Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно ввела в действие ряд строгих правил, направленных на “компании специального назначения по приобретению активов” (SPACs).
Эти новые правила, принятые Комиссией SEC 3-2 голосами, значительно повышают юридическую ответственность SPACs, особенно в отношении раскрытия прогнозируемых доходов и другой важной информации.
SPACs находятся под пристальным вниманием
SPACs, часто называемые компаниями с чистыми чеками, предназначены для привлечения капитала посредством листинга с единственной целью приобретения частного предприятия, тем самым делая его публичным. Этот подход подвергался критике за то, что позволял компаниям обходить строгие нормативные требования, типичные для традиционных первичных публичных размещений акций (IPO).
Повышенный интерес SEC к SPACs последовал за резким ростом числа таких транзакций в 2020 и 2021 годах, что вызвало обеспокоенность по поводу преувеличенных или вводящих в заблуждение финансовых прогнозов целевых компаний.
Усиленная защита инвесторов
Председатель SEC Гэри Генслер подчеркнул необходимость приведения операций SPAC в соответствие с нормативной базой традиционных IPO. Следовательно, новые правила требуют более строгого раскрытия информации о компенсациях спонсоров SPAC, потенциальных конфликтах интересов и вероятности снижения стоимости акций.
Кроме того, в определенных случаях целевые компании теперь должны регистрироваться в SEC, принимая на себя ответственность за раскрытие информации инвесторам, связанной со сделкой.
В то время как сенатор-демократ Элизабет Уоррен, ярый сторонник финансовой реформы, высоко оценила действия SEC, некоторые члены комиссии от республиканцев выразили обеспокоенность. Они предположили, что новые правила могут неоправданно препятствовать использованию SPACs в качестве ценного инвестиционного механизма.
SEC адаптируется к отзывам общественности
SEC изменила свое первоначальное предложение в ответ на мнение общественности. Примечательно, что он отменил предлагаемые 18-24-месячные сроки, в течение которых SPACs могут завершить слияния или лишиться определенной правовой защиты. Компания также отказалась от идеи автоматической классификации некоторых участников SPAC IPO в качестве андеррайтеров при последующих слияниях.
Правила вступят в силу через 125 дней после их публикации в федеральном реестре. На SPACs, перечисленные в настоящее время, будут действовать предыдущие правила, если они завершат приобретение в течение этого 125-дневного переходного периода. Вступление в силу этих правил происходит в то время, когда энтузиазм инвесторов по поводу сделок SPACS значительно снизился.
" 
