" После возвращения президента США Дональда Трампа на Coinbase Комиссия по ценным бумагам и биржам отозвала свой иск в 2023 году, а расследование Robinhood Crypto было закрыто. 25 февраля SEC также прекратила свое федеральное расследование в отношении Uniswap Labs, что спровоцировало падение рынка Coinbase и биткоина, который упал со своего пика в 109 114 долларов до 87 000 долларов, что ознаменовало заметное снижение на 20%. Очевидной причины не видно, но общая логика реакции инвесторов понятна: они не любят непредсказуемости и обычно заботятся о рынке гораздо больше, чем о конкретных компаниях.
Причина, по которой SEC прекратила рассмотрение всех этих дел, менее важна, чем ответ на вопрос, что это говорит нам о президентстве Трампа и криптовалютах. Тот факт, что администрация Трампа получала пожертвования в криптовалюте, не в счет. Давайте вспомним, как Coinbase и Robinhood сделали пожертвования Трампу, а Uniswap также внесла весомый вклад в комитет политических действий Fairshake стоимостью 116 миллионов долларов.
Означает ли это для инвесторов, что пожертвования были приняты, или это просто совпадение? Является ли это теплым приемом со стороны Вашингтона в отношении криптовалют в целом? К счастью, существует лакмусовая бумажка, которая позволяет определить, как президентство Трампа влияет на криптовалюту, которую индустрия может высоко оценить. Если его администрация предпримет следующие три шага, это может свидетельствовать о том, что они ценят криптовалюту и заботятся о рынке.
Назначение CFTC регулирующим органом или изменение позиции SEC в отношении токенов ценных бумаг
Позиция SEC в отношении определения токенов как ценных бумаг является ключевой, и при предыдущем руководстве комиссия заявила о своем намерении отнести большинство токенов к ценным бумагам. Это обозначение означает, что вы можете подвергаться риску: даже если вы сами не выпускаете токены напрямую, а вместо этого разрабатываете техническое решение, которое взаимодействует с токенами или торгует ими, могут возникнуть сложности - постоянные юридические риски, связанные с потенциальным участием в незарегистрированных ценных бумагах. Это остается существенным препятствием для криптовалют.
Это препятствие также может быть изменено Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Успех компании исторически был важным фактором, который влияет на цену токена, и восприятие того или иного токена как ценной бумаги на самом деле не зависело от компании. Однако, если CFTC ослабит регулирование, это может иметь серьезные последствия для бизнеса в США, который с большей вероятностью будет связан с криптовалютами. Мы будем внимательно следить за любыми шагами, предпринимаемыми CFTC.
В настоящее время CFTC не регулирует криптовалюту и не обладает такими полномочиями. Передача юрисдикций, регулирующих криптовалюту, CFTC послужит убедительным сигналом о широкой поддержке криптовалют новой администрацией. Как небольшой и менее агрессивный регулирующий орган, CFTC значительно реже прибегает к правоприменительному регулированию и, таким образом, скорее всего, займет более активную позицию по отношению к отрасли. В результате любого из этих двух событий будет устранен огромный риск, с которым сталкиваются американские компании криптовалют, что откроет путь инновационным криптовалютным предприятиям, которые выходят на прибыльный рынок США.
Внедрение стейблкоинов
Ожидается, что внедрение стейблкоинов также будет способствовать росту платежей в секторе криптовалют, что принесет пользу малому и среднему бизнесу (SMB). Малые и средние предприятия, которые начинают использовать платежи в криптовалютах, как правило, в первую очередь обращаются к стейблкоинам, поэтому они должны четко понимать правовую базу, которая касается стейблкоинов. Недостаточно использовать туманное законодательство, которое не было разработано для стейблкоинов. Вместо этого им нужна четко определенная структура, которая внесла бы ясность в регулирование.
Каков результат более эффективного подхода к регулированию?
Больше доверия. Компании получат больше уверенности при переходе от стейблкоинов к криптовалюте. И, что особенно важно, по мере того, как все больше компаний будут интегрировать платежи криптовалют, у американских криптовалютных компаний появится больше возможностей. Чтобы способствовать этому позитивному циклу, необходима специальная законодательная база, которая признает стейблкоины в качестве законного платежного средства. Прямой надзор со стороны регулирующих органов, обеспечение доверия к резервам и управление рисками для эмитентов стейблкоинов также повысят доверие.
Роль FinCEN в банковском обслуживании криптовалютных активов
Еще одним камнем преткновения являются проблемы, с которыми сталкиваются бизнесмены криптовалют при открытии банковских счетов. Даже когда им это удается, они сталкиваются с более высокими расходами на обслуживание и комиссиями, поскольку банки осознают значительные риски отмывания денег в криптовалютном секторе. Это нежелание обслуживать криптовалюту парадоксально: индустрия стремится создать альтернативную платежную систему, но по-прежнему зависит от традиционного банковского дела.
Для расширения криптовалютной экосистемы финансовые учреждения должны начать предоставлять услуги организациям, связанным с криптовалютой. Также очевидно, что без участия традиционных банков прогресс будет оставаться ограниченным. Ключ к переменам может быть в Сети по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN). Если это бюро предпримет шаги по пересмотру своей оценки рисков для бизнеса криптовалют, банки соответствующим образом скорректируют свои оценки. Финансовые учреждения будут более охотно сотрудничать с криптовалютными компаниями.
Дальнейший путь криптовалюты
То, как будет развиваться криптовалюта в США, далеко не очевидно: администрация Трампа приняла некоторые пожертвования в виде криптовалют, но на рынках ощущается сохраняющаяся неопределенность. Следя за действиями CFTC и FinCEN, а также за позитивными сдвигами в регулировании криптовалют, можно лучше понять отношение этого правительства к сектору. Эти три сферы, которые всегда сложно различить, могут дать нам представление об истинных намерениях президента Трампа в отношении регулирования криптовалют в Соединенных Штатах.
Об авторе
Росс Шемеляк - соучредитель и главный операционный директор Stobox, признанного лидера в области токенизации с опытом проведения сделок с активами на сумму более 500 миллионов долларов. Росс выступает с докладами на более чем 10 ведущих конференциях, является влиятельным лицом RWA, членом ассоциации Blockchain for Europe и лаборатории Финансового центра Катара.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
