" Инвестиционный банк Citi делает ставку на токенизацию реальных активов на основе блокчейна, чтобы стать следующим «убийственным вариантом использования» криптовалюты, при этом фирма прогнозирует, что к 2030 году рынок достигнет от 4 до 5 триллионов долларов.
Это будет означать 80-кратное увеличение текущей стоимости реальных активов, заблокированных на блокчейнах, пояснил Citi в своем мартовском отчете «Деньги, токены и игры».
«Мы прогнозируем объемы токенизированных цифровых ценных бумаг на сумму от 4 до 5 триллионов долларов США и объемы торгового финансирования на основе технологии распределенного реестра (DLT) на сумму 1 триллион долларов США к 2030 году», — заявили аналитики компании.
По оценкам банка, из токенизированных 5 триллионов долларов 1,9 триллиона долларов поступят в виде долга, 1,5 триллиона долларов — от недвижимости, 0,7 триллиона долларов — от прямых инвестиций и венчурного капитала и от 0,5 до 1 триллиона долларов — от ценных бумаг.
Токенизация на основе блокчейна — общий адресный рынок по классам активов. Источник: Citigroup.
Исследование предполагает, что фонды прямых и венчурных инвестиций станут наиболее токенизированным классом активов, захватив 10% всего доступного рынка, а на втором месте будет недвижимость с долей 7,5%.
Рынки прямых инвестиций, вероятно, увидят более высокие темпы внедрения из-за их благоприятных свойств ликвидности, прозрачности и фракционирования, заявили в банке.
KKR, Apollo и Hamilton Lane — три частные инвестиционные компании, которые уже создали токенизированные версии своих фондов на таких платформах, как Securitize, Provenance Blockchain и ADDX.
Если бычьи оценки Citi будут достигнуты к 2030 году, токенизированные активы по-прежнему будут составлять лишь небольшую долю от общего числа адресных рынков. Источник: Citi.
В Citi заявили, что токенизация блокчейна заменит устаревшую финансовую инфраструктуру, поскольку она технологически превосходит и предоставляет больше инвестиционных возможностей на частных рынках.
«Традиционные финансовые активы не сломаны, но неоптимальны, поскольку они ограничены традиционными системами и процессами, — говорится в сообщении. — Определенные финансовые активы, такие как фиксированный доход, частный капитал и другие альтернативы, были относительно ограничены, в то время как другие рынки, такие как публичные акции, более эффективны».
Citi утверждает, что токенизация блокчейна сводит на нет необходимость дорогостоящей сверки, предотвращает сбои в расчетах и делает утомительные операции еще более эффективными:
«То, что предлагают DLT и токенизация, — это совершенно новый технологический стек, который позволяет всем заинтересованным сторонам выполнять все действия в одной и той же общей инфраструктуре в качестве одного золотого источника данных — никаких более дорогостоящих сверок, неудачных расчетов, ожидания документов по факсу или «оригиналов» по почте или других случаев, когда инвестиционные возможности ограничены из-за операционных трудностей доступа».
Однако инвестиционный банк признал, что в настоящее время существуют недостатки, такие как отсутствие нормативно-правовой базы, проблемы с построением инфраструктуры и получением широко используемого набора стандартов совместимости.
Citi также отметил, что некоторые игроки отрасли также по-прежнему настроены «скептически», особенно в свете того, что Австралийская фондовая биржа (ASX) недавно отказалась от своего неудачного проекта DLT стоимостью 165 миллионов долларов в ноябре.
Впереди еще много «болезней роста», добавил Citi. Но банк по-прежнему уверен, что экосистема будет развиваться по мере развития технологий:
«Как только это промежуточное, скевоморфное «двустороннее» состояние будет преодолено, новая прорывная технология вырвется на свободу от старых тенденций к новым идеалам и предполагаемому конечному состоянию».
Citi видит это «конечное состояние» как «нативную цифровую инфраструктуру финансовых активов, глобально доступную, работающую 24x7x365 и оптимизированную с помощью смарт-контрактов и возможностей автоматизации с поддержкой DLT, которые позволяют использовать варианты использования, непрактичные с традиционной инфраструктурой».
