" Согласно расчетам руководителя отдела исследований 10x Research Маркуса Тилена, опубликованным в аналитической записке от 13 апреля, после халвинга биткоин-майнеры потенциально могут ликвидировать BTC на сумму 5 миллиардов долларов.
«Эффект от этой распродажи может продлиться от четырех до шести месяцев, что объясняет, почему биткоин будет в боковом тренде в течение следующих нескольких месяцев - как это было после прошлых халвингов», - добавил он.
Маркус Тилен сказал, что то же самое может произойти, когда крипторынки потенциально столкнутся с «серьезными проблемами в период шестимесячного затишья».
Цены на биткоин оставались в диапазоне от 9 000 до 11 500 долларов в течение пяти месяцев, которые последовали за халвингом в 2020 году.
В этом году халвинг произойдет примерно 20 апреля, всего через шесть дней, так что рынки могут не увидеть сколько-нибудь существенной траектории роста примерно до октября, если история повторится.
Рисунок 1. Халвинг цены биткоина после 2020 года. Источник: 10x Research.
«Кроме того, майнеры, как правило, запасаются BTC, что приводит к дисбалансу спроса и предложения и последующему росту цен на биткоин», - сказал Тилен.
Это уже произошло: 14 марта 2024 года цены на BTC выросли на 74% и достигли рекордного уровня в 73 734 доллара, а затем в середине апреля скорректировались до уровня ниже 63 000 долларов.
Тилен также считает, что альткоины, в частности, могут принять на себя основную тяжесть этой ситуации. Многие из них уже упали за последнюю неделю, и многим еще далеко до их пиков 2021 года.
«Даже если есть корреляция между халвингом и ростом альткоина, как предсказывают некоторые, исторические данные показывают, что ралли обычно начинается почти через шесть месяцев».
Тилен предположил, что Marathon, крупнейший в мире майнер биткоинов, собрал запасы, «которые, вероятно, будут постепенно продаваться после халвинга, чтобы предотвратить падение доходов».
Рисунок 2.Накопления Marathon перед халвингом. Источник: 10x Research.
«Поскольку в настоящее время Marathon производит 28-30 BTC в день, это может привести к появлению на рынке 133 дней дополнительного предложения плюс производимый ими BTC, что составит 14-15 BTC в день после халвинга, - сказал он. - Другие майнеры, скорее всего, будут следовать аналогичной стратегии постепенной ликвидации части своих запасов».
Исследователь пришел к выводу, что если у всех майнеров будет аналогичная стратегия продажи запасов после халвинга, «это может привести к максимальным продажам BTC на сумму 104 миллиона долларов в день, что позволит устранить дисбаланс спроса и предложения, который привел к росту BTC до халвинга».
На прошлой неделе Питер Тиль, генеральный директор Marathon, заявил, что цена около 46 000 долларов за BTC позволит компании оставаться прибыльной после халвинга, и предсказал, что в ближайшие шесть месяцев вряд ли произойдут какие-либо существенные колебания цен.
