" Один настойчивый, распространенный миф о криптовалюте может показаться совершенно разумным, но не выдерживает анализа данных. Этот миф заключается в том, что криптовалюты торгуются тесно с технологическими акциями. С распродажей технологических гигантов, совпадающей с падением биткоина на прошлой неделе, эта теория набирает обороты.
Есть много причин, по которым это имело бы смысл. Покупка криптовалют - не только биткоинов, но и любой из них - это ставка на то, что технология будет принята большим количеством пользователей. То, что является будущим денег (и искусства и управления данными и прочим), которое имеет менее 40 миллионов ненулевых балансов, как биткоин, будет только подниматься оттуда, так как население мира в 198 раз превышает эту сумму, говорится в теории. Таким образом, можно было бы ожидать, что новое технологическое повествование намного перевесит повествование о хеджирования инфляции, которое является неотъемлемой частью истории происхождения биткоина. Тем не менее, это действительно так?
Излюбленные прокси для технологического сектора, Nasdaq 100, заполнены гигантами в космосе: Apple, Microsoft, Amazon, Meta (он же Facebook), Tesla и Alphabet (он же Google), на которые по состоянию на 31 декабря приходилось 43% от значения индекса. И хотя есть и другие сектора, такие как потребительские услуги или здравоохранение, даже те, которые тяжелы в технологиях. Activision Blizzard, Electronic Arts и Netflix, например, классифицируются как «коммуникационные услуги».
Использование биткойна в качестве прокси для криптовалюты в целом - не идеально, но мы видим коэффициент корреляции между крупнейшей криптовалютой по рыночной капитализации и Nasdaq Composite (с использованием 90-дневного набора) составляет 0,22. Это позитивно, но слабо.
Тем не менее, повествование о биткоине, компенсируя девальвирующий доллар, еще слабее, чем о том, что он является инвестициями, связанными с технологиями. Коэффициент корреляции между биткоином и Индексом доллара США составляет всего -0,13. Против облигаций США, представленных iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), это всего лишь -0.02. Другими словами, никаких отношений вообще нет.
Все это означает, что, вероятно, есть другие факторы, которые могут объяснить текущее состояние крипторынков. Например, учитывая, что основные шаги в прошлом году были связаны с регламентационными мерами в Китае, трудно не увидеть связи между этими событиями и ценовым путем биткойна. На данный момент, по крайней мере, можно сказать, что цены биткоинов представляют собой сочетание некоторого глобального аппетита к риску и большой динамики рынка в Китае (и последствий ограничений там). Влияние этих факторов не является статическим, но они объясняют гораздо больше, чем наблюдение за каждым шагом ФРС.
