" Стейблкоины «находятся на собственном бычьем рынке», даже несмотря на то, что платформы смарт-контрактов — включая Ethereum и Solana — буксуют на фоне общерыночных потрясений, сказал управляющий активами VanEck в ежемесячной заметке от 3 апреля.
Снижение активности на платформах смарт-контрактов отражает охлаждение рыночных настроений в криптовалютах и не только, поскольку трейдеры готовятся к влиянию масштабной тарифной политики президента США Дональда Трампа и надвигающейся торговой войны.
Но принятие стейблкоинов — ключевой показатель общего состояния Web3 — продолжается быстрыми темпами. Это отчасти связано с тем, что продолжающаяся макроэкономическая неопределенность «может ускорить стратегическое обоснование криптовалюты», сказал Мэтью Сигел, руководитель исследований VanEck, в сообщении на X от 4 апреля.
Токенизированные казначейские векселя помогают поддерживать принятие стейблкоинов. Источник: VanEck.
Стейблкоины набирают обороты
Стейблкоины в совокупности добавили почти 10 миллиардов долларов в общую рыночную капитализацию в марте, поскольку несколько эмитентов, включая VanEck, готовятся к запуску брендированных стейблкоинов, говорится в отчете.
Приток сохранился, несмотря на резкое падение средней доходности стейблкоинов, отметил управляющий активами.
Доходность стейблкоинов сейчас колеблется от 3% до 5% — близко или немного ниже казначейских векселей — по сравнению с 10% в начале года, говорится в отчете.
Тем не менее, эмиссия токенизированных казначейских векселей — основного источника институциональной доходности стейблкоинов — увеличилась на 26% с февраля по март, превысив 5 миллиардов долларов в общей эмиссии, согласно отчету.
Ethereum и Solana замедляются
Тем временем платформы смарт-контрактов показали всеобщий спад активности, при этом доходы и объемы торговли упали на 36% и 40% соответственно, согласно отчету.
Solana пострадала особенно сильно. В марте ежедневные доходы от комиссий и объемы децентрализованных бирж (DEX) сократились на 66% и 53% соответственно, сказал VanEck.
Фактически, доля объемов DEX Solana снова упала ниже, чем у Ethereum и его масштабируемых блокчейнах Layer 2 (L2) после того, как впервые ненадолго превзошла их в феврале.
Solana уступила позиции Ethereum по объему DEX. Источник: VanEck
Это относительное снижение частично отражает замедление торговли мемкоинами, которые по-прежнему доминируют в активности Solana DEX.
Сегмент пострадал с февраля после того, как серия скандалов, связанных с мемкоинами, испортила настроения среди розничных трейдеров.
14 февраля Libra, мемкоин, который, по-видимому, был одобрен президентом Аргентины Хавьером Милеем, потерял около 4,4 млрд долларов рыночной капитализации в течение нескольких часов после запуска.
В марте объемы торговли на L2 Ethereum также снизились — откатившись примерно на 18% с февраля — но держались лучше, чем у Solana, согласно VanEck.
В последнюю неделю марта «сборы за блобы», основной источник дохода сети Ethereum от L2, упали до самых низких недельных уровней в этом году, согласно Etherscan.
