" Пара постов президента Дональда Трампа о его планах по созданию крипторезерва США «вызвала общерыночный отскок» криптовалют 2 марта, при этом глобальная рыночная капитализация выросла почти на 7% до 3,04 триллиона долларов.
Тем не менее, при более внимательном рассмотрении стратегический крипторезерв — предположительно, создаваемый по образцу Стратегического нефтяного резерва США, созданного в 1970-х годах после арабского нефтяного эмбарго — вызывает столько же вопросов, сколько и ответов.
Возникли разногласия, если не сказать путаница, относительно того, какие виды криптовалют будут входить в «резерв», а также будут ли США покупать криптовалюту для резерва, а не просто добавлять ее в свои запасы конфискованной криптовалюты, когда правоохранительные органы производят изъятия.
Порядок двух постов Трампа на платформе Truth Social также привлек внимание. Интересно, что в первом посте упоминались только три наименьших по рыночной капитализации токена прогнозируемого резерва: XRP, SOL и ADA.
“Крипторезерв США поднимет эту важнейшую отрасль после атак администрации Байдена, поэтому мой указ о цифровых активах поручил президентской рабочей группе двигаться вперед по криптостратегическому резерву, включающему XRP, SOL и ADA. Он обеспечит, чтобы США стали криптостолицей мира. Мы СНОВА ДЕЛАЕМ АМЕРИКУ ВЕЛИКОЙ!”, — написал президент в первом из двух постов.
Источник: Дональд Трамп.
Несколько минут спустя, как бы между делом, президент снова опубликовал пост, на этот раз ссылаясь на две крупнейшие криптовалюты: Bitcoin и Ether:
“И, очевидно, BTC и ETH, как и другие ценные криптовалюты, будут в основе Резерва. Я также люблю Bitcoin и Ethereum!”.
Источник: Дональд Трамп.
Справедливо или несправедливо, некоторые критики отметили, что мемкоин президента был запущен на Solana, так что эта платформа могла бы быть более заметной. Другие в криптосообществе были удивлены включением альткоинов. Некоторые предполагали, что в США однажды может появиться стратегический резерв биткоинов, потому что BTC был старейшей, самой безопасной, наиболее широко распространенной и лучше всего капитализированной криптовалютой. Но резерв и с альткоинами тоже?
“Непредумышленная ошибка»
«Это решение о широкомасштабном криптостратегическом резерве является непредумышленной ошибкой, о которой придется сожалеть в будущем, — написал 3 марта Энтони Помплиано, основатель и генеральный директор Professional Capital Management. — Кажется, мы получаем случайную порцию спекулятивных инструментов, которые обогатят инсайдеров и создателей этих монет за счет налогоплательщиков США».
Криптовалютные токены, такие как ETH, SOL, XRP и ADA, просто не вписываются в рамки «резерва», добавил Помплиано. Они больше похожи на технологические акции, чем на твердые деньги или природные товары, которые обычно заполняют стратегические резервы (в Канаде есть стратегический резерв кленового сиропа, менее распространенного товара, как известно.)
«Скептики говорят, что наиболее очевидным победителем является сам Трамп, который развернул собственное криптовалютное предприятие, которое имеет миллионы долларов в токенах, которые должны быть включены в резерв», — отметила The New York Times, добавив, что Ripple, «чей токен XRP является одним из пяти, которые, по словам Трампа, будут включены… пожертвовал 45 миллионов долларов отраслевому комитету политических действий, который стремился помочь избрать Трампа и других республиканцев».
Другие, однако, предположили, что эти альткоины лучше отражают направление, в котором движутся валюты на основе блокчейна. Например, Cardano «более энергоэффективен, экономичен, детерминирован, децентрализован, масштабируем и способен поддерживать программируемость сегодня», чем Bitcoin, отметил один из читателей, возражавший против направления письма Помплиано.
Альткоины: «палка о двух концах»
Юй Сюн, профессор и директор Академии блокчейна и метавселенной Суррея в Школе бизнеса Суррея, Университет Суррея, назвал включение альткоинов в государственный резерв «палкой о двух концах» со своими плюсами и минусами. Резерв из нескольких активов обеспечивает большую диверсификацию и меньшую зависимость от биткоина, на который сегодня приходится около половины общей рыночной стоимости криптовалют, сказал он, дополнительно объяснив:
«Экосистема DeFi Ethereum (общая заблокированная стоимость примерно 50 миллиардов долларов) и высокоскоростные транзакции Solana (65 000 транзакций в секунду) представляют собой технологическое разнообразие».
Включение альткоинов также признает более широкие варианты использования блокчейна. Но есть и потенциальные недостатки, включая неопределенность регулирования. Например, SEC все еще ведет судебный процесс против Ripple.
«Правительство, владеющее этими токенами, может столкнуться с негативной реакцией», — сказал Сюн.
Еще одной проблемой являются риски ликвидности. Учитывая, насколько редко торгуются эти монеты, государственные закупки или продажи могут привести к резкому росту или падению цен на криптовалюты. Конечно, объем торговли BTC больше, чем у других монет. За последние 24 часа объем торговли Bitcoin на всех платформах составил $54,8 млрд по сравнению с $23,4 млрд у ETH, $5,5 млрд у XRP, $5,4 млрд у SOL и $3,6 млрд у ADA — что может указывать на «отсутствие глубины для крупномасштабных резервов» у некоторых альткоинов, сказал Сюн.
Это, в свою очередь, может вызвать опасения по поводу манипулирования рынком.
«Продажа казначейством США 30 000 BTC Silk Road в 2014 году вызвала минимальные сбои, но сегодня продажа 3% от предложения биткоинов (примерно 5,5 млрд долларов США) может обрушить цены на 15%», — сказал Сюн, ссылаясь на модели CoinGlass.
Принесет ли это пользу крипто-сектору?
Нет никаких сомнений в том, что крипторезерв США станет стимулом для крипто- и блокчейн-индустрии. Это будет сигналом институционального принятия, ускоряющим принятие традиционными финансовыми компаниями, подобно тому, как BlackRock запустил свой биткоин-ETF, который привлек 18 млрд долларов США в активах под управление в течение шести месяцев, отметил Сюн.
Это также может помочь стабилизировать рынок. Во времена крайней волатильности государственные резервы могут выступать в качестве буфера, как это продемонстрировал Стратегический нефтяной резерв США (SPR) в 2022 году, когда тогдашний президент Джо Байден приказал выпустить 180 млн баррелей сырой нефти из SPR для стабилизации мировых цен на энергоносители. Цены на нефть резко выросли после начала конфликта России и Украины. Как сказал Сюн:
«Крипторезерв США может отражать роль стратегического нефтяного резерва в энергетической безопасности, позиционируя криптовалюту как геополитический инструмент».
Однако существуют риски, связанные с поддерживаемыми государством стратегическими резервами. Криптовалютные рынки, в частности, остаются хрупкими, продолжил Сюн. 30-дневная годовая волатильность биткоина, которая часто превышала 100% до 2022 года, подскочила между 30% и 60% в прошлом году, в то время как волатильность сырой нефти была ниже 35%. Более высокая волатильность вызывает опасения по поводу манипуляций или непреднамеренных искажений рынка, отмечает Сюн.
За пределами криптовселенной также есть вопросы о стабильности акций и цен. Как правительство будет хеджировать волатильность криптовалют, спросила The New York Times. Более того, «перспектива использования денег налогоплательщиков для спекулятивных инвестиций вызывает реальную обеспокоенность».
«Это, безусловно, было бы здорово для нынешних держателей биткоинов, но в равной степени, безусловно, было бы плохой сделкой для налогоплательщиков», — сказал Times экономист Корнелльского университета Эсвар Прасад.
На вопрос о том, может ли крипторезерв США изменить правила игры для индустрии криптовалют и блокчейна, Сюн сказал, что его значение символично, но также «стратегически значимо».
Крипторезерв США мог бы предложить «покрытие» институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды, например, которые могут выжидать, инвестируя в криптовалюты. Если это приемлемо для правительства США, возможно, это также подойдет для корпоративных казначейств и институциональных инвесторов, говорится в идее.
«Пенсионные фонды и страховщики, управляющие 50 триллионами долларов по всему миру, могут увеличить ассигнования на криптовалюту», — сказал Сюн, что во многом похоже на то, что было видно после одобрения биткоин-ETF в начале 2024 года.
На просьбу подвести итог влиянию на криптоиндустрию этих недавних предложений по стратегическим резервам Сюн ответил:
"Краткосрочный оптимизм, долгосрочная осторожность".
