" Производные данные показывают, что трейдеры ETH чувствуют себя менее оптимистично по сравнению с инвесторами в BTC. Несмотря на то, что альткоин получил почти 200% рост в первой половине 2021 года по сравнению со скромным ростом цен биткоин на 22%, настроения далеко не бычьи.
Институциональный поток также поддерживает снижение оптимизма, наблюдаемого в производных финансовых инструментах Ether, так как инвестиционные инструменты ETH пострадали от рекордного оттока на прошлой неделе, в то время как ситуация с биткоином начала стабилизироваться. Согласно данным CoinShares, на прошлой неделе фонды Ether испытали рекордный отток в 50 миллионов долларов.
Лондонский хардфорк запланирован на июль, а его основное предложение, получившее название EIP-1559, ограничит плату за газ Ethereum. Таким образом, ценовое действие может быть связано с неудовлетворенными майнерами по мере миграции сети из Proof-of-Work (PoW). По этой причине у инвесторов Ether есть основания опасаться, потому что неопределенности изобилуют. Возможно, майнеры, поддерживающие конкурирующую цепочку смарт-контрактов или какой-либо другой неожиданный поворот событий, могут еще больше негативно повлиять на цену Ether. Каким бы ни было обоснование текущего ценового действия, производные индикаторы теперь сигнализируют о меньшей уверенности по сравнению с Bitcoin.
На здоровых рынках квартальные фьючерсы должны торговаться с премией на регулярные спотовые биржи. Помимо биржевого риска, продавец «блокирует» средства. Премии от 4% до 8% в декабрьских контрактах должно быть достаточно для компенсации этих последствий. Аналогичный эффект возникает почти на каждом рынке производных инструментов, хотя криптовалюты, как правило, представляют более высокие риски и имеют более высокие премии. Однако, когда фьючерсы торгуются ниже этого диапазона, это сигнализирует о том, что есть краткосрочные медвежьи настроения.
На приведенном выше графике показана декабрьская фьючерсная премия биткоин, которая восстанавливается до 3,5%, в то время как контракты Ethereum не следуют за ней. Хотя оба актива показали нейтральный и медвежий показатель, есть доказательства того, что инвесторы альткоинов менее оптимистичны в отношении краткосрочного восстановления.
Еще один тезис, который может негативно повлиять на премию Ether, - это влияние потенциально отрицательной 30% производительности биткоин. Filbfilb, независимый аналитик рынка и соучредитель торгового пакета Decentrader, сказал, что 30% крах BTC может побудить альткоины упасть в два раза сильнее. Клем Чемберс, исполнительный директор сайта финансовой аналитики ADVFN, также предсказал еще один потенциальное движение вниз, которое повторит зимний период конца 2018 года. Чемберс утверждает, что биткоин может капитулировать и вернуться к 20 000 долларов.
Хотя общие настроения рынка нейтральны к медвежьему прогнозу, представляется разумным предсказать более пугающий сценарий для эфира, включая неопределенности перехода к PоS.
