" Ethereum сильно подешевел 3 февраля и с тех пор изо всех сил пытается удержать уровень выше 2 800 долларов. За последние 30 дней Ethereum подешевел на 24,5%, в то время как капитализация рынка криптовалют в целом упала на 10% за тот же период. Эти показатели разочаровали инвесторов, заставив некоторых усомниться в том, что у ETH достаточно импульса, чтобы вернуться на бычью территорию.
В настоящее время фьючерсные рынки ETH демонстрируют самый низкий уровень оптимизма среди профессиональных трейдеров более чем за месяц. Это событие вызвало опасения по поводу того, сможет ли ETH восстановиться до 3 400 долларов в ближайшее время.
Рисунок 1. Соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров ETH. Источник: CoinGlass.
Более высокое соотношение длинных и коротких позиций обычно указывает на предпочтение длинных позиций (на покупку), в то время как более низкое соотношение указывает на то, что трейдеры предпочитают короткие контракты (на продажу). В настоящее время ведущие трейдеры ETH на Binance сообщают о соотношении длинных и коротких позиций в 3,3 раза, что значительно ниже среднего показателя за предыдущие две недели в 4,4 раза. На OKX это соотношение составляет 1,2 раза по сравнению со средним показателем за две недели в 2,2 раза.
Некоторые из недавних слабых показателей Ethereum можно объяснить усилением конкуренции. Однако денежно-кредитная политика Ethereum и продолжающиеся споры по поводу масштабируемости также внесли свой вклад.
По данным веб-сайта ultrasound money, за последние 30 дней предложение ETH увеличилось на 0,5% в годовом исчислении. Эта тенденция отражает низкий спрос на блокчейн-пространство и была обусловлена внедрением решений для масштабирования уровня 2.
Ethereum Foundation подвергся резкой критике за ограниченное участие в нескольких ключевых проектах экосистемы. Некоторые давние разработчики публично выразили свое недовольство, что побудило соучредителя Ethereum Виталика Бутерина 21 января утвердить единоличную власть над Ethereum Foundation.
Положительным моментом является приток средств в биржевые фонды, торгуемые на спотовой основе Ethereum (ETF), и недавние покупки ETH компанией World Liberty Financial - проектом, тесно связанным с президентом США Дональдом Трампом, - которые свидетельствуют о том, что интерес покупателей по-прежнему сохраняется. С 30 января чистый приток средств в американские спотовые Ethereum ETF составил 487 миллионов долларов, что полностью отличается от четырех предыдущих торговых сессий, когда чистый отток средств составлял 147 миллионов долларов.
Согласно данным Arkham Intelligence, 31 января World Liberty Financial - проект токенизированных цифровых активов, поддерживаемый семьей Трампа, - приобрел дополнительные 10 миллионов долларов в ETH. По состоянию на 5 февраля активы компании достигли 66 239 ETH на сумму 182 миллиона долларов, что является крупнейшим показателем, опережающим Wrapped Bitcoin (WBTC) и другие альткоины.
Премия за деривативы Ethereum упала до 7% после снижения спроса на кредитное плечо
Чтобы определить, проявили ли «киты» и маркет-мейкеры медвежью позицию по отношению к Ethereum, аналитикам следует изучить ежемесячные фьючерсные рынки ETF. Обычно эти контракты торгуются с премией от 5% до 10% по сравнению со спотовыми рынками, что учитывает более длительный расчетный период.
Рисунок 2. Годовая премия по 2-месячным фьючерсам на Ethereum. Источник: Laevitas.ch.
Рынок деривативов Ethereum усиливает это мнение, так как 2 февраля премия упала до 7% с 10%. Хотя она по-прежнему находится в нейтральном диапазоне, спрос на длинные позиции с привлечением заемных средств среди профессиональных трейдеров снижается. Что еще более примечательно, премия по фьючерсам на ETH оставалась выше 5%-ного порога для медвежьих рынков даже во время обвала 3 февраля.
На рынках деривативов ETH нет четких свидетельств того, что киты стали медвежьими или отказались от надежд на дальнейший бычий импульс. Между тем, усиление конкуренции со стороны Solana и Hyperliquid заставило инвесторов пересмотреть потенциал роста ETH. Судя по всему, инвесторы не решаются открывать бычьи позиции в преддверии предстоящего обновления Pectra, учитывая, что его непосредственные выгоды для рядового пользователя остаются неопределенными.
В конечном счете, текущая цена в 2800 долларов, по-видимому, является разумной точкой входа, учитывая лидерство Ethereum по общей стоимости locked (TVL) и растущий институциональный спрос. Будет ли восстановлен уровень в 3400 долларов, зависит от более четких выгод для тех, кто делает ставки в ETH, и долгосрочных инвесторов.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
