" Криптовалюта начала свой путь с биткоина (BTC) - воплощения децентрализации, обещающей открытый доступ и справедливое распределение финансовых ресурсов. Она развивалась на совершенно других территориях, где прибыльные рыночные возможности часто недоступны для розничных инвесторов.
Состоятельные люди, семейные офисы с высоким уровнем дохода, инсайдеры компаний и венчурные капиталисты получают ранний доступ к выгодным сделкам с криптовалютой. Розничные торговцы остаются в затруднительном положении, поскольку их поздний выход на рынок приводит к более высоким рыночным рискам и ограниченной прибыльности.
Ситуация меняется, главным образом, в связи с ростом токенизации реальных активов (RWA) и решительным отказом от токенов, поддерживаемых венчурным капиталом. Криптовалюта больше не является нишевым классом активов для институциональных инвесторов - розничные пользователи теперь активно формируют будущее финансов.
В криптовалютах существует разделение между розничными и институциональными компаниями
Розничные инвесторы долгое время держались в стороне от криптовалютного рынка. Это демонстрирует анализ деятельности розничных держателей токенов с помощью биткоин-кошельков.
По данным Glassnode, объемы розничных трат на биткоины в кошельках пользователей, которые содержат менее 0,1 BTC, упали на 48% с ноября 2024 года. Криптовалютный комментатор подтвердил эти данные, показав, что интерес к биткоинам со стороны розничной торговли достиг трехлетнего минимума.
Такие институциональные инвесторы, как Metaplanet, Strategy и Intesa Sanpaolo, недавно увеличили свои запасы биткоинов, воспользовавшись падением цен на BTC. Одновременно крупные держатели биткоинов или крипто-киты накопили более 39 620 биткоинов на сумму 3,79 миллиарда долларов за один день.
Мэтт Хоуган (Matt Hougan), директор по инвестициям Bitwise, сказал:
«Сейчас в криптоиндустрии наблюдается абсолютный разрыв между розничными и профессиональными настроениями».
Данные свидетельствуют о том, что розничные настроения являются медвежьими, в то время как профессиональные инвесторы остаются оптимистичными, почти как два параллельных мира.
Растущее использование резервов корпорациями BTC и институциональный спрос на биткоин-фьючерсы привели к сокращению числа розничных инвесторов. Чикагская товарная биржа (CME) контролирует 85% месячного рынка фьючерсов, в то время как криптовалютные биржи контролируют бессрочные контракты, заключаемые розничными компаниями.
Открытый интерес CME к ежемесячным фьючерсам на BTC открывает хедж-фондам и инвестиционным банкам доступ к биткоину и ликвидности. Однако это также указывает на уменьшение влияния участия розничных инвесторов в определении цены биткоина.
Рынок структурно ограничивает доступ розничных инвесторов к резервам капитала, лишая их возможностей на ранних стадиях работы на финансовых рынках. Психологическая «предубежденность в отношении единицы» усугубляет проблему, поскольку розничные торговцы не могут владеть полной единицей активов, такой как биткоин.
Поскольку правительства рассматривают возможность формирования стратегических резервов биткоинов, они рискуют оказаться заблокированными в «холодных» кошельках центральных банков. Для оптимального использования важно, чтобы биткоин был доступен розничным инвесторам через открытые резервы.
Несмотря на такие ограниченные рыночные возможности, криптовалютная индустрия предлагает инновационные продукты, такие как токенизация активов и мемкоины, для демократизации доступа розничных инвесторов.
Розничные инвесторы осваивают криптовалюту
Иногда лучший способ обеспечить доступность финансовых услуг - это устранить сложности и сделать инвестирование увлекательным и доступным. Мемкоины успешно справились с этой задачей, используя спекуляцию для того, чтобы заявить о себе в противовес токенам с низкой стоимостью обращения и высокой разводненной стоимостью, поддерживаемой венчурными инвесторами. Вот почему розничные инвесторы покупают мемкоины в таких больших количествах.
Несмотря на то, что мемкоины подвержены серьезной волатильности на рынке, они продолжают доминировать в розничных спекуляциях. Николай Сендергаард, аналитик-исследователь Nansen, считает, что сезон альткоинов еще впереди, ведь мемкоины лидируют по привлечению внимания инвесторов и распределению капитала.
Феномен мемкоинов демонстрирует способность обычных людей монетизировать виральность и использовать желание подражать посредством коллективного создания богатства под руководством сообщества. Но, что более важно, это показывает неприятие розничными инвесторами токеновых компаний, основанных на венчурном капитале, которые препятствуют честному доступу к запуску токенов с высокой стоимостью.
Мемкоины также дают владельцам токенов чувство сопричастности, способствуя объединению на основе общих ценностей и культуры. Таким образом, когда президент США Дональд Трамп запустил свой мемкоин, 42% инвесторов были покупателями в первый раз, что продемонстрировало потенциал мемкоинов для розничных продавцов.
Помимо спекулятивной торговли мемкоинами, розничные инвесторы используют токенизированные активы реального мира для хеджирования от неопределенных рыночных условий. Рынок токенизации RWA недавно превысил 17 миллиардов долларов, что повышает доступность для розничных инвесторов и рыночные возможности за счет повышения ликвидности и частичного владения.
Розничные торговцы и мелкие инвесторы теперь могут участвовать в токенизированных рынках капитала, которые ранее предназначались для учреждений и состоятельных частных лиц. Таким образом, токенизация - это демократичная и инклюзивная рыночная стратегия, которая помогает новым инвесторам получить доступ к финансовой системе, не сталкиваясь с проблемами ликвидности.
Недавно Mastercard опубликовала технический документ, в котором объясняется, как токенизация RWA обеспечивает значительные социально-экономические преимущества для жителей таких развивающихся стран, как Латинская Америка. В развивающихся странах токенизация устраняет дефицит доверия, обеспечивая прозрачное отслеживание прав собственности для беспрепятственной передачи активов.
Токенизация активов помогает розничным инвесторам участвовать в рынках DeFi, повышая эффективность использования капитала. В отчете PricewaterhouseCoopers показано, что токенизация выгодна покупателям и продавцам на непрозрачном рынке частных кредитов стоимостью 1,5 трлн долларов за счет раздельного кредитования и заимствований.
В неспокойных рыночных условиях институциональные инвесторы с большими запасами капитала могут позволить себе роскошь продолжать накапливать биткоины и другие альткоины. Однако розничные инвесторы с фиксированным капиталом должны найти классы активов с наименьшими барьерами для входа.
Благодаря тому, что криптовалютная индустрия предоставляет разнообразные варианты инвестирования и инновационные продукты, розничные торговцы теперь могут свободно инвестировать в предпочитаемые ими активы. Наконец-то пришло время розничным инвесторам подключиться к блокчейну.
Об авторе
Хату Шейх является основателем Coin Terminal. Ранее он был соучредителем DAO Maker. С 2017 года Хату Шейх работает в Web3, консультируя десятки команд и осуществляя начальное инвестирование в более чем 100 проектов.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
