" В настоящее время статус Биткоина как средства сбережения прочно закрепился: рыночная капитализация за прошедший год составила более 1 трлн долларов, и только в биржевых фондах (ETF) хранится более 110 млрд долларов. Это убедило многих скептиков и подтвердило правоту владельцев BTC-ходлеров.
Сила Биткоина также вызвала дискуссии о стратегических резервах биткоина (SBR) по всему миру, в США и крупных странах, включая Германию, Россию и Бразилию. В настоящее время все больше компаний также внедряют SBR, размещая биткоин на своих балансах, чему способствовал огромный успех MicroStrategy. Отсутствуют блокчейны уровня 1, которые имеют BTC в качестве части своей казны, поскольку они, как правило, находятся на грани внедрения, и здесь, по иронии судьбы, традиционные национальные государства и корпорации рискуют оказаться «на переднем крае», имея SBR.
Теория игр, стоящая за всем вышеперечисленным
Без теории игр криптовалюта не существует. Самое интересное здесь в том, что SBR национальных государств неизбежны. Чем больше США обсуждают и оценивают SBR, тем серьезнее другие страны должны относиться к идее SBR США, что, в свою очередь, означает, что другие страны начинают накапливать BTC первыми при ненулевой вероятности того, что США примут SBR.
Вот тут-то и вступает в действие теория игр: если другие страны сначала дождутся SBR от США, то будет слишком поздно, поскольку цена BTC уже астрономически вырастет, учитывая количество BTC, необходимое для того, чтобы быть значимым для США. Для других стран лучше сначала начать накапливать небольшое количество BTC, поскольку в США применяется SBR. Это справедливо для всех других стран, кроме США, и создает международную FOMO-игру с высокими ставками.
Игра в SBR в разгаре
Принятие Сальвадором Биткоина в качестве законного платежного средства привело к росту валового внутреннего продукта, росту туризма на 95%, увеличению иностранных инвестиций, упорядочению денежных переводов и изменило положение страны в финансовом мире. В целом, это чрезвычайно успешное исследование для SBR.
Бразилия и Япония рассматривают возможность создания резервов в биткоинах, в то время как Китай и Россия, несмотря на то, что публично выступают против криптовалют, по сообщениям, изменили свое мнение. Ожидание действий США может оказаться слишком дорогостоящим для политиков в этих огромных экономиках.
Если странам потребуется более серьезное исследование, им достаточно обратиться к корпоративному сектору, возглавляемому такими провидцами, как Майкл Сэйлор, генеральный директор MicroStrategy. Сэйлор говорит, что биткоин является желанным дефляционным казначейским активом, и разработал инновационный шаблон для институционального внедрения BTC.
В конечном счете, SBR предоставляют уникальную возможность решить одну из самых насущных проблем, с которой сталкиваются Соединенные Штаты: их растущий государственный долг. Накапливая биткоин в больших масштабах и используя его дефляционные свойства накопителя стоимости, США могли бы разрешить надвигающийся долговой кризис и вернуть себе статус лидера в области криптовалютных инноваций.
Выбор будущего суверенитета и стратегии
В своей книге «Сетевое государство: как создать новую страну», опубликованной в 2022 году, бывший технический директор Coinbase Баладжи Сринивасан определяет «сетевые государства» как социальные сети с моральными инновациями, признанными основателями и интегрированными криптовалютами, которые используют децентрализованные автономные организации и смарт-контракты для осуществления изменений и управления.
Протоколы блокчейна уровня 1 (L1s) наиболее близки к сетевым состояниям. Тем не менее, существует мало шума вокруг того, что L1 внедряют SBR / переводят свои казначейские обязательства в BTC. Будут ли сетевые государства, которые должны быть на переднем крае инноваций и экспериментов, опережать традиционные национальные государства при внедрении SBR?
Логическое обоснование того, что государства сети имеют SBR, является очевидным. На бычьих рынках наличие части казны L1 в BTC превысит скорректированную на риск доходность по запасам стейблкоинов. На медвежьих рынках наличие части казначейских средств в BTC превзойдет собственные запасы токенов L1. Кроме того, это делает обоснование для размещения токенов BTC и BTC ликвидного стекинга (LST) на L1 гораздо более убедительным, поскольку это позволит государству сети L1 разблокировать свои казначейские активы BTC для развития собственной децентрализованной финансовой экосистемы.
Преимущество для тех, кто делает первый шаг
Как это часто бывает, диверсификация активов в стратегический резерв биткоинов пойдет на пользу тем, кто делает первый шаг. Как только крупный игрок начнет действовать, для мелких игроков будет уже слишком поздно, а для их конкурентов также быстро уходит время.
Америка знает, что не может позволить себе ждать, пока Китай и Россия начнут действовать первыми. Компании не могут позволить себе ждать, пока их опередят конкуренты. Государства сети L1 не могут позволить себе ждать, пока конкурирующие компании L1 начнут действовать первыми.
Об авторе
Люк Се - соучредитель и генеральный директор SatLayer.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
