Описание Silo Finance

Протокол снижает риски по замыслу. Он реализует изолированные денежные рынки - разработчики называют их Silos - каждый Silo состоит только из двух активов, промежуточного актива и уникального токена. Изолируя риск любого актива для конкретного силоса, новые и более рискованные активы могут быть немедленно использованы на кредитных рынках, не вызывая системного риска для активов, хранящихся в других Silo. Протокол реализует один Silo только для токена. Этот дизайн концентрирует ликвидность в отдельных пулах и позволяет использовать любой токен в качестве залога для заимствования других токенов. Silo Finance является и всегда будет протоколом без разрешений. Любой пользователь сможет создать рынок для любого токена.

Silo создает безопасные и эффективные денежные рынки для всех токенов с помощью протокола кредитования без разрешения изолирует риски. Безопасные, эффективные и без разрешений денежные рынки характеризуются:

• Отслеживающие риск для каждого токена
• Минимизация управления; управление не требуется для белого списка активов
• Прием всех токенов высоколиквидным и плавным способом.
• Ликвидность концентрируется и соединяется, принимая любой токен в качестве залога
• Ограничения ликвидности устанавливаются рынком, а не управлением. Возможность использования актива в качестве обеспечения определяется только его способностью находить контрагентов.

В мае 2021 года сообщество DeFi поняло, что протоколы кредитования в общем бассейне на самом деле уязвимы к рыночным рискам, когда Venus - крупнейший протокол кредитования, работающий на Binance Smart Chain - столкнулась с неплатежеспособностью в результате манипулирования ценами на залоговый актив (XVS). С начислением безнадежной задолженности в размере 100 миллионов долларов многие пользователи протоколов потеряли свои депозиты. Перенесемся на октябрь 2021 года, CREAM Finance пострадал от безнадежного долга в размере 130 миллионов долларов в результате атаки на 2 миллиарда долларов. Это не первая флеш-атака, которая попала в DeFi или CREAM; CREAM потеряла 19 миллионов долларов во время флеш-атаки за два месяца до этого.

Когда протокол кредитования общего пула в белый список внесен токен в качестве залога, весь протокол подвергается риску, связанному с токеном. Протоколы кредитования, такие как Aave, Compound и CREAM, вносят этот недостаток в свой дизайн; они так же безопасны и сильны, как и их самый слабый залоговый актив. Поэтому по мере того, как они расширяют поддержку кредитования длиннохвостых активов, весь их протокол по своей сути становится менее достойным кредита. Когда CREAM внес в белый список тогдашнего неликвидного токена FTT, сообщество поняло, что безопасность протокола была ослаблена этим расширением. Сообщество действовало быстро после обнаружения, требуя исключения токена из списка, но не раньше, чем токен был широко использован для сокращения многих активов.

Aave и Compound, в отличие от CREAM, снижают рыночные риски путем реализации жесткой политики риска, которая учитывает такие факторы, как ликвидность, централизация и волатильность токена, рассматриваемого в качестве залога. Но даже всеобъемлющая политика в отношении рисков не может полностью снизить системный риск, присущий их разработке. Например, что, если ликвидность залогового токена резко упадет до того, как руководство сможет вовремя деактивировать свою функцию заимствования? Большинство моделей управления реализуют таймлок до принятия принятого предложения, а это означает, что эта гипотетика является реальной возможностью.

В ноябре 2021 года сообщество Aave после эксплойта CREAM предложило деактивировать рынки заимствований для DPI и xSushi, опасаясь, что эксплойт может произойти. Между созданием предложения и его исполнением прошло два дня. Атака флеш-кредит CREAM произошла менее чем за несколько часов. Подвиг мог быть проведен, потому что он был определен в предложении и из-за медлительности управления. Короче говоря, протоколы совместного кредитования всегда торгуют поддержкой активов и безопасностью депозитов. Сегодняшние протоколы кредитования рассчитаны на эффективность за счет масштабируемости. Изолированные протоколы кредитования предлагают лучший дизайн для денежных рынков. Существует несколько протоколов, которые реализуют их сегодня с помощью различных механизмов. Среди реализаций появляются две крайности:

Изолированные рынки, такие как фрагментированные рынки Kashi: Kashi создает денежный рынок для любой пары, которую только можно себе представить. Только для Dai Kashi имеет более 30 рынков. Эта реализация обеспечивает высокую безопасность за счет крайней изоляции рынков. Рынки слишком тонкие; они не могут работать эффективно.
Изолированные бассейны, такие как бассейны предохранителей Rari. Чтобы решить эффективность, пул предохранителей функционирует как Aave или Compound; он может состоять из множества токенов, а не пары. Однако, поскольку пул может состоять из множества токенов, весь пул становится рискованным, когда одному из активов токенов нельзя доверять по какой-либо причине - как видно из пула Tetranode Rari. В этой ситуации, если пользователь не доверяет одному из ~19 токенов Tetranode, весь пул становится для него бесполезным. Решение этой проблемы требует, чтобы Rari создало бесконечное количество пулов, которые соответствуют профилю риска большой пользовательской базы. Кроме того, в каждом пуле предохранителей есть менеджер, который может изменять параметры пула в одностороннем порядке, тем самым помещая безопасность пула в одну точку отказа. В других протоколах кредитования мы видим, что руководство выполняет эту функцию.

SIlo - это изолированный денежный рынок, который поддерживает только два актива, промежуточный актив (например, ETH) и уникальный токен. При создании все Silo используют одни и те же побочные факторы, которые могут быть настроены для каждого Silo. Актив моста (например, ETH) соединяет все Silos в протоколе. Чтобы вспомогательный токен заимствовал другой, процесс требует создания двух позиций, обе из которых номинированы в ETH, поэтому они примерно отменяют друг друга. Воздействие пользователя ETH сведено к минимуму, но воздействие длинного и короткого минимума максимизируется. Любой токен может быть использован в качестве залога для заимствования другого.

Silo обеспечивают аналогичную изоляцию рисков, что и пулы поставщика ликвидности (LP) на AMM, таких как Uniswap. Подобно Uniswap v1, каждый Silo v1 имеет одинаковые параметры для Loan to Value (LTV), Liquidation Threshold, Liquidation Penalty и Oracles. И, как и Uniswap, Silo может быть создан для любого актива. Пользователи могут заимствовать до 50% стоимости своего залога. Обеспечение будет ликвидировано, когда долговая позиция составит 62,5% от залога. Этот высокий порог ликвидации снижает риск того, что любой силос будет недостаточно залогован во время ликвидационного события. Все факторы могут быть скорректированы на Silo.

Процентные ставки устанавливаются динамически на основе 80% целевого использования обеспечения. С динамическими ставками Silos продолжают увеличивать или уменьшать ставку заимствования/кредитования актива до тех пор, пока не будет использовано 80% обеспечения. Это оптимизирует использование, а также максимизирует ликвидность. Динамические ставки являются значимым улучшением по сравнению с моделями линейного использования Aave, которые имеют верхнюю границу процентной ставки при 100% использовании, что иногда приводило вкладчиков к возможности снимать свои депозиты по своему желанию.

Токеномика

Собственный токен сети, который используется для участия в управлении протоколом. Держатели токенов будут включать в себя DAO, который будет контролировать контролируемые протоколом активы и корректировать факторы обеспечения, среди других функций.