Понимание экономики стейкинга и валидации Solana в 2025 году

Время безотказной работы валидатора, эффективность голосования и ставки комиссий напрямую влияют на вознаграждения за стейкинг на Solana. Поэтому рекомендуется тщательно выбирать валидаторов, используя платформы формата Solana Explorer и Solscan.io.

Вознаграждения зависят от уровня инфляции, производительности валидатора и общего количества поставленных SOL. Инфляция снижается, поэтому транзакционные сборы и производительность валидатора со временем становятся более важными.

Валидаторы зарабатывают за счет инфляционных вознаграждений, вознаграждений за блоки (на основе выбора слота лидера) и MEV (реорганизация транзакций для получения прибыли).

Улучшение сети, конкурентоспособная доходность, децентрализация, рост DeFi и соблюдение нормативных требований имеют решающее значение для долгосрочного успеха Solana.

Прежде чем углубляться в экономику валидаторов на блокчейне Solana, важно понять, как работает сеть.и чем такое Solana и отличается от других блокчейнов ?

Для начала изучим механизм консенсуса Соланы, чтобы понять, как работает экономика валидатора в сети.

Объяснение механизма консенсуса Соланы

Архитектура Solana построена на двухуровневой модели консенсуса, включающей в себя:

Протокол доказательства истории (PoH), который выполняет функцию криптографических часов, обеспечивая точный порядок транзакций.

Протокол доказательство доли владения (PoS), который обеспечивает децентрализацию и безопасность сети, предоставляя пользователям возможность участвовать в управлении сетью.

Эта комбинация создает оптимальную среду для децентрализованных финансов (DeFi), невзаимозаменяемых токенов (NFT) и мемов. Например, в 2024 году на блокчейне Solana были запущены сотни тысяч новых мемов-токенов.

На заметку: PoH от Solana технически является механизмом синхронизации. Он создает историческую запись, которая доказывает, что событие произошло в определенный момент времени, что помогает ускорить упорядочивание транзакций для консенсуса PoS. Это как высокоточная система временных меток, которая повышает эффективность.

Экосистема стейкинга включает две основные группы участников:

• Делегаторы: обычные пользователи или компании, делающие стейкинг токенов Solana для получения вознаграждений за стейкинг.
• Валидаторы: операторы сетевых узлов, отвечающие за безопасность блокчейна и проверку транзакций.

Но как делегирующие полномочия могут увеличивать свой потенциал вознаграждения?

Показатели производительности валидаторов, включая их время безотказной работы и эффективность голосования, определяют вознаграждение делегатов. В результате делегаты должны тщательно выбирать валидаторов, чтобы оптимизировать свои вознаграждения.

Делегатор, делающий ставку с высокопроизводительным валидатором, заработает больше, чем тот, кто выбирает ставку с валидатором с низким временем безотказной работы. Это делает платформы, которые предоставляют информацию о показателях производительности валидатора, важными инструментами для делегаторов, стремящихся оптимизировать свои доходы.

Тем не менее производительность валидатора — это всего лишь часть головоломки. Награды за стейкинг Solana зависят от многих факторов, которые варьируются от эпохи к эпохе. Среди них инфляция сети Solana — один из важнейших факторов, определяющих размер ваших наград за стейкинг.

Вознаграждения за стейкинг Solana и инфляция

Награды за стейкинг Solana зависят от множества факторов:

• Уровень инфляции: Уровень инфляции в Солане начался с 8% и ежегодно снижался на 15%, с долгосрочной целью в 1,5%. К 2024 году инфляция достигла уровня 4,839%.
• Производительность валидатора: валидаторы с лучшим временем безотказной работы и эффективностью предлагают более высокие вознаграждения.
• Ставки токенов SOL: чем больше поставлено токенов, тем выше потенциальные вознаграждения.

Для сравнения, текущая доходность стейкинга Solana составляет около 8% годовых, что делает его привлекательным вариантом для многих.

Таким образом, прозрачные валидаторы, предлагающие конкурентоспособные комиссии, необходимы делегатам, желающим максимизировать вознаграждение за стейкинг, поскольку инфляция напрямую влияет на доходность.

Одно из предложений, связанных с инфляцией, на Solana предлагает привязать ставки инфляции к общему количеству поставленных SOL. Этот подход связывает рост поставленных токенов SOL с корректировками инфляции, как показано на диаграмме Proposed Inflation Schedule.

Например, по состоянию на 2024 год сеть Solana включала более 1000 валидаторов, которые в совокупности занимались стейкингом около 65,6% SOL (394 514 721 SOL).

Инструменты формата Dune Analytics и Solana Compass, предоставляют информацию о росте ставок с течением времени, помогая делегатам лучше понимать динамику сети и тенденции ставок.

Основные источники дохода, включая годовой доход по инфляции, вознаграждение за блок и MEV

Валидаторы получают вознаграждения по трем основным направлениям:

• Инфляционный годовой процент: фиксированный процент, привязанный к уровню инфляции в сети.
• Вознаграждения за блоки: Валидаторы получают комиссию за создание новых блоков (каждые 400 миллисекунд). Например, слот лидера вращается каждые 1,6 секунды, что дает валидаторам с большим количеством поставленных SOL более высокие шансы на получение указанных вознаграждений.
• Максимальная извлекаемая стоимость (MEV): валидаторы получают дополнительный доход, стратегически упорядочивая транзакции для максимизации прибыли.

Годовой процент инфляции

Как упоминалось выше, уровень инфляции Solana, который постепенно снижается с течением времени, влияет на ее стимулы для ставок. Инфляция, транзакционные сборы и вознаграждения за блоки — все это вносит свой вклад в выплаты.

Доходность стейкинга существенно зависит от инфляции, и по мере ее снижения внимание все больше переключается на транзакционные издержки и производительность валидатора. Поскольку доходность стейкинга будет формироваться взаимодействием инфляции и динамики сети, участники стейкинга должны быть в курсе этих изменений, чтобы максимизировать свои вознаграждения.

Блок наград

Каждый раз, когда создается новый блок, т.е. примерно каждые 400 миллисекунд, один из валидаторов берет на себя роль создателя этого блока — так называемый слот лидера. У валидаторов, которым делегировано больше ставок, более высокие шансы быть номинированными на роль лидера.

Слоты лидера назначаются в начале каждой эпохи, и лидер меняется каждые четыре блока. Это означает, что лидер меняется каждые 1,6 секунды. В среднем, стейкинг 1000 SOL обеспечивает валидатору примерно один слот лидера на эпоху.

Конечно, запуск валидатора не бесплатен.

В то время как валидаторы несут операционные расходы, среди которы ежедневные сборы за голосование в размере около 0,9 SOL, лидеры получают выгоду от вознаграждений за блоки. Эти вознаграждения финансируются за счет комиссий за транзакции, где 50% каждой комиссии сжигается, а другая половина присуждается лидеру, предлагающему блок. Вознаграждения за блоки состоят из базовой платы в размере 0,000005 SOL за подпись и приоритетных сборов, которые увеличиваются с ростом спроса на транзакции.

Чтобы оставаться конкурентоспособными, некоторые валидаторы устанавливают комиссию на уровне 0%, то есть они не взимают плату с делегаторов. Вместо этого они полагаются на вознаграждение за блок, чтобы компенсировать разницу.

Производительность валидатора зависит от спроса на ончейн-транзакции. Когда активность растет, растут и приоритетные сборы, что означает, что валидаторы могут зарабатывать еще больше.

Но вот в чем дело — награды за стейкинг Solana — это не только награды за блоки. У валидаторов и делегаторов есть еще один способ увеличить свои доходы: MEV.

MEV и его влияние на Солану

Максимальная извлекаемая стоимость (MEV) относится к дополнительной стоимости, которую валидаторы получают, регулируя порядком, включением или исключением транзакций. Существует множество различных стратегий MEV. Одна из самых популярных — размещение транзакций впереди других, чтобы получить прибыль от рыночных возможностей. Одним из ключевых игроков на рынке MEV Solana является Jito.

Клиент Jito -Solana — это специализированный клиент валидатора, разработанный для стратегий оптимизации MEV. Валидаторы, использующие клиент Jito -Solana, делятся доходами MEV со своими делегатами, что повышает производительность валидатора. По состоянию на май 2024 года на долю MEV приходилось 14% вознаграждений, полученных валидаторами Solana от Figment.

Однако, принося большую прибыль делегатам и валидаторам, MEV также открывает дверь для мошеннических стратегий MEV. Одной из заметных угроз являются атаки типа «сэндвич», когда злоумышленник стратегически размещает свои транзакции вокруг торговли жертвы, чтобы использовать полученное ценовое влияние для собственной выгоды.

Представьте MEV как скоростную полосу на оживленной автомагистрали — валидаторы отдают приоритет прибыльным транзакциям, чтобы максимизировать свои доходы. Однако, как и скоростные полосы, MEV также может привести к неэтичным практикам.

Вот как работает сэндвич-атака:

• Шаг 1: Злоумышленники отслеживают мемпул (публичную зону ожидания для транзакций) на предмет крупных сделок на DEX. Мемпул Solana Protocol обеспечивает видимость транзакций в реальном времени, позволяя злоумышленникам идентифицировать сделку жертвы до ее подтверждения.
• Шаг 2: Затем злоумышленник отправляет транзакцию покупки непосредственно перед сделкой жертвы, увеличивая цену токена за счет своей покупки.
• Шаг 3: После того, как сделка жертвы была совершена (из-за вмешательства злоумышленника цена оказалась выше предполагаемой), злоумышленник совершает сделку на продажу, чтобы забрать прибыль.

MEV позволяет валидаторам получать дополнительную прибыль от своей деятельности, повышая устойчивость сети и привлекательность для новых узлов. Тем не менее, будучи относительно новой концепцией, влияние MEV на экосистему протокола Solana все еще требует изучения и оценки.

Как вы увидели, производительность валидатора важна для обеспечения стабильных вознаграждений. Итак, как выбрать высокопроизводительного валидатора?

На заметку: Сэндвич-атаки часто нацелены на трейдеров, использующих автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) формата Uniswap или PancakeSwap. Эти платформы полагаются на пулы ликвидности и алгоритмы для определения цен, которые могут быть уязвимы для манипуляций, когда крупные сделки вызывают проскальзывание цен.

Потенциальные вознаграждения, которые получают валидаторы, напрямую зависят от производительности, поэтому валидаторам необходимо:

• Регулярно отслеживать такие показатели, как время безотказной работы, ставки комиссий и сборы, чтобы убедиться в эффективности работы застейканные токены SOL
• Использовать инструменты формата Solana Explorer и Solscan.io, для оценки производительности валидатора. Эта прозрачность создает доверие между делегаторами и валидаторами и помогает повысить стабильность и безопасность сети.

Будущее стейкинга Solana после 2025 года

Solana предоставляет возможности для получения дохода для валидаторов и делегаторов. Однако вознаграждения не обходятся без рисков.

Эксплуатация, связанная с MEV, и колеблющиеся ставки комиссий могут повлиять на вознаграждение обеих сторон. Чтобы максимизировать доходность и снизить риски, участники всегда должны отслеживать изменения в режиме реального времени.

«Перетягивание ковров» комиссией, географическая кластеризация и неприкрытая эксплуатация MEV могут подорвать доверие. И наоборот, честные методы комиссии, надежное управление и инструменты с открытым исходным кодом могут укрепить доверие сообщества.

Понимая экономику операций и рисков стейкинга и валидации, участники могут максимизировать свои вознаграждения, одновременно способствуя безопасности и росту сети.

Тем не менее будущее стейкинга Solana зависит от производительности сети, вознаграждений за стейкинг, децентрализации, роста DeFi и регулирования. Решающее значение имеет постоянное улучшение масштабируемости и стабильности, а также поддержание конкурентоспособной доходности стейкинга.

Увеличение разнообразия валидаторов и надежные методы обеспечения безопасности повысят устойчивость сети. Растущее институциональное принятие и процветающая экосистема DeFi , вероятно, будут стимулировать спрос на стейкинг SOL. Ключевым моментом также будет навигация в меняющихся глобальных правилах. Если Solana сможет успешно справиться с этими факторами, ее экосистема стейкинга должна иметь многообещающее будущее.