" Возвращение президента Дональда Трампа на свой пост ознаменовало начало новой эры криптовалют в США, но стране еще многое предстоит сделать, чтобы догнать Европу.
Трамп изложил грандиозные планы и дал масштабные обещания превратить США в крипто-гавань. В 2025 году на Всемирном экономическом форуме в Давосе Трамп заявил о намерении сделать США «мировой столицей» криптовалют, за чем должна последовать волна про-крипто-политики, инвестиций и ясности в регулировании.
Криптовалютная индустрия становится все более стратегически важной отраслью, и ожидается, что к 2030 году ее объем вырастет до 38,6 миллиарда долларов. Борьба за привлечение доли крипторынка не за горами, и в то время как Трамп укрепляет нормативный арсенал США для конкуренции, ЕС незаметно внедряет свою собственную нормативную базу: Регулирование рынков криптоактивов (MiCA).
Оснащенный MiCA, ЕС получает значительное преимущество на старте и намерен лидировать в отрасли в долгосрочной перспективе, проиграв несколько сражений из-за внимания Трампа, но в конечном итоге выиграв войну.
Культ личности Трампа должен подкрепляться политическими действиями
Культ личности Трампа, основанный на широких и громких жестах, часто расплывчатых обещаниях, привлек внимание США как крипто-лидера. Его звездная сила привлекает внимание и ажиотаж ведущих криптовалютных предпринимателей. Тем не менее, есть сомнения в том, что Трамп успешно воплотит в действие свою про-крипто-риторику.
Первые признаки указывают на то, что в США разрабатывается ключевое законодательство, которое стимулирует инновации и рост криптоиндустрии. Чего сейчас не хватает, так это целостной структуры, которая обеспечила бы ясность для бизнеса в сфере блокчейна.
Трамп привел нескольких сторонников криптовалют на высокие посты, назначив Пола Аткинса председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам, а Эстер Пирс - руководителем недавно созданной целевую группу SEC по установлению точного регулирования криптовалют. 23 января, всего через несколько дней после начала своего президентства, Трамп подписал указ о создании «национального хранилища цифровых активов», и началась разработка нормативно-правовой базы для стейблкоинов.
Трамп сигнализирует о том, что криптовалюта является приоритетом в его администрации, но ему необходимо сделать больше, чем просто смешивать существующие правила и подписывать указы. Чтобы конкурировать с ЕС, потребуется целостный подход к регулированию.
MiCA создает прочную нормативную базу
Учитывая растущую важность криптоиндустрии, ЕС не дремлет в вопросах криптовалютной политики. ЕС разработал всеобъемлющую нормативную базу MiCA, которая вступила в полную силу 30 декабря 2024 года.
MiCA является всеобъемлющим и охватывает все активы криптовалют, включая те, которые ранее не подпадали под действие традиционного законодательства о финансовых услугах. Он направлен на обеспечение ясности для бизнеса и потребителей, поддерживая целостность рынка, финансовую стабильность и прозрачность. Он требует, чтобы фирмы подавали заявку и получали лицензию на осуществление деятельности в пределах ЕС.
Несмотря на то, что некоторые компании выразили обеспокоенность, общее отношение рынка к MiCA остается позитивным, и компании приветствуют ясность в регулировании. Индустрия криптовалют находится в относительно зачаточном состоянии, и в ней доминируют многие стартапы, которые нуждаются в поддержке для процветания в период своего становления, когда финансовые ресурсы могут быть ограничены. Нормативные акты MiCA рискуют лишить стартапы ценного капитала, поскольку адаптация к MiCA повлечет за собой усложнение операционной деятельности и высокие затраты.
Некоторые стартапы заявили, что для преодоления этой проблемы они переедут в более благоприятную нормативно-правовую среду, в том числе в США. Тем не менее, данные свидетельствуют о том, что эффект от этого будет ограничен самыми рискованными стартапами и проектами и, в свою очередь, установит стандарты для всего, что последует после его реализации.
Хотя точность регулирования имеет важное значение, некоторые полагают, что MiCA зашла слишком далеко и рискует задушить инновации чрезмерным регулированием. Однако негативное влияние на инновации представляется спекулятивным, и существующее сообщество криптовалют считает, что благодаря развитию цифровой инфраструктуры MiCA будет способствовать большему количеству инноваций в криптоиндустрии и в более широком финансовом секторе.
В ближайшие годы традиционные и децентрализованные финансы также сольются в нечто гораздо более зрелое и изощренное, чем все, что в настоящее время существует по ту сторону Атлантики.
Криптовалюты и технология блокчейн становятся частью все более важной отрасли, которая будет поддерживать ключевые технологические достижения. MiCA предоставляет мощный плацдарм для Европы, которая позиционирует себя как крипто-лидер, готовый поглощать большую часть рыночной стоимости. Оставаясь в тени, администрация Трампа пытается наверстать упущенное, но ее показушный и фрагментарный подход может подорвать ее долгосрочный успех.
Извлекая выгоду из высокого статуса Трампа в краткосрочной перспективе, SEC должна помнить о необходимости подкреплять обещания Трампа сильным, последовательным и целостным регулированием, если она хочет увеличить прибыльность для США и уйти с европейских рынков.
Об авторе
Матеуш Кара является соучредителем и генеральным директором Ari10, ведущего европейского платежного шлюза между криптовалютой и фиатной валютой.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
