" Согласно официальным источникам, Lyra, децентрализованный опционный протокол, запустит тестовую сеть в июне. Основная сеть будет запущена в третьем квартале, а версия v2 в четвертом квартале.
С помощью Lyra можно реализовать автоматическое добавочное хеджирование LP, а длинные и короткие позиции по опционам можно торговать мгновенно. Lyra использует решение расширения Optimism и интегрируется с Synthetix.
Опционы являются неотъемлемой частью финансовой системы, позволяя трейдерам управлять рисками, получать кредитное плечо и строить любую структуру выплат. Однако, несмотря на недавний рост DeFi, они еще не нашли реального роста в сети. На это есть несколько причин:
- Непостоянные потери. Опционы сложно оценить, особенно с ограничениями L1. Из-за этого многие существующие протоколы используют статическую волатильность и неточные цены, что приводит к постоянным потерям для LP.
- Экстремальный риск. Не секрет, что опционы - одни из самых рискованных финансовых инструментов. В результате любой протокол опционов с конкурентоспособной ценой без собственного хеджирования сопряжен с высоким риском того, что LP со временем потеряют все свои деньги. Существующие опционы AMM часто не могут покупать опционы (что означает, что LP - это просто голая короткая волатильность), не говоря уже о хеджировании рисков.
- Низкая ликвидность. Такое сочетание IL и высокого риска непривлекательно для LP, поэтому ликвидность остается низкой. Существующие протоколы, обладающие некоторой ликвидностью, предлагают заоблачные цены как способ обойти сложность проблемы ценообразования опционов. Эти неконкурентоспособные цены, естественно, приводят к небольшому объему торгов.
Возможно ли вообще решить эти проблемы в сети? Что ж, все начинается с глубокого понимания вариантов ценообразования и управления рисками. Применение этих знаний требует больших вычислительных ресурсов, поэтому требует масштабируемого вычислительного уровня. Наконец, вам нужно место, где можно реально хеджировать риски для ваших LP.
С появлением L2 и ликвидных спотовых рынков стало возможным построить полный протокол опционов. Lyra сочетает в себе лучшее из традиционного рынка опционов (проверенное ценообразование и управление рисками) с двумя самыми сильными сторонами криптовалюты на данный момент - масштабируемостью и компоновкой. Вот как это сделать.
Разработан для L2
Пользователи DeFi будут слишком хорошо знакомы с преимуществами L2; мгновенные транзакции и низкие комиссии. Однако L2 не только быстрее и дешевле. Разработка протокола для L2 означает переопределение возможностей в сети.
В случае Lyra это означает автоматическое управление рисками для LP. Количественная оценка и хеджирование рисков, предпринимаемые Lyra, достигаются за счет частого выполнения алгоритмов, требующих большого объема вычислений. Этот процесс был бы слишком дорогим для работы в среде L1 из-за затрат на газ. L2 позволил Lyra использовать сложные методы хеджирования в цепочке на благо как трейдеров, так и LP.
Проверенные цены и управление рисками
Lyra использует рыночный спрос и предложение для отображения предполагаемой поверхности волатильности по истечении срока. Затем эта поверхность вводится в модель ценообразования Блэка-Шоулза для определения цен для всех перечисленных опционов, обеспечивая эффективные цены для трейдеров и стабильную прибыль для LP.
AMM Lyra активно хеджирует дельта-риск, понесенный LP, составляя спотовые рынки DeFi для торговли как с базовым активом, так и с производным. Риск Vega (волатильности) оценивается количественно и лежит в основе его структуры комиссионных, что позволяет стимулировать сделки, снижающие риск. Эти нововведения увеличивают альфа-канал и улучшают коэффициент Шарпа AMM. В благоприятном цикле увеличение альфа приводит к большей ликвидности, увеличению объема и увеличению комиссий за протокол.
Составное хеджирование
Lyra использует Synthetix для хеджирования дельта-риска своих LP. По мере того, как торги происходят на Lyra, LP получают доступ к базовому активу. Чтобы защитить наши LP, Lyra автоматически торгует длинными/короткими позициями по базовому активу через Synthetix.
«Опираясь на ведущие протоколы в DeFi, мы считаем, что предложим нашим пользователям аутентичный торговый опыт, который преодолеет проблемы конкурентов, позиционируя нас как новых лидеров в экосистеме», - пишут разработчики.
V1 Lyra будет поддерживать европейские коллы и выставлять ETH и BTC с автоматическим расчетом наличными по истечении срока. Трейдеры могут как покупать, так и продавать им опционы. В будущем Lyra будет поддерживать более сложные позиции, объединяя как спотовую торговлю, так и торговлю опционами, а также спреды, стрэддлы, стрэнглы и многое другое.
