" Роль токеномики в криптосфере
Токеномика лежит в основе функциональности криптовалюты, ведь она определяет внутреннюю динамику или денежно-кредитную политику, жестко прописанную в коде криптопроектов, объясняя, как функционирует актив и что может повлиять на его стоимость.
Токеномика опирается на принципы спроса и предложения подобно концепциям инфляции и дефляции в экономике. Короче говоря, токеномика рассматривает экономическую динамику криптовалюты, такую как распределение, эмиссия, атрибуты и предложение.
Токеномика спроса и предложения в криптовалюте определяет обращение токенов и дает указания на то, когда и как больше токенов поступит в обращение. Аналогичным образом, она может определять, как держатели накапливают криптовалюту, и, в ответ на спрос, определять сроки изъятия токенов из обращения.
Токеномика определяет ценность и использование токена. Например, общий объем предложения биткоина (BTC) составляет 21 миллион токенов, в то время как у Solana (SOL) - 508 миллионов. С другой стороны, неразменные токены (NFT) являются уникальными, эксклюзивными токенами, что делает их подходящими для цифрового искусства.
Создатели криптопроектов обычно прогнозируют количество и распределение токенов в обращении и создают алгоритмически и заранее определенные графики выпуска или изъятия токенов. Динамика предложения токенов играет ключевую роль в дефляционной и инфляционной ликвидности рынка токенов и экономических моделях в криптовалюте.
Что такое инфляционные токены?
Инфляционные токены предназначены для повседневной деятельности. Поэтому они обычно находятся в достаточном количестве и практически никогда не страдают от низкого уровня ликвидности рынка.
Инфляция криптовалюты означает снижение покупательной способности с течением времени. Инфляционные токены применяют те же принципы, используя крипто-фреймворк, направленный на девальвацию токена за счет увеличения его предложения.
Инфляционный токен позволяет увеличивать количество токенов в обращении с помощью механизма, способствующего устойчивому увеличению предложения монет, поступающих на рынок. Токеномика каждой криптовалюты обычно обеспечивает заранее определенный уровень инфляции, определяющий процентное увеличение предложения токенов с течением времени.
По мере того, как на рынок поступает больше монет, стоимость монеты падает, по крайней мере теоретически. Это снижает ее покупательную способность, ведь пользователи тратят больше токенов на покупку активов. Некоторые из подходов, используемых инфляционными монетами, включают майнинг и стекинг. Это может стимулировать участие в сети, так как пользователи, которые добывают или размещают токены, обычно получают вознаграждение.
Примером инфляционной криптовалюты является Dogecoin (DOGE). В 2014 году его создатель снял жесткий лимит в 100 миллиардов долларов, обеспечив неограниченное предложение токена. В результате стоимость DOGE снизилась, ведь предложение превысило спрос.
Инфляционные криптовалюты против дефляционных криптовалют
| Инфляционные криптовалюты | Дефляционные криптовалюты | |
|---|---|---|
| Динамика предложения | Фиксированное или гибкое предложение токенов, в зависимости от протокола и механизма управления | Фиксированное общее предложение токенов, в зависимости от протокола и механизма управления |
| Использование | Расходы и повседневные операции | Сохранение стоимости и защита от инфляции |
| Стимулы | Препятствует накопительству | Стимулирует хранение и препятствует расходованию средств |
| Сохранение ценности | Может быть скорректировано в соответствии с потребностями экосистемы | Может застраховать от инфляции и гиперинфляции |
| Стабильность | Гибкая денежно-кредитная политика | Увеличение дефицита и принятие с течением времени |
| Абсолютная покупательная способность | Может увеличиваться/уменьшаться с течением времени | Может увеличиваться/уменьшаться с течением времени |
Что такое дефляционные токены?
Дефляция криптовалюты означает увеличение внутренней стоимости криптовалюты с течением времени, когда предложение уменьшается или остается постоянным.
Дефляционные криптовалюты используют другой подход, так как они разработаны для сокращения предложения токенов. Несмотря на постоянный спрос, сокращение количества новых монет должно привести, по крайней мере, к сохранению их стоимости.
Разработка дефляционной криптовалюты направлена на достижение дефицита токенов путем сокращения предложения и повышения стоимости токена с течением времени. Процесс направлен на постепенное сокращение количества токенов и поддержание практической полезности без нарушения баланса или провоцирования волатильности рынка.
Дефляционные токены, в отличие от своих инфляционных аналогов, не имеют фиксированного уровня дефляции в своем протоколе. Вместо этого протокол диктует условия, при которых токены изымаются из обращения, обычно в процессе сжигания. Этот механизм уменьшает предложение с течением времени, но скорость уменьшения не установлена на определенный период и варьируется в зависимости от активности сети. Например, токен с коэффициентом дефляции 2% сократит общее предложение токенов на 2% ежегодно. Дефляционный токен может иметь фиксированный или переменный лимит предложения, ограничивающий количество токенов.
Для уничтожения монет в обращении создатели дефляционных токенов могут использовать прямые или косвенные механизмы. Распространенным способом содействия сокращению предложения является использование механизмов сжигания токенов, процесса, который навсегда исключает часть токенов из обращения. В качестве альтернативы они могли бы сжечь некоторые токены в качестве платы за газ для транзакций в блокчейне.
Примером дефляционной криптовалюты является BNB от Binance (BNB). Каждый квартал Binance проводит акцию сжигания, чтобы избавиться от избытка BNB. Кроме того, часть BNB сжигается в качестве комиссионных за транзакции. Binance пообещала сжечь 50% запасов BNB.
Как инфляционные и дефляционные токены влияют на объемы торгов
Дефляционные и инфляционные токены могут по-разному влиять на ликвидность рынка, ведь они подвержены различным факторам колебаний.
Желательны большие объемы торгов, ведь они способствуют лучшему исполнению ордеров и, следовательно, большей ликвидности, чем меньшие объемы торгов. Целью инфляционных и дефляционных токенов является высокая ликвидность рынка при сохранении стабильности цен на токены, что достигается несколькими способами.
Регулирование предложения
По сути, дефляционные и инфляционные токены надеются регулировать предложение токенов на рынке, непосредственно влияя на ликвидность рынка. Это включает в себя регулирование циркулирующего, общего и максимального предложения. Например, у Биткоина есть 21 миллион жестких ограничений.
Стекинг и майнинг
Такие блокчейны, как Bitcoin и Ethereum, предоставляют вознаграждения, которые стимулируют майнеров (поставщиков ликвидности) продолжать выпускать токены, обеспечивая стабильное предложение токенов. Майнеры используют Proof-of-Work (PoW), в то время как стейкеры полагаются на механизмы Proof-of-Stake (PoS) для генерации новых токенов.
Токен сгорает
Дефляционные криптовалюты время от времени навсегда удаляют часть токенов из блокчейна, сжигая их, чтобы предотвратить инфляцию и стабилизировать ликвидность рынка. Например, основатель Uniswap сжег HayCoin (HAY) на сумму почти 650 миллиардов долларов в октябре 2023 года, или около 99,9% всех токенов HAY, из-за опасений по поводу спекуляций.
Доходный фарминг
Пользователи, которые не намерены использовать свои токены, могут обратиться к доходному фармингу, который позволяет использовать смарт-контракты для предоставления средств людям, нуждающимся в кредитах, и получать взамен проценты и больше токенов основной суммы. Доходный фарминг использует пулы для повышения ликвидности рынка и упрощения транзакций.
Как инфляционные и дефляционные токены влияют на ликвидность рынка
Сокращение или увеличение предложения токенов, вызванное инфляционными или дефляционными токенами, может либо улучшить, либо затруднить ликвидность.
Инфляционные токены увеличивают предложение, способствуя ликвидности, в то время как дефляционные криптовалюты сокращают предложение токенов в обращении, что может вызвать ограничения ликвидности. Инфляционные токены обычно имеют более низкую покупательную способность, ведь добавление токенов увеличивает предложение, что снижает спрос и их стоимость.
Дефляционные токены подвержены манипулированию рынком или ценами. Крупные держатели токенов (киты) могут накапливать токены в ожидании дефляционного события, а затем выбрасывать их, в то время как дефицит приводит к росту цен, вызывая их волатильность.
Однако некоторые инфляционные криптовалюты, такие как Эфир (ETH), используют механизмы сжигания во время высокой активности, сокращая количество токенов в обращении и стабилизируя цены на токены. Постоянный спрос и сокращение токенов гарантируют, что они в целом дорожают из-за снижения ликвидности.
Инфляционные криптовалюты предназначены для ежедневного использования и трат. Следовательно, их достаточно в наличии и, как правило, они не имеют жестких ограничений по капитализации. Из-за этого они обладают высокой ликвидностью, в отличие от дефляционных криптовалют, которые предназначены для сохранения стоимости в качестве средства сбережения и защиты от инфляции. Напротив, инфляционные токены, как правило, не являются высоколиквидными.
Более того, инфляционные токены имеют гибкую денежно-кредитную политику, которая обеспечивает стабильное предложение и дополнение к обращению при возникновении дефицита, улучшая ликвидность рынка. Дефляционные токены ориентированы на более широкое внедрение и дефицит со временем, что приводит к неоптимальной ликвидности.
