" 30 января 2025 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение о снижении трёх ключевых процентных ставок на 25 базисных пунктов. В результате ставка по депозитам составила 2,75%, основная ставка рефинансирования – 2,90%, а маржинальная ставка кредитования – 3,15%. Согласно заявлению ЕЦБ, данные изменения вступают в силу с 5 февраля 2025 года.
Сообщается, что данное решение направлено на достижение целевой инфляции в размере 2%. ЕЦБ утверждает, что процесс дефляции развивается согласно плану, при этом инфляция соответствует прогнозируемым показателям, и ожидается, что в текущем году она достигнет уровня около 2%.
Тем не менее, на текущий момент сохраняются инфляционные риски, обусловленные медленной адаптацией зарплат и цен в отдельных секторах экономики к последним изменениям стоимости товаров и услуг.
Совет управляющих признал наличие данной задержки, однако отметил, что темпы роста заработной платы начали замедляться, а снижение прибыли компаний способствует стабилизации ситуации.
Снижение процентных ставок не означает автоматического удешевления кредитов. Компании и домашние хозяйства продолжают испытывать сложности. Хотя новые займы могут предоставляться под более низкие проценты, большинство существующих кредитов пролонгируются по более высоким ставкам вследствие ранее проведённых повышений.
ЕЦБ подтвердил сохранение жёсткой денежно-кредитной политики. Вместе с тем, ожидается, что по мере увеличения реальных доходов населения и снижения негативного влияния повышения ставок, потребительский спрос постепенно восстановится.
Совет управляющих подчеркнул отсутствие фиксированного плана относительно будущих изменений процентных ставок. Принятие решений будет основываться на данных, получаемых непосредственно перед заседаниями.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила данную стратегию на сегодняшней пресс-конференции, отметив, что возможные коррективы процентных ставок будут зависеть от экономической и финансовой обстановки, а также эффективности текущей политики.
Баланс ЕЦБ продолжает стабилизироваться. Центральный банк сокращает объемы приобретения активов. Портфель программы покупки активов (APP) и программы экстренного приобретения активов в период пандемии (PEPP) уменьшаются планомерно. Выплаты по основным активам, сроки погашения которых наступают в рамках указанных программ, больше не реинвестируются.
Кроме того, 18 декабря 2024 года банки завершили погашение последних оставшихся кредитов, полученных в рамках целевых операций ЕЦБ по долгосрочному рефинансированию (TLTRO). Это ознаменовало завершение данного этапа нормализации баланса ЕЦБ.
Совет управляющих также напомнил участникам рынка о наличии инструмента защиты от нарушений (TPI), предназначенного для предотвращения возможных негативных рыночных колебаний, способных помешать реализации денежно-кредитной политики в еврозоне. ЕЦБ готов оперативно реагировать на возникновение непредвиденных обстоятельств.
Кристин Лагард отклонила предложение Чехии включить биткоин в официальные резервы
Между тем, после заявления главы Национального банка Чехии Алеша Михла о возможном включении биткоина в официальные резервы его страны, Лагард выступила с опровержением. На сегодняшней пресс-конференции она заявила: "Уверена, что биткоины не войдут в резервы ни одного из центральных банков Генерального совета".
Хотя Чехия не является членом еврозоны, ее Национальный банк участвует в Генеральном совете ЕЦБ, который оказывает консультации государствам-членам ЕС по финансовым вопросам. Заявление Михла, сделанное 29 января, вызвало волну обсуждений среди финансистов, учитывая традиционную осторожность центральных банков в отношении криптовалют.
Биткоин изначально создавался как альтернатива традиционным банкам. Лагард подчеркнула, что обсудила этот вопрос с Михлом и достигла с ним взаимопонимания. Она отметила, что резервы центрального банка должны оставаться ликвидными, надежными и безопасными.
Чешский национальный банк, впрочем, не отказывается от рассмотрения новых возможностей. Сегодня было объявлено, что правление банка утвердило проведение анализа перспектив диверсификации своих резервов через другие классы активов. При этом упоминание биткоинов отсутствует в данном документе.
Центральный банк Польши, напротив, решительно отверг возможность инвестиций в криптовалюты, охарактеризовав их как класс активов с чрезвычайно высокими рисками. Аналогичную позицию занял и центральный банк Румынии, исключив включение цифровых активов в свои резервы.
Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл, похоже, пересмотрел своё отношение к этому вопросу. Во время пресс-конференции 29 января, где он объявил о сохранении текущих процентных ставок, Пауэлл выразил готовность поддерживать банки в вопросах предоставления клиентам услуг, связанных с криптовалютой.
