5 из 7 сетевых индикаторов показывают, что бычий рост только начинается

По мнению аналитика, несмотря на то, что криптовалютные рынки консолидировались в течение последних трех месяцев, по крайней мере пять сетевых индикаторов указывают на то, что бычий рынок, возможно, только начинается.

С конца февраля общая рыночная капитализация криптовалют находится в диапазоне около 2,5 триллионов долларов. Наблюдатели рынка расходятся во мнениях относительно того, завершился ли цикл или нет.

Эти пять ончейн-индикаторов, как подчеркнул аналитик ELI5 of TLDR в X-посте от 19 мая, предполагают, что все только начинается.

Источник: ELI5 TLDR.

Доминирование на рынке биткоинов выше 56%

Исторически бычий рынок криптовалют начинался с высокого уровня доминирования биткоина, при этом большинство трейдеров продают свои альткоины во время предыдущего цикла медвежьего рынка.

С другой стороны, когда доминирование BTC падает и начинается сезон альткоинов, это сигнализирует о следующей стадии бычьего цикла, приближая его на шаг ближе к завершению, но, похоже, это пока не так.

По данным TradingView, доминирование биткоина на рынке по-прежнему остается высоким и составляет чуть более 56%. Рыночная доля Биткоина превышает 50% с октября 2023 года.

MVRV Z Биткоина: менее шести баллов

По данным LookIntoBitcoin, рыночная стоимость Биткоина по отношению к реализованной стоимости, а также показатель статистической коррекции z-показателя (MVRV Z) сравнивают текущую рыночную стоимость или капитализацию актива с его историческим средним значением и обычно достигают отметки около шести во время пиков цикла, согласно LookIntoBitcoin.

По данным LookIntoBitcoin, в настоящее время этот показатель составляет менее трех и не превышал шести с марта 2021 года.

Оценка MVRV-Z биткоина. Источник: LookIntoBitcoin

Множитель Пьюэлла не превысил трех

Мультипликатор Пьюэлла — еще один показатель, который совпадает с пиками цикла, но еще не сделал этого. Этот показатель рассчитывается путем деления дневной стоимости добытых биткоинов на годовое скользящее среднее этого значения.

По данным Coinglass, коэффициент Пуэлла упал ниже единицы после сокращения вдвое 20 апреля. Пики более трех обычно совпадают с вершинами цикла, и он достиг 2,4 только во время ценового скачка 2024 года в середине марта.

Волны Ходла

Между тем, согласно LookIntoBitcoin, графики, показывающие, сколько BTC находится в руках различных когорт на основе волн ходла, также выглядят оптимистично для Биткоина.

Реализованные волны кэп-ходла дают макроэкономическое представление о количестве биткоинов, принадлежащих недавним покупателям, по сравнению с долгосрочными держателями.

Снижение пиков в более молодых группах говорит о том, что давление продаж исчерпано, и есть место для дальнейшего роста.

«Все больше новичков в BTC менее предвзяты и с большей вероятностью будут панически продавать. Похоже, мы еще можем подняться», — добавил ELI5.

Биткоин реализовал волны кэп-ходла. Источник: LookIntoBitcoin

Доход майнеров биткоинов за хэш

Пятый бычий ончейн-показатель — это доход майнеров на хэш, который показывает, сколько денег зарабатывают майнеры.

Хотя со временем по мере увеличения сложности сети она будет иметь тенденцию к снижению, ELI5 отметил, что последние два скачка до 0,3 доллара за терахеш произошли во время пиков предыдущего рыночного цикла.

С другой стороны, несколько показателей внутри сети предполагают, что рынки могут быть перегреты и достичь вершины.

Коэффициент реализованного ходла (RHODL) сравнивает среднюю цену недавно купленных монет со стоимостью монет, купленных один-два года назад. Если новые покупатели будут платить за BTC гораздо больше, чем долгосрочные держатели, это может сигнализировать о том, что рынок достигает пика, как показал показатель в марте.

Коэффициент RHODL. Источник: LookIntoBitcoin

Показатель совокупного количества уничтоженных дней (CVDD), похоже, также достиг своего пика. Это отслеживает совокупную сумму потерь стоимости во времени по мере того, как монеты переходят из старых рук в новые руки, как отношение к возрасту рынка.