" Основные выводы
Криптотрейдеры особенно подвержены выходной ликвидности из-за шумихи вокруг актива. Вот некоторые сценарии, на которые следует обратить внимание: волатильные активы, такие как мемкоины и недавно выпущенные токены, новые листинги на биржах и рекламные акции, проводимые влиятельными лицами.
Вы можете избежать того, чтобы стать чьей-то выходной ликвидностью, проведя собственное исследование относительно токенов, проверив пакетные покупки и не поддаваясь страху упустить что-то (FOMO).
Криптоинвестиции осуществляются с целью получения прибыли от роста цены актива. Поскольку новостные агентства публикуют статьи об удачливых трейдерах, заработавших миллионы на токене, который взлетел, криптотрейдеры всегда находятся в поиске следующего раскрученного токена с большим потенциалом роста.
К сожалению, не всегда все идет по плану, и стоимость актива может колебаться, когда более ранние инвесторы выходят из своих позиций, оставляя новых инвесторов, держащих токены, с падающими ценами. Этих новых инвесторов обычно называют «ликвидностью выхода», поскольку они позволили более ранним инвесторам выйти со значительной прибылью.
Что такое выходная ликвидность
О ликвидности выхода говорят в случае, когда транзакция покупки трейдера позволяет более ранним инвесторам выйти из своих позиций и получить прибыль, в то время как более поздние застревают с активом, стоимость которого постоянно падает ниже цены покупки.
Хотя ожидается, что стоимость любого торгуемого актива будет колебаться, ликвидность выхода более актуальна в случаях, когда актив не имеет реальной стоимости или сильно переоценен на уровне покупки. В таких случаях стоимость вряд ли вернется к этому уровню или превысит его, что приведет к постоянным потерям. Стать чьей-то выходной ликвидностью на нестабильном рынке, таком как криптовалюта, — обычное дело, особенно когда пространство заполнено краткосрочным ажиотажем, вызванным тенденциями и маркетингом влиятельных лиц, а также ожиданием крупных биржевых листингов. Это может создать ложную систему ценностей для криптоактивов, и инвесторы надеются, что активы достигнут новых исторических максимумов независимо от их текущей стоимости.
Ситуации выходной ликвидности, на которые следует обратить внимание
Вот некоторые ситуации, которые могут подвергнуть инвесторов риску стать выходной ликвидностью.
Мемкоины
Мемкоины — это уникальный класс криптоактивов. В отличие от более традиционных криптопроектов с обширной технической документацией, которые могли полагаться на венчурные капиталы для финансирования разработки и впоследствии должны были выделять часть своих токенов этим инвесторам перед запуском, мемкоины — это проекты, основанные на честном запуске сообщества, с небольшой или нулевой полезностью.
В большинстве случаев ценность токена зависит от материала мема, его вирусности и способности сообщества продвигать проект и развивать сообщество.
Однако мемкоины сравнивают с финансовыми пирамидами, поскольку цена поддерживается только до тех пор, пока продолжается ажиотаж и спрос превышает предложение.
Хотя мемкоины хороши для вирусного маркетинга, создания сообщества и внедрения розничной торговли в криптовалюту, они часто не имеют реальной полезности, особенно на старте. Более того, инвесторы мемкоинов обычно имеют краткосрочное отношение к держателям и, скорее всего, выйдут из своей позиции после непродолжительного удержания.
Pump and Dump
Pump and Dump — еще одна распространенная ситуация, которая может подвергнуть криптоинвесторов опасности стать ликвидностью выхода.
Pump and dump — это скоординированная манипуляция стоимостью актива; она характеризуется быстрым ростом торговой статистики, такой как стоимость актива и объем торгов, за которым следует резкое падение стоимости.
В отличие от большинства других ситуаций, перечисленных здесь, pump and dump — это мошенничество, призванное обмануть ничего не подозревающих инвесторов.
Схемы pump and dump. Источник: Chainalysis.
Pump — это резкий рост цены, а dump — стремительное падение, которое следует за ростом. Идея этой манипуляции заключается в том, чтобы заманить ничего не подозревающих инвесторов, раскручивая токен как возможность «быстро разбогатеть», продвигая его в социальных сетях и чатах.
Схемы Pump and Dump также дополняются вирусным маркетингом, заставляя инвесторов верить, что актив является хорошей инвестицией. Инвесторы, которые покупаются на эту искусственную шумиху, становятся выходной ликвидностью для манипуляторов и инвесторов, которые смогли закрыть свои сделки до того, как цена обрушилась.
Листинги на крупных биржах
Листинг на крупной бирже является крупным событием для криптопроектов. Листинг на ведущих торговых платформах открывает актив большему количеству инвесторов, трейдеров и ликвидности. В результате моменты, предшествующие листингу, часто создают большой ажиотаж в связанных сообществах, поскольку инвесторы спекулируют на влиянии листинга на цену актива. Иногда этот ажиотаж раздувается и также усиливается преувеличенным маркетингом проекта и контрактных KOL. Согласно отчету Animoca, большинство биржевых листингов демонстрируют отрицательную среднюю доходность, как показано на диаграмме ниже.
Средняя доходность цены на биржах. Источник: Animoca.
В случаях, когда ажиотаж спадает и проект не может окупить предыдущие уровни интереса, стоимость актива падает, и новый листинг в конечном итоге предоставляет возможность старым инвесторам продать его с прибылью (или меньшими убытками). Хотя биржевые листинги сильно отличаются от случаев с pump and dump и мемкоинами, активу может потребоваться больше времени, чтобы восстановиться после коррекции цены после листинга.
Разблокировки команды/VC
Значительный процент от общего предложения криптопроектов, управляемых командой, обычно резервируется для проектных команд, а также для венчурных капиталистов, которые инвестировали на ранней стадии проекта. Эти распределения обычно зарезервированы на определенный период времени, после чего они разблокируются.
Разблокировки токенов создают резкое увеличение общего предложения для токена, поскольку при разблокировке зарезервированных токенов ожидается, что значительная их часть будет продана на открытом рынке, особенно когда стоимость на момент разблокировки выше, чем на момент инвестирования.
Кроме того, проектные команды также обвинялись в манипулировании ценой актива для создания ажиотажа и стимулирования спроса до даты разблокировки. Когда разблокировка токенов наводняет рынок избыточным предложением, цены могут упасть, в результате чего инвесторы, купившие актив после значительной разблокировки токенов, становятся выходной ликвидностью для команды и других инвесторов в проекте.
Взвешенное изменение цены. Источник: Keyrock.
Однако в исследовании Keyrock есть дополнительные нюансы, такие как размер разблокировки, а такж
е то, как цена токена влияет на событие до события, как показано на диаграмме выше.
Еще одна вещь, которую следует отметить, заключается в том, что различные события разблокировки могут также иметь разное влияние на токен, причем разблокировки команды оказывают наибольшее негативное влияние на изменение цены, в то время как разблокировки разработки экосистемы на самом деле приводят к положительному влиянию на цену.
Средневзвешенное изменение цены по категории 30 дней. Источник: Keyrock.
Ажиотаж вокруг аирдропа
Ажиотаж вокруг аирдропа — это стратегия создания сообщества. С помощью ажиотажных раздач проекты могут легко создать большое сообщество и социальные сети, следуя за ними с помощью стимулов. Но бенефициары аирдропа, скорее всего, распродадут свои токены вскоре после их получения, что создает давление на рынок. Из-за переоценки и высокого давления продаж инвесторы, которые покупают токены для недавно выпущенных токенов аирдропа, скорее всего, станут выходной ликвидностью для получателей аирдропа.
Шиллинг влиятельных лиц и знаменитостей
Ажиотажная реклама — шиллинг — широко распространена в инвестиционных пространствах, она подразумевает, что популярные люди говорят позитивно, часто преувеличенно, о продукте или событии.
В криптовалюте влиятельные лица и знаменитости заманивают своих подписчиков инвестировать в актив, раскручивая проект и, по сути, делясь финансовыми советами. Шиллинг влиятельных лиц также усиливается большим количеством подставных лиц от участников, которые купили раньше. Этот эффект обычно недолговечен, и цена актива падает, когда подставные лица прекращают свое действие.
В некоторых случаях эти влиятельные лица и знаменитости получают оплату от проекта, например, в виде процента от общего предложения токена. После повышения стоимости с помощью своих подставных лиц и продажи со значительной прибылью влиятельные лица покидают проект, когда стоимость актива падает. В таких ситуациях их последователи становятся выходной ликвидностью.
Средняя ситуация P&L
Другой сценарий, при котором инвесторы могут стать выходной ликвидностью, наблюдается, когда токен имеет низкую ситуацию P&L. Это обычно наблюдается в активах, стоимость которых значительно упала, что ставит большинство инвесторов в убыток.
В таких ситуациях инвесторы готовы выйти из своей позиции с меньшими потерями. Поэтому они стремятся продать значительную часть удерживаемого, как только цена вырастет. Это вызывает выстраивающуюся стену продаж — инвесторы, которые покупают такие активы, вероятно, станут выходной ликвидностью для этих старых инвесторов, по крайней мере, пока стоимость не вырастет выше их уровня покупки. Если актив продолжит отставать после этой первоначальной инвестиции, они могут оказаться с убытками.
Как защитить себя и не стать чьей-то выходной ликвидностью
Обсудив возможные ситуации выхода из ликвидности, на которые следует обратить внимание, давайте рассмотрим некоторые меры предосторожности, которые следует предпринять, чтобы снизить ваши шансы стать чьей-то выходной ликвидностью.
Избегайте FOMO
Будьте осторожны с ажиотажем FOMO (страх упустить что-то) — это психологическое состояние, когда инвестор покупается на ажиотаж, потому что он отчаянно хочет не упустить гипотетическую прибыль, которую можно получить, если стоимость актива продолжит расти.
FOMO — это явление, существующее в каждом инвестиционном пространстве, и оно связано не только с инвесторами, которые еще не купили актив. Поскольку FOMO в основном торгует на основе эмоций, инвесторы, которые уже в прибыли, также могут продолжать удерживать свою позицию в ожидании большей прибыли. Вместо этого трейдерам следует изучить данные, прежде чем впадать в FOMO.
Независимо от шумихи вокруг проекта, в который вы хотите инвестировать или в который уже инвестировали, всегда проверяйте, что вы не инвестируете или не держите его выше уровня толерантности к риску.
Вы также можете рассмотреть среднюю ситуацию P&L для токена и использовать индикатор индекса относительной силы (RSI), чтобы увидеть, перекуплен ли актив.
Проверка на наличие пакетных покупок
Пакетные покупки — это группа транзакций, отправленных и выполненных как одна транзакция одним подписантом/отправителем. Пакетные покупки используются пусконаладчиками токенов для сокрытия несправедливого распределения поставок, где пакетная покупка состоит из транзакции для добавления ликвидности и нескольких дополнительных транзакций, которые выполняют несколько покупок токенов сразу после добавления ликвидности. Таким образом, развертыватель токенов/создатель пула ликвидности может приобрести актив по самой низкой цене.
Часто развертыватель распределяет купленные таким образом токены по нескольким кошелькам, тем самым подделывая статистику процента от общего предложения, удерживаемого создателем токена.
Для простого способа проверки пакетных покупок на Solana вы можете использовать GeckoTerminal. Все, что вам нужно сделать, это найти токен, который вы планируете купить, и на правой боковой панели вы увидите GT Score токена. В разделе Soul Scanner вы сможете увидеть процент пакетных покупок, который обозначает количество токенов, приобретенных посредством пакетных покупок.
Кроме того, вы также можете использовать Bundle Viewer от TrenchRadar для токенов Pump.fun.
Следите за активностью разработчиков
Красные флажки вокруг активности разработчиков включают в себя высокую концентрацию токенов у команды, которые не заблокированы или не переданы, так как это означает, что команда может продать свои токены в любое время.
Это особенно касается мемкоинов, так как эти токены обычно не имеют периодов передачи, в то время как другие токены (особенно те, которые финансируются венчурным капиталом) могут иметь обрывы и разблокировки, которые, вероятно, выпустят значительное количество токенов на рынок через определенные промежутки времени, о них обычно сообщают заблаговременно, что позволяет их легче избежать.
Избегайте сомнительных монет
Рост цен, подпитываемый влиятельными лицами и другими посредниками, обычно носит краткосрочный характер; этот сценарий разыгрывается регулярно, особенно в пространстве мемкоинов. Влиятельные лица мотивированы продвигать проект — возможно, с долей предложения токена — и они ведут разговоры о монете, впоследствии также повышая цену. После этого они продают свои токены, оставляя новых инвесторов, застрявших с токеном.
Вместо того, чтобы спешно прыгать в уходящий вагон, инвесторы могут изучить основы токена, чтобы получить представление о его долгосрочном потенциале. В случае мемкоинов справедливый запуск и большое активное сообщество — это те характеристики, которые потенциальные инвесторы могут принять во внимание.
Заключительные мысли
Инвестирование — это постоянное балансирование между получением прибыли, избежанием значительных потерь и сохранением вашего капитала. В мире криптовалют эта проблема становится еще сложнее из-за высокой волатильности и ограниченного регулирования по сравнению с традиционными рынками.
Хотя это создает возможности на открытом рынке, это также увеличивает риск обмана и манипуляций.
С учетом того, что влиятельные лица регулярно раскручивают новые токены, не редкость стать жертвой крайне волатильных активов с небольшой или нулевой реальной полезностью.
Стать выходной ликвидностью часто проще, чем вы могли бы ожидать — быстро меняющийся характер рынка криптовалют оставляет инвесторам мало времени для реагирования, поскольку цены падают из-за внезапных колебаний и меняющихся условий ликвидности. Вот почему профилактика — лучшая защита. Как инвестору, крайне важно проявлять тщательную осмотрительность. В этой статье мы выделили несколько красных флажков, на которые следует обратить внимание. Однако имейте в виду, что этот список не является исчерпывающим.
Всегда рекомендуется тщательно планировать, проводить исследования и корректировать инвестиции в соответствии с вашей личной толерантностью к риску.
Обратите внимание, что эта статья не является финансовым советом и предназначена только для информирования читателей о ликвидности выхода и о том, как защитить себя от таких ситуаций. Представленные токены приведены только в иллюстративных целях.
