" В июне Marathon Digital Holdings не продала ни одного из своих биткоинов.
Это решение отражает растущую тенденцию среди биткоин-майнеров, базирующихся в США: они предпочитают сохранять добытые биткоины, а не продавать их.
Салман Хан, финансовый директор Marathon, пояснил, как майнеры решают, когда накапливать свои биткоины и когда выводить их на рынок.
«Это довольно систематический процесс, который мы проходим с точки зрения внутреннего процесса, - сказал Хан. - Существует рыночная динамика, которую вы должны учитывать в краткосрочной перспективе, где цена биткоина может колебаться, и это может повлиять на ваше решение».
Салман Хан объяснил, почему Биткоин отличается от других классов активов, когда дело доходит до этих соображений.
«Если бы мы были нефтяной компанией и добывали нефть, мы бы продавали всю нашу нефть, которую производим, ведь это было бы нашим основным источником дохода и денежных потоков, - объяснил Хан. - В сфере криптомайнинга все по-другому. Биткоин - это цифровой актив, и он может оставаться на вашем балансе и не требует никаких затрат на хранение. Вам не нужны большие склады для хранения биткоина»
Marathon содержит 18 536 биткоинов на сумму более 1 миллиарда долларов, что на 48% больше, чем в 2023 году (12 538).
«В прошлом году норма доходности по этому классу активов составила 150% за последние несколько лет. Если посмотреть на среднюю норму доходности, то можно увидеть, что она превосходит другие классы активов, в которые корпорации обычно могут инвестировать, - сказал Хан. - Очевидно, что мы твердо верим в дальнейший рост цены биткоина. Нам не нужно продавать биткоины каждый месяц».
Американские майнеры накапливают BTC
Marathon - не единственный американский биткоин-майнер, который накапливает BTC прямо сейчас. Riot Platforms не продает биткоины с января, в то время как Clean Spark продает только номинальные суммы.
Учитывая, что эти компании каждый месяц добывают сотни биткоинов, явной тенденцией среди крупных американских майнинговых компаний является накопление.
Зак Брэдфорд, генеральный директор Clean Spark, сказал, что стратегия основана на прагматизме.
«Мы не придерживаемся идеологических взглядов на использование Биткоина, а скорее рассматриваем его как стратегически важный в нынешних условиях, - сказал Брэдфорд. - Мы ожидаем, что цена биткоина продолжит оставаться нестабильной, но по мере развития этого цикла и в долгосрочной перспективе мы ожидаем, что она будет расти. Мы также следим за рынком в режиме реального времени, и это определяет наши решения».
По словам Зака Брэдфорда, год назад рыночные показатели побудили компанию начать накапливать средства.
«В июне прошлого года мы почувствовали, что рынок начинает набирать обороты, и начали продавать большую часть того, что мы добывали. С тех пор мы увеличили нашу казну до более чем 6500 биткоинов», - сказал он.
Быстрое увеличение мощностей по майнингу BTC
Майнеры в США также быстро наращивая мощности.
Брэдфорд сказал:
«Ожидается, что к 2025 году CleanSpark достигнет и превзойдет 50 экзахешей в секунду (EH/c), поскольку мы продолжаем реализовывать нашу агрессивную стратегию роста».
В настоящее время скорость майнинга Marathon составляет 31,5 EH/с. В последнем обновлении говорится, что к концу года компания планирует достичь 50 EH/с.
Riot ожидает, что в 2024 году она достигнет 41 EH/с, а к 2027 году увеличится до 100 EH/с.
Дальнейшие стратегии накопления
Хотя майнинг является одним из способов накопления биткоинов, Marathon не прочь накопить BTC другими способами. Например, в январе компания приобрела 183,5 биткоина.
Салман Хан объяснил, почему майнеры могут не только майнить, но и приобретать BTC.
«Я присоединился к компании в июне прошлого года. И если посмотреть на цену биткоина на тот момент и сравнить ее с ценой на сегодняшний день, я бы хотел вложить гораздо больше денег с моей личной инвестиционной точки зрения - если бы я мог вернуться в прошлое», - сказал Хан.
Салман Хан также указывает на институциональных инвесторов, которые выходят на рынок.
«Есть BlackRock и Fidelity. Есть много громких имен, которые приходят на рынок и вкладывают значительные средства, - сказал Хан. - Если вы произведете математические расчеты, то, очевидно, это покажет, что цена, скорее всего, будет расти».
Marathon располагает значительными активами как в биткоинах, так и в наличных деньгах. Источник: Marathon.
Бизнес, богатый денежными средствами
Беглый просмотр баланса Marathon показывает, что компания чрезвычайно богата денежными средствами.
«У нас на балансе 1,5 миллиарда долларов наличными и биткоинами, - подтверждает Хан. - Это пространство не так развито, как некоторые традиционные отрасли, такие как нефть, природный газ и другие сырьевые товары, где вы можете использовать сложные стратегии хеджирования и другие вещи. Это набирает обороты, и у нас появились определенные возможности, которые мы опробовали. Однако по-прежнему требуется гораздо больше лет, чтобы разогреться и достичь такого уровня сложности».
Далее Салман Хан добавил:
«Существует несколько интересных возможностей. Но с точки зрения отрасли до этого еще далеко».
Таким образом, на данный момент основная часть капитала Marathon будет оставаться высоколиквидной, либо в виде наличных, либо в биткоинах.
«Ликвидность важна в этой сфере. Это капиталоемкий бизнес», - сказал Хан.
