" 20 мая BTC утратил лидерство на рынке криптовалют. Широко разрекламированный запуск биржевых фондов (ETF) для Ethereum в Соединенных Штатах привел к росту Ethereum более чем на 20%. По сравнению с этим показатели Биткоина выглядят тусклыми.
Если вы являетесь биткоин-магнатом, остановитесь на этом. Вы уже знаете, что доллар США находится на грани краха, и цена в 200 000 долларов за BTC не за горами. Для остальных есть три практических совета по защите вашей криптоприбыли после того, как этот бычий тренд пойдет на спад.
Поймите, что запуск Ethereum ETF не обязательно на пользу Биткоину
Поддержка Ethereum ETF в целом является позитивной для криптовалюты, но не обязательно для BTC - особенно в краткосрочной перспективе. Поскольку в ближайшие месяцы на рынке будет доминировать Ethereum, следует ожидать, что BTC повторно протестирует предыдущие уровни ценовой поддержки.
Вместо того, чтобы делать крупные ставки по направлениям, лучше рассмотреть нейтральные к рынку варианты игры. Одной из наиболее прибыльных стратегий в этом году стала относительно простая сделка керри-трейд между спотовым и бессрочным фьючерсными рынками BTC. В связи с тем, что биткоин-быки удвоили свои длинные позиции, ставки финансирования на фьючерсных биржах взлетели выше 20%. Противники обналичивали средства, собирая платежи за бессрочное закрытие позиций в BTC, компенсируя при этом риски на спотовых рынках.
Рисунок 1. Защищенный стренгл предполагает покупку опционов "колл" и "пут" за наличные при сохранении базового актива. Источник: Fidelity Investments.
Для более изощренной торговли инвестиционная исследовательская фирма 10x Research использует “закрытую сделку”. Эта умеренно оптимистичная ставка против экстремальной волатильности предполагает удержание спотовых BTC при продаже опционов "колл" и "пут", срок действия которых истекает в декабре, на уровнях 100 000 и 50 000 долларов соответственно. Согласно данным 10x Research, стратегия предлагает “17%-ный резерв снижения или на 17% большую доходность, в зависимости от того, где BTC закроется в декабре”.
Вложите что-нибудь в ETF-фонды
Лавры Биткоина как долгосрочного средства защиты от инфляции вряд ли будут иметь значение, если мошенничество и эксплойты сведут ваш кошелек к нулю. Вот почему самозащита недоступна для всех, кроме самых технически подкованных владельцев. В настоящее время из-за эксплойтов было потеряно более 27 миллиардов долларов, или более 1% от общей рыночной капитализации криптовалюты. Вероятность попадания для розничных держателей еще выше.
Самый безопасный вариант - это срочные фьючерсы на BTC на таких известных платформах, как Chicago Mercantile Exchange (CME). Фьючерсы с расчетами наличными защищены от эксплуатационного риска, а небольшие фьючерсы на BTC Micro точно отражают спотовые позиции. Несмотря на это, регулярное продление контрактов с истекшим сроком действия значительно усложняет работу и увеличивает затраты.
Нравится вам это или нет, но биткоин-спотовые ETF действительно являются лучшим выбором для большинства держателей. Благодаря тщательно проверенным кастодианам и коэффициенту расходов в 0,25%, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) обеспечивают привлекательный баланс между безопасностью и стоимостью. Однако имейте в виду, что спреды между покупками и продажей и торговые премии снижают доходность, а частичная зависимость кастодиальных хранителей от "горячих кошельков" создает значительный риск злоупотреблений.
Рассмотрим бурно развивающуюся медную промышленность
Лучшая игра может вообще не касаться Биткоина. Забудьте о цифровом золоте - для долгосрочного хеджирования инфляции подумайте о меди. Корреляция меди с Биткоином превосходит практически все другие товары. У этого металла есть привлекательные варианты использования (например, производство проволоки и пенни), и, поскольку он существует с нами со времен неолита, маловероятно, что его вытеснит конкурирующая сеть смарт-контрактов.
Рисунок 2. По состоянию на 24 мая 2024 года фьючерсы на медь торговались по цене 4,76 доллара. Источник: Chicago Mercantile Exchange.
С другой стороны, корреляция Биткоина с технологическими токенами неуклонно снижается. Прошли те времена, когда BTC использовался в качестве ставки на NASDAQ с привлечением заемных средств. Фьючерсы на медь, которые являются одними из самых ликвидных и капиталоемких на рынке, превосходят BTC в качестве серьезного средства защиты от инфляции, обеспечивая при этом превосходную доходность с поправкой на риск.
Биткоин был первопроходцем в криптоиндустрии, но после одобрения Ethereum ETF институциональное внедрение Ethereum готово к взлету. Для биткоинеров настало время начать думать не только о Биткоине.
Об авторе
Алекс О'Доннелл - основатель и генеральный директор Umami Labs. До прихода в Umami Labs он в течение семи лет работал финансовым журналистом в Reuters, где освещал слияния и поглощения, а также IPO.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
