" В период с 13 по 19 сентября цена Ethereum с трудом удерживалась на уровне выше 3200 долларов. Однако показатели ончейн улучшились, особенно по сравнению с некоторыми прямыми конкурентами Ethereum. В настоящее время трейдеры задаются вопросом, сколько времени потребуется Ethereum, чтобы возобновить рост, учитывая его доминирующее положение в комиссиях и сетевых депозитах.
Рисунок 1. Блокчейны ранжированы по объему dApps за 30 дней, в долларах США. Источник: dAppRadar.
Ни один блокчейн и близко не сравнится с Ethereum, чей оборот в сети за последние 30 дней составил 149,9 миллиарда долларов. Второй по величине конкурент, BNB Chain, получил всего 26,6 миллиарда долларов, что на 82% меньше, несмотря на то, что предлагает гораздо более низкие комиссии за транзакции. Что еще более важно, активность Ethereum выросла на 37,7% за последний месяц, в то время как объем сети BNB снизился на 6%.
Ethereum лидирует по сборам, TVL и вознаграждениям за стекинг
Критики утверждают, что средняя комиссия за транзакцию Ethereum в размере $7,50 препятствует росту и внедрению в розничную торговлю, но эта точка зрения не учитывает растущее использование решений для масштабирования уровня 2, таких как Arbitrum, Base и Optimism. В конечном счете, эти сети полагаются на базовый уровень Ethereum для обеспечения безопасности и окончательности, создавая стимулы для более независимых валидаторов и размещения депозитов.
Самой большой ахиллесовой пятой Ethereum, вероятно, является впечатляющий рост сети Solana: объем ее онлайн-транзакций вырос на 83%, обусловленный общей заблокированной стоимостью (TVL) в размере 8,3 миллиарда долларов. Несмотря на значительно меньшие депозиты по сравнению с 59,4 миллиардами долларов Ethereum, Solana лидирует по объемам децентрализованной биржи (DEX).
По данным DefiLlama, Ethereum остается доминирующей силой в сборах, что имеет решающее значение для сетевой безопасности: за 30 дней сборы составили 163,7 миллиона долларов. С другой стороны, за тот же период Solana заработала 133,4 миллиона долларов, а Tron занял третье место с 51 миллионом долларов. Интересно, что три ведущих децентрализованных приложения (dApps) Solana - Raydium, Jito и Photon - собрали впечатляющие 338,5 миллионов долларов в течение 30 дней.
В то время как критики Ethereum указывают на то, что накопительные решения уровня 2 недостаточны для получения комиссионных, Solana сталкивается с аналогичной проблемой. Стейкеры и инвесторы SOL не получают выгоды от успеха своих приложений dApps. По данным StakingRewards, вознаграждение за стекинг на Solana составляет 6,2% годовых, в то время как эквивалентный уровень инфляции SOL составляет 5,2%. Это означает, что скорректированный выигрыш намного меньше.
Рисунок 2. Вознаграждение за стекинг в Ethereum по сравнению с уровень инфляции ETH. Источник: StakingRewards.
Напротив, стекинг на Ethereum предлагает вознаграждение в размере 3,3% в годовом исчислении, в то время как эквивалентный уровень инфляции ETH составляет 0,7% или ниже. Хотя на первый взгляд эта разница может показаться незначительной, скорректированная доходность Ethereum в 2,6% является гораздо более привлекательным предложением по сравнению с 1% у Solana. С практической точки зрения, это позволяет Ethereum привлекать институциональные депозиты, что является ключевым фактором для сохранения лидерства в Total Value Locked (TVL).
Самой большой проблемой Ethereum, по-видимому, является отсутствие четкой стратегии достижения масштабируемости без нарушения его экосистемы уровня 2, которая в настоящее время извлекает выгоду из пространства больших двоичных объектов и относительно недорогого соединения состояний. Ethereum 3.0 нацелен на улучшение масштабируемости за счет повторного внедрения сегментирования и использования виртуальной машины Ethereum с нулевым разглашением (zkEVM) на базовом уровне.
Этот инновационный подход к масштабированию может позволить использовать несколько сегментов выполнения, увеличивая количество транзакций в секунду. Джо Любин рассматривает его как способ агрегирования вычислений, в то время как некоторые предполагают, что в конечном итоге это может устранить накопление. Однако для достижения этих целей могут потребоваться годы.
С точки зрения отсутствия цепочки поставок и с точки зрения конкурентного преимущества, Ethereum обладает потенциалом превзойти более широкую рыночную капитализацию альткоинов, но его успех будет зависеть от выполнения его дорожной карты.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
