" В течение прошлого года мемкоины доминировали в криптовалютном сообществе, что привело к серии громких событий, в результате которых большинство трейдеров потеряли деньги, в то время как инсайдеры получили прибыль. Только токен Libra (LIBRA), по некоторым оценкам, привел к публичным убыткам в размере 4,4 миллиарда долларов. В отличие от предыдущих криптовалютных циклов, когда широкий рост рынка вознаграждал владельцев, сегодняшняя спекуляция мемкоинами создала среду, в которой шансы среднего трейдера на успех невелики. Как же так получилось, что мемкоины завели рынок в тупик, и закончится ли это когда-нибудь?
Спекуляция или инвестирование?
Инвестирование и спекуляция - это принципиально разные игры с разными правилами. Инвестирование - это не быстрое зарабатывание денег. Речь идет о покупке правильных активов для защиты капитала в долгосрочной перспективе. Обычно инвесторы не ждут подходящей «точки входа», а покупают активы, которые будут храниться годами. Такие активы растут по отношению к фиатным валютам на основе фундаментальных факторов. Например, акции, золото и биткоин растут по отношению к доллару США, который сталкивается с неограниченной эмиссией и инфляцией.
У некоторых активов есть дополнительные факторы роста - увеличивающийся спрос на недвижимость, растущая прибыль компаний или даже принятие биткоина правительствами, - но это всего лишь бонусы. Ключевым моментом является то, что ваши инвестиции не должны полностью обесцениваться по отношению к фиатным деньгам. Инвесторы следят за долгосрочными макроэкономическими тенденциями, что помогает им сохранять покупательную способность.
С другой стороны, спекуляция - это игра с нулевой суммой, в которой квалифицированное меньшинство получает прибыль за счет неосведомленного большинства. Как правило, такие люди гонятся за быстрой прибылью. Именно это происходит с мемкоинами. В отличие от традиционных инвестиций, они не имеют внутренней ценности, дивидендов или процентной доходности. В то время как в случае с Биткоином «большими дураками», которые покупают после трейдера, могут быть компании, которые принимают стандарт Биткоина, за которыми следуют целые страны, которые создают стратегические резервы биткоина после США, в случае с таким токеном, как LIBRA, большим дураком является тот, кто купил его после объявления Хавьера Милея на X. Вот и все - покупателей больше нет.
Нерегулируемые азартные игры
Мемкоины работают аналогично онлайн-казино. Они предоставляют развлечения и обещают быструю прибыль, но выгодны только тем, кто их создает и продвигает. В отличие от регулируемых азартных игр, где хорошо известны риски, мемкоины часто рекламируются влиятельными фигурами - начиная от известного крипто-инфлюенсера Мурада и заканчивая президентом США - и, следовательно, продвигаются в социальных сетях. Суровая реальность такова, что, как и в казино, шансы в подавляющем большинстве оказываются в пользу инсайдеров, в то время как большинство новичков терпит убытки.
Увлечение мемкоинами явно процветает за счет спекуляций и психологических факторов - это игра, которая вызывает эмоции и оставляет кошельки игроков пустыми. Такие платформы, как Pump.fun, которые способствуют запуску мемкоинов, принесли огромную прибыль, доказав, что продажа лопат - лучший способ получить прибыль от золотой лихорадки. Почему для открытия казино может потребоваться лицензия и работа в строго отведенных местах, в то время как любой желающий может запустить свой собственный мемкоин?
Закончится ли это когда-нибудь?
Отсутствие надзора со стороны регулирующих органов привело к взрывному росту мемкоинов. Как мы к этому пришли? Давайте вспомним деятельность SEC за последние годы, а именно судебные иски против основных протоколов децентрализованного финансирования (DeFi) и крупных криптовалютных компаний, которые пытались вести честную игру. Еще одним серьезным шагом стала операция Chokepoint 2.0, направленная предыдущей администрацией США против криптовалютной индустрии в целом. Это все не только подавляло благонамеренные компании, которые делали что-то значимое в криптовалюте, но и косвенно создавало противовес в виде других игроков, которые воспользовались неясными правилами.
В результате криптобиржи в последнее время листят в основном мемкоины практически сразу после их выпуска. Хаос в сфере регулирования превратил индустрию криптовалют в крупное глобальное казино. Если раньше все надеялись выиграть в этой авантюре, то теперь, наряду с проигрышами, похоже, наступает всеобщее разочарование.
Есть луч надежды. Нынешнюю администрацию США однозначно можно назвать «дружественной к криптовалютам». Это означает, что в этом году мы, вероятно, увидим значительный прогресс в регулировании. Это особенно важно для сектора DeFi, который уже давно нашел свой продукт, и он подходит для рынка сбыта, и быстро развивается, захватывая рынки традиционных финансов (банки, брокеров и других посредников).
Важно как можно быстрее переписать устаревшие финансовые правила. Старые правила были разработаны для системы, основанной на доверии к централизованным посредникам, в то время как новая структура должна включать смарт-контракты - другими словами, исполняемый блокчейн-код.
Более строгая нормативно-правовая база может ввести более строгие требования к запуску токенов, включая обязательное раскрытие личностей создателей и ограничения на централизованные биржевые листинги.
Тем не менее, участники рынка могут учиться на дорогостоящих ошибках даже без прямого вмешательства и стать более осторожными в отношении инвестиций в мемкоин. После серии жестких, но отрезвляющих проверок мемкоина сообщество Web3 должно, наконец, осознать, что такие проекты редко вознаграждают тех, кто идет на риск. Если кто-то все же решит рискнуть, ему следует отнестись к этому как к походу в казино: принести только ту сумму, которую он готов проиграть, и максимально использовать удовольствие от этого опыта.
Для тех, кому такой подход не по душе, или для тех, кто действительно серьезно относится к увеличению своего состояния, чтобы передать его будущим поколениям, лучше пожаловать в реальный мир обычных покупок биткоинов! Похоже, рынок только сейчас начинает это осознавать.
Об авторе
Георгий Вербицкий - основатель приложений для криптовалютных инвесторов TYMIO Yield, не связанного с хранением и структурированного протокола, использующего концепцию лимитных ордеров с доходностью, и TYMIO Protect для хеджирования рисков. Оба приложения направлены на то, чтобы сделать управление криптовалютными активами более эффективным и доступным для непрофессионалов.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
