" Ликвидация и кредитное плечо, похоже, подстегнули обвал криптовалют на этой неделе. Основатель Fundstrat Том Ли заявил в отчете после краха, что кредитное плечо, предоставляемое биржами, настолько велико, что, когда криптовалюты падают, новые трейдеры всегда рискуют быть принужденными к продаже.
Биткойн упал на 31% в среду почти до 30 000 долларов, а Ethereum за то же время упал на 44% до менее чем 2 000 долларов. Хотя обе криптовалюты частично компенсировали убытки, эти сбои принесли много боли остальным криптоактивам. По данным Bybt.com, за 24 часа до 9 утра четверга в Сингапуре было ликвидировано 9,4 миллиарда долларов, так как позиции более 887000 трейдеров были ликвидированы.
Биржи предлагают так много рычагов, что новые трейдеры всегда будут подвергаться риску принудительных продаж, когда виртуальные валюты падают, сказал Том Ли из Fundstrat Global Advisors LLC в записке после большого падения.
«Причины столь глубокого отката - это перегрузка системы, ликвидация и другие факторы, - сказал Виджай Айяр, глава Азиатско-Тихоокеанского региона в Luno Pte. Криптовалюта по-прежнему являются гораздо более «диким Западом», чем любой другой класс активов. На некоторых криптобиржах вы можете торговать с кредитным плечом до 50-100X. То, что мы видели, - это шок и большой сброс финансирования на биржах из-за трейдеров с большим количеством заемных средств».
Биткойн и Ethereum, возможно, уже в третий раз за два месяца взбудоражили рынки после принудительных продаж Archegos Capital Management и резкого обвала тайваньских акций, который ускорился на прошлой неделе.
На рынке, где 100-кратное кредитное плечо не является редкостью, резкие провалы криптовалют подчеркивают крайние риски снижения, которые могут больно ударить по инвесторам. Тем не менее, многие считают это особенностью криптоиндустрии, а не ошибкой. В частности, Артур Хейс, соучредитель новаторской криптобиржи BitMEX, у которого сейчас проблемы с властями США, сказал на конференции в 2019 году, что «Биткойн - это весело, но со 100-кратным кредитным плечом - намного веселее».
В какой-то степени это было закономерно и могло немного очистить систему.
«Ликвидации, как всегда, происходили на низком уровне, - сказал Тодд Моракис, основатель JST Capital, поставщика продуктов и услуг цифрового финансирования. - Обычно в периоды после крупных распродаж это торговля в диапазоне с небольшим кредитным плечом в системе».
На момент написания рынок демонстрирует зарождающиеся признаки восстановления после удара, хотя может потребоваться несколько дней, чтобы увидеть, удастся ли стабилизировать настроение.
«Мы видели, как за короткий промежуток времени было ликвидировано множество позиций с более высоким кредитным плечом, - сказал в среду Джеффри Ван, глава американского подразделения Amber Group, глобального поставщика услуг криптофинансирования. Это был большой отток, и если рынок хочет продолжить рост, вероятно, необходимо было убрать часть пены с позиций с крупными займами. В следующие несколько дней после минувшего провала будут важны общие настроения».
