" В прошлом году мемкоины пережили стремительный рост, при этом появилось множество токенов, в том числе новички Pepe, Dogwifhat и Popcat, прибавившие более 30 000% с момента своего создания.
Многие сторонники мемкоинов ожидали, что появится новая волна розничных инвесторов и мемкоины взлетят до новых абсурдных максимумов. Однако пока что новых инвесторов больше интересует то, что криптоаборигены в просторечии называют «динокоинами» или «монетами-динозаврами».
«Динокоины» — это старые альткоины, такие как XRP от Ripple и TRX от Tron, который недавно поднялся до новых локальных и исторических максимумов.
Многие из основных мемкоинов нового цикла, за исключением Bonk и Pepe, не смогли преодолеть исторические максимумы на фоне недавней рыночной мании, что вызвало опасения, что «суперцикл мемкоинов» может преждевременно закончиться.
Проповедник мемекоинов Мурад Махмудов внедрил термин «суперцикл мемкоина» в коллективное крипто-сознание в сентябре, когда он выступил с оптимистичной программной речью об этом классе активов на конференции Token2049 в Сингапуре.
Он посмотрел на массовое превосходство мемкоинов в прошлом году по сравнению с законными проектами и экстраполировал, что эта тенденция сохранится на фоне розничной мании.
Мемкоины — печально известный подкласс гиперспекулятивных криптоактивов. Они не предлагают никакой полезности, не ускоряют платежи, не открывают никаких новых финансовых инноваций и не приносят никакой выгоды.
Тем не менее, именно отсутствие основополагающих принципов заставляет их взлететь до абсурдных оценок, и это одна из главных причин, почему Махмудов сказал, что суперцикл мемкоинов только начинается.
Махмудов считает, что, в отличие от основных проектов в сфере децентрализованных финансов (DeFi) и инфраструктуры, реальную стоимость мемкоинов невозможно определить с помощью каких-либо количественных методов, доступных в мире высоких финансов:
«Если протоколы DeFi действительно начнут выплачивать дивиденды своим держателям токенов, то у нас будет 500-летняя история оценки активов, основанных на денежных потоках. Затем придут инвестиционные банкиры и скажут: «Ну, зачем мне платить 200 долларов за эту вещь?». А вот если вы представляете собой актив, который будет торговаться и вести себя в стиле мемкоина, тогда нет предела, потому что кто знает, как его оценить?»
Мемкоины — это всего лишь игра с использованием заемных средств на мировых рынках
Махмудов сказал, что ключ к выяснению того, завершился ли уже суперцикл мемкоинов, можно найти в «глобальной макроэкономике», имея в виду процентные ставки, поведение центральных банков и общие финансовые условия:
«Пока существует глобальная ликвидность, пока на традиционных рынках существует рискованное поведение, мемкоины будут работать еще лучше. Но если наступит рецессия, то мемкоины, вероятно, не будут так же хороши».
Неужели для мемкоинов действительно наступил конец?
Аналитик Swyftx Пав Хундал согласился с Махмудовым, заявив, что мемкоины — это не что иное, как более рискованная игра с использованием заемных средств на остальной части криптоиндустрии и на более широком мировом финансовом рынке.
Если более широкие рыночные условия будут иметь тенденцию к улучшению, мемкоины должны превзойти рынок. Однако, если чаша весов склонится в другую сторону, инвесторам мемкоинов может грозить кровавая баня.
«Все, что вам нужно сейчас понять об этом цикле, — это то, что глобальная ликвидность выше, регуляторный риск ниже, и я ожидаю, что доллар США станет слабее. Это как поехать в Монте-Карло. Деньги повсюду, и они превращаются в риск. Технически тренд восходящий. Если рынок будет расти, то же самое произойдет и с мемкоинами», — сказал он.
Хундал предупредил, что инвесторам следует готовиться к последствиям в свете недавних ралли, а также предостерег от усталости от мемкоинов.
«Возможно, рынок немного забежал вперед, но разумно ожидать некоторого охлаждения, когда только что произошло 150+% ралли, — сказал он. — Невозможно представить мир будущего, в котором цензура, усталость от мемов или культура отмены станут риском для мемкоинов. Мы только что видели, как CZ описал мемкоины как странные», — добавил Хундал, имея в виду твит от 26 ноября бывшего генерального директора Binance Чанпэн Чжао.
Источник: Чанпэн Чжао.
Ленникс Лай, коммерческий директор OKX, сказал, что, хотя термин «суперцикл мемкоинов» может быть немного надуманным, текущие рыночные условия предполагают «расширение», а не завершение цикла мемкоинов и криптоактивов.
Тем не менее, Лай предупредил, что быстрое появление экосистемы Solana в качестве основного блокчейна для новых мемкоинов в сочетании с временным характером активов указывает на чрезмерную волатильность будущих активов.
«Трейдерам следует помнить, что на рынке криптовалют продолжит наблюдаться волатильность в краткосрочной перспективе: биткоин, вероятно, испытает откат на 10–15% в ближайшие недели, в то время как мемкоины могут увидеть гораздо более резкие колебания цен», — сказал он.
Мемкоины — это «токенизированное сообщество»
Несмотря на «странность» мемкоинов, Махмудов говорит, что дело не только во впечатляющих оценках и нелепых целевых ценах.
Махмудов, который часто называет мемкоины прибыльными «культами» и ссылается на религиозные темы при их описании, сказал, что эти токены дают больше, чем просто надежду на денежную прибыль:
«Рискуя показаться немного кощунственным, если вы на самом деле смотрите на религию как на продукт, верно, как на услугу, что она дает людям? Она дает людям смысл. Мемкойны дают людям семью. Они дают людям идентичность, общность и дружбу, а также чувство принадлежности, чувство цели и миссии».
По мнению Махмуова, такой менталитет среди держателей создает симбиотическую петлю обратной связи для держателей мемкоинов и целевых цен.
За последний месяц XRP вырос более чем на 420%. Источник: TradingView.
Махмудов даже прослеживает недавнее превосходство таких старых альткоинов, как XRP, ADA Cardano, LINK Chainlink, способных вернуться к «культовому» статусу своих сообществ:
«Вы должны понимать, насколько заведомо сектантскими являются члены этих сообществ, верно — и это самая большая основная сила здесь. Самое оптимистичное, что вы можете получить за токен, — это буквально люди, которые становятся штатными и бесплатными евангелистами проекта. Мы уже неоднократно видели это на примере Ripple, Chainlink, Cardano и Dogecoin».
Тем не менее, трейдер под псевдонимом Кун не согласился с утверждением, что все ценовые показатели можно связать с культовым статусом их сообществ, заявив, что фундаментальная вера в полезность токена — оправданная или нет — это то, что действительно имеет значение в итоге.
«Разница в том, что держатели XRP действительно верят в фундаментальные принципы, а не покупают их как социальные культы. Если бы вы сказали держателю XRP, что это мем, не имеющий под собой никаких фундаментальных оснований, они бы вас уничтожили», — отметил он в сообщении на X от 3 декабря.
Источник: Kun.
Pump.fun вреден для мемкоинов?
Стремительный взлет базирующегося на Solana разработчика мемкоинов Pump.fun уже вызвал большой переполох в криптовалютных кругах. Некоторые комментаторы раскритиковали протокол как «наиболее добывающий» продукт всех времен и рассматривают его как неизбежный чистый негатив для отрасли.
Другие критики утверждают, что панель запуска мемкоинов значительно ослабила внимание пользователей к сотням тысяч мемкоинов, по сути разрушая потенциальную траекторию роста более крупных мемкоинов «голубых фишек» на Solana.
25 ноября Pump.fun прекратил свою функцию потокового вещания в ответ на сообщения о вредоносном контенте, транслируемом пользователями, чтобы привлечь внимание к недавно выпущенным токенам.
Если оставить в стороне дебаты в прямом эфире, Махмудов говорит, что возможность запуска мемкоинов одним нажатием кнопки является неизбежным шагом в развитии технологий, поэтому не стоит слишком беспокоиться.
«Злиться на Pump.fun бесполезно. Создание мемкоина в один клик всегда возникало само по себе, — сказал он. — Это естественная эволюция техно-капитализма, который по сути все токенизирует, превращает все в монету».
В конечном итоге Махмудов сказал, что Pump.fun или любая другая платформа для запуска токенов одним щелчком мыши делит индустрию на две части:
«Одна часть — это азартная игра, которая представляет собой быстрые ротации. Это гипер-азартная игра. Это всё типа «вкус дня». Но второй вариант – это более долгосрочное построение сообщества. Это создание бренда. Это культовое здание. Это скорее похоже на то, что из-за отсутствия лучшего примера давайте попробуем построить следующее движение стоимостью 100 миллиардов долларов, следующую Dogecoin — и эта вторая часть — то, что меня интересует, — сказал он, резюмировав: — Вам придется анализировать эти два рынка отдельно».
