" 21 февраля биткоин достиг отметки в 99 500 долларов, самого высокого уровня за две недели, но не смог сохранить бычий импульс. Этот шаг отчасти можно объяснить отсутствием энтузиазма на рынках деривативов биткоина. 3 февраля трейдеры неохотно открывали бычьи позиции после снижения на уровне 102 000 долларов.
Рисунок 1. Годовая премия по 1-месячным фьючерсам на биткоин. Источник: Laevitas.ch.
Премия по фьючерсам на биткоин обычно колеблется между 5% и 10% на нейтральных рынках, компенсируя более длительный расчетный период. Однако с 3 февраля этот индикатор не демонстрировал бычьего импульса, а недавнего роста с 95 500 долларов 19 февраля до 99 500 долларов 21 февраля было недостаточно, чтобы переломить тенденцию.
Цена биткоина ненадолго выросла из-за скорректированных данных по поставкам M1 в Китае
Оптимизм инвесторов на короткое время был вызван неожиданным ростом данных по широкому денежному предложению M1 (денежное предложение M1 - это показатель структуры денежной массы, который учитывает наиболее ликвидные ресурсы. К ним относятся наличную валюту, средства на счетах «до востребования» и дорожные чеки - прим. ред.) в Китае, которые показали значительный скачок в январе. Однако это движение было неверно истолковано, поскольку методология была скорректирована для включения индивидуальных текущих счетов и активов на небанковских платежных платформах, таких как Alipay и WeChat Pay.
«Рост кредитования в Китае ускорился, и данные, опубликованные 14 февраля, показали, что новые займы от финансовых институтов выросли на 702 миллиарда долларов в январе, что является самым высоким показателем с 1992 года. Мишель Лам, экономист Societe Generale по Большому Китаю, заявила, что последние данные свидетельствуют о том, что политики подливают масла в огонь экономики», - сообщает Yahoo Finance.
Чтобы оценить, повлиял ли недавний рост цен на биткоин на настроения крупных игроков и маркетмейкеров, очень важно проанализировать рынки опционов на BTC. Если трейдеры ожидают коррекции, опционы на продажу будут торговаться с премией, что приведет к тому, что показатель перекоса в 25% превысит 6%. И наоборот, периоды роста приводят к тому, что индикатор опускается ниже -6%.
Рисунок 2. 30-дневные опционы на биткоин с перекосом дельты (пут-колл). Источник: Laevitas.ch.
Рынок биткоин-опционов не проявил особого энтузиазма по поводу недавнего повторного тестирования на сумму 99 500 долларов, поскольку индикатор перекоса дельты на 25% остался на уровне 5%, в пределах нейтрального диапазона. Примечательно, что последний случай роста, основанный на этом показателе, произошел 26 января, когда цена Биткоина приблизилась к 105 000 долларов.
Чтобы получить более полное представление о спросе на криптовалюты, можно взглянуть на рынок стейблкоинов. Как правило, высокий интерес к криптовалютам в Китае приводит к тому, что стейблкоины торгуются с премией на 2% и более выше официального курса доллара США. Напротив, скидка часто указывает на страх, поскольку трейдеры спешат покинуть крипторынки.
Рисунок 3. USD Tether (USDT) торгуется против официального курса USD/CNY. Источник: OKX.
Премия к доллару США в Китае оставалась близкой к 0,5% в течение прошлой недели, в пределах нейтрального диапазона. Как и в случае с другими производными биткоина, в последний раз стейблкоины торговались с 2%-ной премией в Китае 3 февраля, что указывает на то, что трейдеров в значительной степени не смутило недавнее движение цены к отметке в 100 000 долларов.
Неоднозначные эмоции после назначений Трампом министров
Снижение спроса трейдеров отражает две недели подряд безуспешных попыток удержать уровни выше 98 000 долларов, а также некоторое разочарование по поводу Совета по криптовалютам президента Трампа, который, как сообщается, был отменен, поскольку администрация решила вместо этого провести неформальные встречи на высшем уровне. Аналогичным образом, возникла чрезмерная шумиха вокруг потенциального создания стратегического биткоин-резерва.
Положительным моментом является то, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США объявила о своем намерении снять обвинения с Coinbase, что свидетельствует о благоприятной регулятивной среде. Кроме того, Говард Латник, бывший генеральный директор Cantor Fitzgerald, был утвержден в должности министра торговли США. Говард Лютник является ярым сторонником Биткоина, что укрепляет надежды трейдеров на ускоренное институциональное внедрение.
Несмотря на относительно низкий интерес к биткоину, сохраняется конструктивный сценарий его небывало высокого роста, поскольку инвесторы постепенно осознают, что криптовалюта защищает от инфляции и не поддается цензуре.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
