сторонники криптовалюты утверждают, что эта история оправдывает политику hodl, а не продолжающуюся ликвидацию.

Политика предыдущих администраций

• Администрация Обамы: Сосредоточена на регулировании обменов и пресечении незаконного использования.
• Первый срок Трампа: усиленное соблюдение законов, санкции в отношении криптоаккаунтов, связанных с противниками, и преследование лиц, уклоняющихся от уплаты налогов.
• Администрация Байдена: уделяет первостепенное внимание защите инвесторов и обеспечению соблюдения нормативных требований, возбуждает судебные иски против крупных бирж в 2023 году и продолжает ликвидацию арестованных биткоинов вместо их удержания.

Идея национального резерва биткоинов практически не обсуждалась предыдущими администрациями — до предложения Трампа от 2024 года.

Международный контекст

Другие правительства, включая Китай и Германию, изъяли биткоин, но большинство — как и США — предпочли выставить его на аукцион, а не накапливать. Ни одна крупная экономика пока не интегрировала биткоин в свои суверенные резервы.

Ближайший пример — Сальвадор, который сделал биткоин законным платежным средством в 2021 году и начал его накапливать. Если стратегия Трампа по резервированию биткоинов будет полностью реализована, США станут первой крупной страной, официально владеющей биткоином в качестве стратегического актива, что станет значительным сдвигом в глобальной криптополитике.

На заметку: В 2024 году суверенное инвестиционное подразделение Бутана без лишнего шума накопило 750 миллионов долларов в биткоинах посредством добычи на гидроэлектростанциях, что составляет 28% валового внутреннего продукта страны.

Потенциальное влияние стратегического резерва биткоинов

Если США создадут стратегический резерв биткоинов, последствия могут быть значительными для рынков, регулирования и финансовой стратегии.

Политика «no-sell» устранит ключевое давление продаж, поскольку изъятые биткоины больше не будут продаваться на аукционе, что фактически сократит оборотное предложение. Некоторые аналитики считают это оптимистичным для цены биткоина.

Ожидание прокриптовалютной позиции Трампа уже подогревало оптимизм рынка в конце 2024 года. Однако политические перемены могут принести неопределенность — будущие администрации могут изменить политику и начать продавать, сделав контролируемый правительством биткоин новым движущим фактором рынка.

Легитимность и внедрение

Если США будут считать биткоин стратегическим активом, это будет означать самую сильную государственную поддержку криптовалюты на сегодняшний день. Это может поощрить институциональных инвесторов и оказать давление на другие страны, чтобы они рассмотрели подобную политику.

Если несколько правительств начнут накапливать биткоины, это может привести к более глубокой интеграции криптовалюты в мировые финансы, что может повлиять на диверсификацию резервов и даже на международные санкции.

Изменение регулирования

Национальный резерв биткоинов соответствует более широкому сдвигу в регулировании США в пользу криптовалют. Трамп уже обозначил более дружественную позицию, призвав к более четким правилам и защите банковского доступа криптофирм. Это может обратить вспять прошлую враждебность со стороны регулирующих органов, сделав США более привлекательным центром для блокчейн-бизнеса.

Поскольку правительство владеет биткоинами, оно также может стимулировать политику, способствующую росту криптовалют, хотя баланс между инновациями и защитой прав потребителей остается сложной задачей.

На заметку: В 2025 году президент Трамп назначил Дэвида Сакса на должность царя искусственного интеллекта и криптовалют в Белом доме, чтобы создать правовую основу для индустрии криптовалют.

Трамп настаивает, что биткоин не заменит доллар США, но его использование в качестве резервного актива может дополнять, а не конкурировать с долларом — подобно золоту.

Если биткоин вырастет в цене, он может укрепить финансовое положение США, но если он приобретет слишком большое влияние в мировых резервах, со временем он может бросить вызов доминированию фиатных денег.

Хотя пока это лишь предположение, национальный резерв биткоинов может изменить роль цифровых активов в мировых финансах.

Проблемы и противоречия

План Трампа по резервированию биткоинов вызвал энтузиазм и критику. Основные опасения включают волатильность, политическую оптику и юридические препятствия.

Волатильность и риск

Указанные аспекты делают биткоин рискованным резервным активом. В отличие от золота или казначейских облигаций США, биткоин может упасть на 10% за день, вызывая опасения по поводу того, что резервы, привязанные к налогоплательщикам, могут понести крупные убытки. Критики сравнивают это с азартными играми с государственными фондами, в то время как сторонники утверждают, что не держать биткоин представляет больший риск, если он продолжит расти.

Политический «переворот»

Трамп когда-то называл биткоин угрозой доллару, но теперь выступает за него. Противники видят в этом оппортунизм, движимый пожертвованиями на кампанию от криптоинвесторов, а не подлинный сдвиг политики. Сторонники утверждают, что это отражает модернизацию республиканцев, привлекая более молодую, дружественную к криптовалютам электоральную базу.

Предпочтение биткоину перед другими криптовалютами

Накапливая биткоины, правительство может рассматриваться как выбирающее победителей и проигравших на рынке криптовалют. Подобная стратегия может маргинализировать более мелкие токены и вызвать опасения по поводу вмешательства в рынок. Некоторые опасаются, что криптопрограмма Трампа может замедлить более широкое регулирование, сделав этот вопрос партийным.

Правовые и логистические препятствия

Перевод изъятых биткоинов в государственный резерв — непростая задача. Действующие законы требуют проведения аукционов, что означает, что Конгрессу может потребоваться вмешательство. Кроме того, обеспечение безопасности миллиардов в криптовалюте требует кибербезопасности высшего уровня, поскольку взломы или потеря ключей могут иметь катастрофические последствия. Законодатели также настаивают на прозрачности относительно того, сколько биткоинов фактически находится у правительства.

Неопределенность экономической стратегии

Как биткоин вписывается в денежно-кредитную политику США?

Федеральный резерв в настоящее время не рассматривает криптовалюту как часть своей системы. Если Казначейство держит биткоин, будет ли он влиять на денежные решения или просто останется инвестицией?

Политика Трампа также запрещает цифровую валюту центрального банка США, чтобы предотвратить конкуренцию с частной криптовалютой, что ставит под сомнение последовательность финансовой стратегии США. Эксперимент с резервированием биткоинов может изменить политику США в области криптовалют или создать новые сложности, которые поставят под сомнение ее долгосрочную жизнеспособность.