" Многие верили, что капитализм станет движущей силой инноваций и личной свободы. Но давайте будем честны. В последнее время он не оправдал ожиданий. Крупные игроки в любой отрасли продолжают поглощать мелких, и у них есть политическое влияние, чтобы расставить все по своим местам.
Вот почему децентрализованное финансирование (DeFi) звучит так вдохновляюще. Это шанс нажать на кнопку перезагрузки, сделав рынки справедливыми и открытыми, а не ориентированными на избранных. В идеальном мире прозрачность и инклюзивная структура DeFi могли бы восстановить веру в силу добровольного обмена. Но по мере того, как этот сектор растет и регулирующие органы начинают уделять ему серьезное внимание, остается открытым вопрос, сможет ли DeFi сохранить эти основополагающие ценности - или же эта система будет похожа на ту, которую призвана заменить.
DeFi - это революция свободного рынка в сфере финансов
В отрасли с оборотом в 123,5 миллиарда долларов DeFi заменяет надежных посредников смарт-контрактами с помощью составных децентрализованных приложений (dApps) и протоколов. Нет необходимости заполнять утомительные формы или заявки, чтобы получить то, что вам нужно. Люди могут занимать стейблкоины, собирать токены поставщиков ликвидности или обменивать токены, взаимодействуя с контрактами dApp в любое время и из любой точки мира.
DeFi отличается от традиционных финансовых систем - в ней нет контролеров. Любой клиент, у которого есть подключение к Интернету и совместимое устройство, может присоединиться к экосистеме для использования или разработки протоколов. Благодаря компонуемым протоколам с открытым исходным кодом разработчики могут повторно использовать части или даже все существующие приложения, а также использовать их поверх других приложений для создания собственных решений. Эти открытые и не требующие разрешения финансовые сервисы создают справедливые рыночные условия для всех участников рынка и выводят конкуренцию на совершенно новый уровень.
Протоколы DeFi не требуют кастодиального использования. Пользователи сохраняют полный контроль над своими активами, взаимодействуя со смарт-контрактами через свои кошельки с функцией саморегулирования. Устраняя риски для контрагентов, такое фактическое владение активами повышает индивидуальную свободу и предотвращает вмешательство третьих сторон, например, замораживание счетов банками или другими поставщиками кастодиальных финансовых услуг.
Давайте будем честны: DeFi не идеален. Он по-прежнему находится на ранней стадии разработки. Это означает, что он таит в себе множество потенциальных ловушек - например, уязвимости смарт-контрактов и непостоянные потери. Тем не менее, у этой “новой волны” капитализма есть все необходимое, чтобы справиться с некоторыми из самых серьезных проблем в традиционных финансах. Конечно, у нее есть и свои препятствия, которые необходимо преодолеть сообществу и разработчикам, прежде чем DeFi сможет по-настоящему встать на ноги.
Налоговое управление США и угроза чрезмерного регулирования
Для полной реализации потенциала капитализма регулирование всегда было большим препятствием, а теперь оно угрожает развитию DeFi. Налоговое управление США недавно опубликовало правила, требующие от таких платформ, как децентрализованные биржи, сообщать о транзакциях, как это делают брокеры. И это требование вступит в силу в 2027 году.
Проблема в том, что такие требования к платформам, не связанным с кастодиальным хранением, которые работают независимо, не соответствуют концепции децентрализации. Более того, это может отпугнуть разработчиков и вынудить их переехать в страны с более простыми правилами. Это угрожает самому смыслу свободного рынка, на котором построен DeFi, и рискует снова сосредоточить все в руках централизованных структур.
DeFi - это свобода: свободные рынки, успех, достигнутый собственными силами, независимость. Это ломает старые стереотипы, когда все контролировала пара крупных игроков, и открывает новые возможности. Неудивительно, что такие участники рынка, как Consensys и Uniswap, осудили эти новые правила. Некоторые даже призвали Конгресс США отменить правила Налогового управления.
Если правила будут слишком строгими, они заглушат все хорошее, что есть в DeFi. Поэтому лучше искать новые подходы, которые поддержат развитие этой отрасли и дадут ей простор для роста. В конце концов, DeFi - это не только деньги. Речь идет о возможности для людей чувствовать себя свободнее и увереннее в своих финансах.
Новое проявление капитализма
Из-за неопределенности в регулировании в США многочисленные криптовалютные проекты вынуждены искать более дружественные юрисдикции - Объединенные Арабские Эмираты, Швейцарию и Сингапур. Если эта тенденция сохранится, глобальный рынок цифровых активов потеряет крупнейшую экономику мира в качестве своего нынешнего лидера, что будет препятствовать его росту.
Вместо того, чтобы адаптировать правила к новой реальности, регулирующие органы пытаются втиснуть децентрализованные технологии в рамки старой системы. Проблема касается не только криптовалют. Это касается будущего всех технологий, которые работают без централизованного контроля. Как вы регулируете то, что нарушает обычные правила игры, находя баланс? В противном случае это приведет к застою.
Поддерживающий криптовалюты подход Трампа вселяет надежду, но проекты DeFi уже нуждаются в адаптации: переезде в более дружественные страны, внедрении децентрализованного управления через децентрализованные автономные организации или поиске способов сохранить дух децентрализации даже в новых условиях.
Децентрализованные финансы - это больше, чем просто отличный инструмент. Это целая экономическая философия, основанная на свободе, открытости, справедливости и подлинном финансовом суверенитете. В некотором смысле, DeFi и капитализм идеально сочетаются, укрепляя основные идеалы друг друга.
Это новый взгляд на капитализм, который призван уничтожить монополистическую власть, распределить финансовый контроль и вернуть честную конкуренцию. Это именно то, что обещает децентрализованное финансирование: попытка восстановить дух подлинной рыночной справедливости.
Для процветания DeFi регулирующие органы должны разработать политику, которая защищает потребителей и в то же время позволяет участникам рынка продолжать развивать децентрализованные технологии. Соблюдение этого баланса защитит пользователей и сохранит США на переднем крае криптовалютной индустрии, а не передаст лидерство более смелым и дальновидным юрисдикциям.
Об авторе
Александр Судейкин - соучредитель и директор по развитию Evaa Protocol.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
