" Биткоин-майнеры пытаются адаптироваться после того, как апрельский халвинг сети сократил перспективы получения доходов. Опытные майнеры находят новые способы использования оборудования для майнинга биткоинов. Наиболее перспективным направлением является обеспечение вычислительной мощности для приложений искусственного интеллекта (ИИ). Пользователю следует делать ставку на майнеров BTC, инвестирующих в искусственный интеллект.
Токены биткоин-майнинговых компаний продемонстрировали невероятный рост, но показатели начинают снижаться. Прибыль фонда Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI), в который входят такие майнеры, как Iris Energy Ltd. (IREN), Core Scientific Inc. (CORS), CleanSpark Inc. (CLSK) и Cipher Mining Inc. (CLFR) - по данным Morningstar, исследователя фонда, в 2023 году составила более 300%. В настоящее время в 2024 году доходность WGMI составила менее 9%. По словам управляющего активами VanEck, токены компаний, занимающихся добычей биткоинов, уступают спотовым BTC примерно на 3%.
Халвинг доходов от майнинга
Во многом в этом виноват халвинг сети Биткоин. Каждые четыре года количество добываемых BTC на один «блок» - набор данных о транзакциях, хранящихся в блокчейне, сокращается вдвое - это халвинг. Апрельское событие снизило вознаграждение за майнинг с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок.
Халвинги жестко прописаны в базовом протоколе Биткоина. Они необходимы для дефляционной токеномики Биткоина, которая ограничивает общее предложение на уровне 21 миллиона BTC. Но они жестко относятся к майнерам, которые поддерживают работу сети, обрабатывая транзакции и обновляя блокчейн.
Во втором квартале 2024 года майнеры произвели в среднем на 28% меньше BTC, согласно августовскому исследованию JP Morgan, в котором рассматриваются пять публично торгуемых майнеров BTC. Кварталом ранее валовая прибыль упала с 58% до 44%, несмотря на то, что майнеры вложили в инфраструктуру майнинга около 1,2 миллиарда долларов.
Простая синергия
В то же время растет спрос на вычислительные мощности от ИИ. Это открывает многомиллиардные возможности перед майнерами, которые часто оснащены автономными источниками питания и обширными центрами обработки данных.
«Синергия проста: компаниям, работающим с искусственным интеллектом, нужна энергия, а у биткоин-майнеров она уже есть», - говорится в отчете Мэтью Сигела, руководителя отдела исследований цифровых активов фонда VanEck, от 16 августа.
«Существующие биткоин-майнеры обладают уникальным оборудованием для немедленной поддержки искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC)», - сказал Мэтью Сигел. Он добавил, что некоторые майнеры BTC могут быть перепрофилированы для обслуживания ИИ менее чем за год, по сравнению с более чем четырьмя годами для разработки новых центров обработки данных с использованием ИИ.
Майнеры биткоина могут добиться значительного повышения стоимости за счет перехода на искусственный интеллект. Источник: VanEck.
Для майнеров BTC потенциал роста трудно переоценить. Генеральный директор майнинговой компании Luxor, Ник Хансен, как сообщается, заявил, что майнеры могут зарабатывать от 2 до 3 долларов с помощью искусственного интеллекта за киловатт-час (кВтч) затраченной энергии, по сравнению с 0,15-0,20 долларами на майнинге BTC.
Hut 8 Corp., еще один майнер BTC, оценивает цену в 1,30 доллара за киловатт-час. Это более консервативно, но этого все же достаточно, чтобы оправдать вклад в общую рыночную капитализацию майнеров BTC в размере 37,6 миллиарда долларов (или, если быть точным, «чистую приведенную стоимость») к 2027 году, считает VanEck.
Лидерство в группе
Не все майнеры BTC находятся в одинаково выгодном положении. Некоторые из них, такие как Core Scientific, Hive Digital Technologies (HIVE) и Hut 8 (HUT), лидируют в группе.
Core Scientific уже заключила контракты на поставку около 200 мегаватт (МВт) энергии для гиперскоростного Core Weave с возможностью дальнейшего увеличения мощности. Инвесторы обратили на это внимание. По данным Morningstar, в 2024 году его токены выросли более чем на 200%.
С 2023 года Hive внедряет искусственный интеллект. Это начинает приносить свои плоды. Компания сообщила о росте продаж своего подразделения высокопроизводительных вычислений на 2,6 миллиона долларов, что на 36% больше, чем в предыдущем квартале. Не менее впечатляющим является показатель использования высокопроизводительной инфраструктуры Hive, превышающий 80%, что свидетельствует о высоком спросе.
Тем временем Hut 8 привлекла 150 миллионов долларов от частной инвестиционной компании Coatue для инвестирования в обслуживание ИИ. По словам VanEck, они уже вырабатывают более 1100 МВт электроэнергии и планируют почти удвоить этот показатель.
В 2024 году, в отличие от Core Scientific, Hive и Hut демонстрировали отставание от рынка, показав доходность -0,21% и -3,94% соответственно. Как всегда, перед инвестированием в какие-либо акции обязательно следует проведить собственное исследование, иначе вы потеряете деньги.
Bitdeer Technologies Group (BTDR) и Iris являются крупнейшими потенциальными разработчиками в области искусственного интеллекта из-за масштабов возможностей майнеров. По словам VanEck, они нацелены примерно на 2500 МВт каждая - этого достаточно, чтобы внести около 6,5 миллиардов долларов в соответствующие рыночные оценки майнеров, если они будут использовать искусственный интеллект.
Речь не идет о том, чтобы отказаться от майнинга биткоинов. На самом деле, оптимистичные оценки VanEck предполагают изменение структуры доходов лишь на 20%.
Между тем, многие аналитики ожидают, что BTC достигнет новых рекордных уровней, что является благом для майнингового бизнеса. Компания Bitdeer инвестирует в оборудование для майнинга биткоинов нового поколения и сообщила о значительном росте валовой прибыли от майнинга во втором квартале.
Здесь суть в том, что майнинг биткоинов - это нечто большее, чем просто BTC. Речь идет об инфраструктуре, которая всегда востребована, независимо от спотовых цен на криптовалюты. Майнеры, которые это понимают, обязательно победят.
Об авторе
Алекс О'Доннелл - старший научный сотрудник. Ранее он основал компанию-разработчика DeFi Umami Labs, и в течение семи лет работал финансовым журналистом в Reuters, где освещал слияния и поглощения и IPO. Алекс О'Доннелл также является ведущим специалистом по развитию криптовалют в Startup Accelerator Expert Dojo.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
