" MiCA разделяет стейблкоины на токены с привязкой к активам (ART) и токены электронных денег (EMT), требующие полного обеспечения 1:1 ликвидными резервами, надежной прозрачности и одобрения регулирующих органов для работы в ЕС.
Алгоритмические стейблкоины, не имеющие материальной поддержки и полагающиеся на рыночные механизмы для поддержания своей стоимости, запрещены MiCA из -за своего высокорискованного характера.
Эмитенты должны соблюдать строгие требования, включая регистрацию в качестве EMI или CI, прозрачные официальные документы, ликвидные резервы, хранящиеся у уполномоченных ЕС кастодианов, и интеграцию идентификаторов цифровых токенов (DTI).
Статус соответствия USDt от Tether остается неопределенным, поскольку регуляторы еще не подтвердили, соответствует ли он требованиям MiCA . Хотя он не запрещен явно, его доступность и использование в ЕС могут быть затронуты в течение переходного периода MiCA .
Если вы следите за криптовалютным пространством, вы, вероятно, слышали о законе Европейского Союза под названием «Рынки криптоактивов» ( MiCA ) .
Но что означает MiCA для стейблкоинов, таких как Tether USD Coin и других?
Давайте разберемся простыми словами и выясним, выживет ли любимый стейблкоин в ЕС в соответствии с новыми правилами.
Что такое MiCA ?
Всеобъемлющий набор правил ЕС, известный как MiCA , предназначен для регулирования криптовалютных активов, включая стейблкоины . Основная цель — сохранить власть ЕС над своей денежной системой, обеспечить финансовую стабильность и защитить потребителей.
Рассматривайте MiCA как способ ЕС заявить: «Мы хотим принять криптовалюту, но нам нужно сделать это ответственно и безопасно».
Стейблкоины согласно требованиям MiCA
Стейблкоины — это особый тип криптовалюты, разработанный для поддержания стабильной стоимости путем привязки к традиционным активам -фиатным валютам (например, доллар США, евро), товарам (например, золото) или даже другим криптовалютам.
В рамках MiCA стейблкоины делятся на две категории:
- Токены, привязанные к активам (ART): они подкреплены набором активов, а именно несколько валют и товаров.
- Электронные денежные токены (EMT): они привязаны к единой валюте, как и традиционные электронные деньги.
MiCA предъявляет строгие требования к этим стейблкоинам, чтобы гарантировать их полную обеспеченность ликвидными резервами и поддерживать соотношение обеспечения 1:1 к их базовым активам.
На заметку: Регулирование MiCA подталкивает международных эмитентов стейблкоинов к использованию уполномоченных ЕС кастодианов и адаптации к сложным структурам, таким как французская дочерняя компания Circle, выпускающая USDC в Европе.
Запрет на алгоритмические стейблкоины
Существенным положением MiCA является прямой запрет алгоритмических стейблкоинов в ЕС. Алгоритмические стейблкоины не имеют явных резервов, привязанных к обычным активам, в отличие от ART и EMT. Для поддержания своей привязки они зависят от сложных алгоритмов и рыночных механизмов.
MiCA не распознает их как токены, привязанные к активам, из-за отсутствия четкой, осязаемой поддержки. Следовательно, алгоритмические стейблкоины фактически запрещены правилами MiCA .
Каковы требования соответствия стейблкоинов в рамках MiCA ?
Если вы являетесь компанией, желающей предложить стейблкоин в ЕС, нужно сделать следующее:
- Регистрация в качестве учреждения электронных денег (EMI) или кредитного учреждения (CI): эмитенты должны быть зарегистрированы как EMI или CI, гарантируя, что компания соответствует необходимым финансовым и операционным стандартам. Лицензия EMI необходима для выпуска EMT или их публичного предложения для торговли. Аналогично, лицензия CI обязательна при проведении публичного предложения EMT или для их допуска к торговле.
- Публикация технического документа: это подробный документ, в котором объясняется, как работает стейблкоин, какие активы его поддерживают, какие риски с ним связаны и как структурированы ваши операции.
- Хранение ликвидных резервов у стороннего кастодиана: необходимо поддерживать коэффициент обеспечения 1:1, то есть каждый стейблкоин полностью подкреплен реальными активами, которые надежно хранятся у доверенного стороннего кастодиана.
- Отчетность о стоимости и составе резервов: регулярные отчеты о прозрачности являются обязательными, чтобы пользователи и регулирующие органы точно знали, что обеспечивает ваш стейблкоин .
- Цифровые идентификаторы токенов (DTI): DTI подобны штрихкодам или цифровым паспортам для ваших токенов. Как эмитент стейблкоинов , вы должны включить DTI в свой white paper. Они предоставляют четкую информацию о том, в каком реестре находится каждый токен, и помогают регуляторам отслеживать обязательства.
Роль цифровых идентификаторов токенов (DTI)
DTI — это уникальный идентификатор цифровых токенов, созданный в соответствии со стандартом ISO 24165 Международной организацией по стандартизации (ISO).
Подобно тому, как традиционные ценные бумаги используют Международный идентификационный номер ценных бумаг (ISIN) для идентификации ценных бумаг, таких как акции, облигации и другие финансовые инструменты, DTI наводят порядок на рынке криптовалют. Эти идентификаторы структурированы как буквенно-цифровые коды, гарантируя, что каждый цифровой актив имеет уникальный, постоянный идентификатор.
Система DTI, управляемая Фондом идентификаторов цифровых токенов (DTIF), помогает повысить прозрачность, облегчить соблюдение нормативных требований и улучшить взаимодействие между различными сетями блокчейнов и финансовыми системами.
Упрощая отслеживание и мониторинг цифровых активов, DTI поддерживают:
- Более эффективные управленческие риски
- Прозрачную отчетность
- Более надежный рынок данных
Чтобы получить DTI, вы (как эмитент стейблкоина ) должны:
- Отправить запрос на распределение: отправьте запрос на веб-сайте DTI, указав данные токена.
- Проверить DTIF: DTIF проверяет технические аспекты вашего токена.
- Получить DTI: После проверки вашему стейблкоину будет присвоен уникальный DTI .
Более подробную информацию о процессе можно найти в официальных рекомендациях MiCA и кратком руководстве DTI .
В то время как MiCA стремится повысить прозрачность и защитить потребителей, требуя от стейблкоинов , классифицируемых как EMT, получения лицензий кредитных или электронных денежных учреждений и соответствия различным стандартам соответствия, Tether пока не выполнил эти требования, что ставит под сомнение правовой статус USDt в ЕС.
Неопределенность, связанная с его соблюдением, привела к появлению противоречивых точек зрения: некоторые утверждают, что USDt может столкнуться с ограничениями, в то время как другие говорят, что он может сохранить свои позиции в течение переходного периода, обозначенного MiCA.
«Ни один регулирующий орган не заявлял прямо, что USDt не соответствует требованиям, но это не значит, что это так», — заявил Хуан Игнасио Ибаньес , член Технического комитета MiCA Crypto Alliance.
Он отметил, что, хотя решение Coinbase исключить USDt из листинга можно рассматривать как осторожный шаг, в настоящее время нет четкой нормативной директивы для бирж, среди которых Binance или Crypto.com, чтобы последовать этому примеру. Он сказал, что другие биржи могут столкнуться с аналогичными решениями о делистинге, поскольку нормативно-правовой ландшафт для стейблкоинов станет более ясным после полного вступления в силу MiCA .
Социальные медиа-дискуссии вызвали обеспокоенность относительно статуса USDt в Европе. Некоторые утверждают, что, хотя USDt не запрещен немедленно в Европе, правила MiCA требуют соблюдения переходного периода, как показано на рисунке ниже. Это означает, что USDt не может быть устранен с рынка ЕС, хотя его доступность и использование, вероятно, будут существенно затронуты MiCA .
Однако существует и другая точка зрения, согласно которой USDt больше не сможет торговаться по всей Европе после 30 декабря.
Примечательно, что Tether поддерживает мальтийскую фирму стейблкоинов StablR, которая фокусируется на двух крупных проектах стейблкоинов: поддерживаемом евро StablR Euro (EURR) и привязанном к доллару США StablR USD (USDR). Эти токены будут использовать платформу токенизации Tether, Hadron , повышая гибкость и доступность транзакций стейблкоинов.
При этом соответствие USDt требованиям MiCA остается неопределенным. Соответствующие регулирующие органы еще не подтвердили, соответствует ли USDt требованиям MiCA и других законов. Пока такие заявления не будут сделаны, любые заявления о его соответствии или потенциальном запрете остаются непроверенными.
На заметку: Генеральный директор Tether Паоло Ардоино сообщил на мероприятии PlanB в Швейцарии , что резервы Tether включают 100 миллиардов долларов в казначейских облигациях США , 82 000 BTC (на тот момент стоимостью 5,5 миллиарда долларов) и 48 тонн золота для обеспечения USDt стейблкоинов .
Можно ли использовать USDt на DEX после 30-го числа?
Хотя децентрализованные биржи (DEX) сами по себе децентрализованы и не могут быть напрямую затронуты MiCA , пользователям в ЕС необходимо будет соблюдать новые правила.
Это будет включать проверку того, соответствует ли токен, такой как USDt, требуемым стандартам в соответствии с MiCA. Использование несоответствующих токенов может представлять юридические риски.
Какие стейблкоины соответствуют MiCA ?
Соответствующий требованиям стейблкоин соответствует соответствующим законам, правилам и стандартам, установленным органами власти в различных юрисдикциях.
Соответствие обычно подразумевает поддержание прозрачности, внедрение строгих методов борьбы с отмыванием денег (AML) и обеспечение надлежащих процедур « Знай своего клиента» (KYC) . Кроме того, соответствующие требованиям стейблкоины должны быть подкреплены проверяемыми резервами и проходить регулярные аудиты, что способствует укреплению доверия на рынке.
Примеры стейблкоинов, соответствующих требованиям MiCA
- EURI: выпущенный Banking Circle, этот стейблкоин зарегистрирован как CI в Люксембурге с DTI LGPZM7PJ9, поддерживает Ethereum и BNB Smart Chain .
- Евро: Монериум стейблкоин , зарегистрированный как EMI при Центральном банке Исландии, с DTI на Ethereum , Polygon и Gnosis.
- USDC и EURC: выпущены Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS) и зарегистрированы как токены электронных денег. Примечательно, что в white papers обоих стейблкоинов отсутствовала информация о DTI по состоянию на 26 декабря.
- EURCV: CoinVertible от SG Forge зарегистрирован как EMI во Франции под номером DTI 9W5C49FJV и реализован на базе Ethereum .
- EURD: EURD компании Quantoz Payments зарегистрирован в качестве EMI в Нидерландах под номером DTI 3R9LGFRFP и создан на базе Algorand .
- EUROe и eUSD: Membrane Finance Oy's стейблкоины , зарегистрированные как EMI в Финляндии, с несколькими DTI в Concordium , Solana, Arbitrum , Avalanche, Ethereum , Optimism и Polygon.
- EURQ и USDQ: эти стейблкоины , запущенные Quantoz Payments при поддержке Tether, Kraken и Fabric Ventures , полностью обеспечены фиатными резервами и лицензированы Центральным банком Нидерландов (DNB) в качестве токенов электронных денег.
- EURØP: стейблкоин с европоддержкой от Schuman Financial, полностью обеспеченный наличными и эквивалентами наличных денег, который будет доступен на Ethereum и Polygon, с планами расширения на все основные европейские централизованные криптобиржи. Соответствие требованиям MiCA от EURØP было обеспечено дочерней компанией Schuman Financial , Salvus SAS, которая получила лицензию на токены электронных денег от французского Управления пруденциального надзора и урегулирования. Он будет ограничен в 107 юрисдикциях с высоким уровнем риска, включая Иран, Северную Корею, Венесуэлу, Россию, Турцию, Сальвадор, Южную Африку и ОАЭ.
Что ждет стейблкоины в ЕС в дальнейшем
MiCA изменит рынок криптовалют в ЕС, обеспечив соблюдение строгих стандартов и запретив алгоритмические стейблкоины.
Хотя это создает проблемы для устоявшихся игроков, таких как USDt , это также позволяет процветать стейблкоинам, деноминированным в евро, и другим совместимым токенам. ЕС подает глобальный пример, и другие регионы могут последовать его примеру, что приведет к более унифицированному и безопасному глобальному ландшафту криптовалют.
