" Канадская организация по регулированию инвестиций (CIRO) постановила, что криптовалютные фонды не будут иметь право на пониженные ставки маржи, ссылаясь на опасения по поводу волатильности, рисков ликвидности и неопределенности регулирования.
5 февраля CIRO опубликовала новый Список ценных бумаг, имеющих право на пониженную маржу (LSERM). Этот ежеквартальный список определяет, какие ценные бумаги имеют право на пониженные ставки маржи. Финансовые учреждения, имеющие право на пониженные ставки маржи, получают выгоду от повышения эффективности капитала и снижения торговых издержек.
В своем объявлении CIRO заявила, что криптовалютные фонды не имеют права на пониженную маржу «до дальнейшего уведомления». В результате инвесторам, торгующим криптовалютными фондами, необходимо будет поддерживать более высокое обеспечение, что делает использование позиций криптовалюты более дорогим по сравнению с акциями или биржевыми фондами (ETF).
Фонды, подлежащие более высоким маржинальным требованиям, с большей вероятностью будут подвергаться принудительной ликвидации во время рыночных спадов, поскольку сниженные ставки маржи обеспечивают некоторую передышку перед ликвидацией.
Статус соответствия требованиям для криптовалютных фондов. Источник: CIRO
Требования к ценным бумагам для соответствия требованиям сниженной маржи
Согласно CIRO, высоколиквидные ценные бумаги со значительной рыночной капитализацией и более низкой волатильностью с большей вероятностью будут соответствовать требованиям сниженной маржи.
В своих общих требованиях к включению CIRO заявил, что для соответствия требованиям ценные бумаги должны иметь показатели волатильности цены, включая расчетный интервал маржи волатильности цены 25% или менее. Эта мера оценивает колебания цены ценной бумаги за указанный период для определения ее волатильности.
Кроме того, ценная бумага должна иметь рыночную стоимость не менее 2 канадских долларов за акцию. Это требование гарантирует, что ценная бумага поддерживает минимальный уровень цены, часто связанный с пониженной волатильностью.
Помимо волатильности цены, ценные бумаги должны соответствовать требованиям по показателям ликвидности для соответствия требованиям сниженной маржи. Это включает в себя стоимость публичного размещения, превышающую 100 миллионов канадских долларов, и средний дневной объем торговли не менее 25 000 ежедневных акций в течение каждого месяца в предыдущем квартале. Для ценных бумаг с более высокой стоимостью требуется не менее 1 миллиона канадских долларов ежедневной стоимости торговли каждый месяц.
Наконец, ценные бумаги должны котироваться на канадской бирже и иметь право на маржу в течение шести месяцев. Ценная бумага, которая котируется менее шести месяцев, должна иметь рыночную стоимость более 5 канадских долларов за акцию, долларовую стоимость публичного размещения более 500 миллионов канадских долларов и находиться в секторе промышленности, известном низкой волатильностью цен.
