" Блокчейн-дуэль Solana и Ethereum еще никогда не была таким захватывающим зрелищем. В то время как амбициозный новичок демонстрирует высокую скорость, удобство в использовании и низкие комиссии, уважаемая действующая компания по-прежнему может похвастаться самой развитой экосистемой среди платформ смарт-контрактов.
Реакция рынка сильно различается. Некоторые аналитики ожидают, что Solana продолжит опережать Ethereum по активности пользователей и доходам от dApp, что может привести к росту цены SOL. Растущая вероятность одобрения Solana ETF придает дополнительный импульс. Однако другие ожидают, что Ethereum вернет себе доминирующее положение в 2025 году, ссылаясь на исторические ценовые тенденции, растущее накопление ETH китами и предстоящие технологические обновления.
Цена ETH близка к тому, чтобы достичь дна?
В 2024 году динамика цен на Ethereum не вызывала восторга, увеличившись всего на 65% по сравнению с ростом Solana на 95%. В январе 2025 года токен SOL достиг нового исторического максимума, в то время как токен ETH оставался ниже своего пика с ноября 2021 года.
В настоящее время ETH снизился на 33% по сравнению со своим циклическим максимумом в 4116 долларов, что вызывает предположения о возможном формировании дна. 10 февраля криптоаналитик IncomeSharks опубликовал на X график, который показывает, что ETH колеблется, а недавний рост до 2156 долларов сигнализирует о потенциальном дне.
«Все боятся называть этот фитиль дном, но так оно и есть. Еще одним подтверждением являются свеча с самым большим объемом и событие ликвидации».
Рисунок 1. График ETH/USD за 1 день. Источник: IncomeSharks на TradingView.
Другой пользователь X, который специализируется на составлении криптовалютных графиков, Тони Северино, отметил, что «ETH /BTC впервые за всю свою историю перепродан на месячном RSI». RSI расшифровывается как индекс относительной силы, индикатор динамики, который измеряет величину недавних изменений цен. Как правило, когда RSI находится в зоне «перепроданности», то есть ниже 30, это сигнализирует о предстоящем развороте тренда. 10 февраля индекс RSI на Ethereum упал до 28, позже вернувшись к уровню 41.
Другой заметной тенденцией является накопление ETH. Французский криптоаналитик Crypto Futur отметил, что с декабря количество крупных ETH-адресов, содержащих более 1000 ETH, неуклонно растет. За последние два месяца только четыре дня были отрицательными по сравнению с 30-дневными изменениями в адресах китов.
Рисунок 2. Количество адресов Ethereum-кита. Источник: Glassnode.
Что касается ценовой динамики SOL, то некоторые аналитики полагают, что, будучи «младшей версией» Ethereum, она может отражать ценовую траекторию Ethereum. Как отметил криптоаналитик в Mortal на X:
«В начале 2021 года многие люди пытались угадать вершину курса ETH. Но, несмотря ни на что, мы продолжали достигать все более высоких минимумов. В этом году это напоминает мне о SOL».
Рисунок 3. Графики ETH/USD и SOL/USD. Источник: TradingView.
С учетом того, что рыночная капитализация ETH в три раза превышает рыночную капитализацию SOL, аналогичная траектория для Solana может поднять ее цену выше 500 долларов.
Является ли «полезность» тем показателем, который инвесторы связывают со стоимостью?
Помимо ценовых спекуляций, ценность собственного токена на блокчейне тесно связана с производительностью блокчейна. Чем активнее экосистема блокчейна и чем больше доходов приносят ее приложения, тем сильнее становятся фундаментальные ценовые показатели токена.
В дуэли Solana и Ethereum, Solana является явным лидером по доходам, часто в десятки раз превышающим дневную выручку Ethereum. Более того, по словам генерального директора Nansen Алекса Сваневика:
«Solana превзошла Ethereum практически по всем показателям: активные адреса, транзакции, объем DEX, общая плата за газ. Не хватает только TVL».
Тем не менее, не все убеждены в этом. Как отмечает IncomeSharks:
«На блокчейне Ethereum уже построено так много всего. Люди говорят, что «SOL» - это быстро и дешево, поскольку они теряют 99% своих позиций из-за бесполезного мемкоина, который портит репутацию. На SOL не строится ничего уникального, кроме новых казино».
11 февраля запуск Uninet от Uniswap знаменует собой еще один шаг в развитии экосистемы Ethereum.
Однако решения Ethereum уровня 2 по-прежнему сталкиваются с серьезной проблемой: они разрозненны. Хотя существуют мосты, соединяющие Ethereum с его уровнем 2 и между самими уровнем 2, они остаются сложными и потенциально небезопасными как для пользователей, так и для разработчиков. Чтобы исправить это, в 2025 году ожидается появление нескольких заметных обновлений Ethereum уровня 2, таких как Agglayer от Polygon, Across от Uniswap или RIP-7755 от Base, которые потенциально решат проблему совместимости.
ETH и SOL сражаются за принятие институциональными инвесторами
В июле 2024 года были одобрены спотовые ETF на ETH, и девять компаний, включая BlackRock и Fidelity, запустили свои собственные фонды. Поначалу их результаты были разочаровывающими, поскольку в течение первых пяти месяцев преобладал отток средств из конвертируемого фонда Grayscale (ETHE). Однако с ноября 2024 года приток средств начал увеличиваться, и сейчас, по данным CoinGlass, чистый приток средств составил 3,18 миллиарда долларов.
При этом растут ожидания относительно выпуска спотовых Solana ETF. 10 февраля аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт обновил свой прогноз, указав 70-процентную вероятность одобрения Solana ETF в 2025 году. Его коллега Эрик Балчунас добавил, что эти шансы уже есть:
«Тем не менее, одобрение ETF не гарантирует высоких результатов. По данным аналитической ончейновой компании Messari, даже при наличии Solana ETF участники торгов на ETF с гораздо большей вероятностью выберут ETH, а не SOL».
Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестированию. Каждое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
