" Первое место Индии в глобальном индексе внедрения криптовалюты Chainalysis второй год подряд рисует картину повышенного энтузиазма в отношении цифровых активов. Тем не менее, более пристальное изучение показывает другую картину: высокие показатели внедрения не обязательно приводят к широкому и значимому использованию криптовалют на местах.
Индия — это страна, которая достигла цифрового превосходства, где даже самые обездоленные и необразованные люди приспособились принимать платежи в цифровом формате с помощью таких методов, как унифицированный платежный интерфейс. Тем не менее, криптовалюты, включая Биткоин, далеки от мейнстрима, даже среди тех, кто разбирается в технологиях.
Тот факт, что показатели говорят одно, а реальность представляет контрастную картину, позволяет предположить, что Индия стоит на парадоксальном перепутье. С одной стороны, Индия может похвастаться впечатляющими показателями внедрения криптовалюты, что потенциально сигнализирует о светлом будущем цифровых активов. С другой стороны, отсутствие практического внедрения и значимого использования свидетельствует о том, что истинный экономический потенциал криптовалюты остается едва реализованным.
Мираж принятия
Мираж принятия, созданный представленным индексом Chainalysis, проистекает из огромного количества регистраций, которые не приводят к фактическому участию на рынке. Чтобы полностью понять распространение криптовалюты в Индии, мы должны выйти за рамки показателей высокого уровня и изучить, как биржи способствовали завышению цифр посредством агрессивного маркетинга.
Криптовалютные биржи, такие как WazirX и CoinDCX, провели обширные маркетинговые кампании, предлагая пользователям номинальные суммы криптовалюты (например, на сумму от 1 до 2 долларов) за простое скачивание их приложения и выполнение процедур «Знай своего клиента» (KYC).
Такие агрессивные маркетинговые стратегии, предлагающие финансовые стимулы за загрузку приложений и прохождение KYC, искусственно увеличивают показатели внедрения, не отражая искреннего интереса или понимания. Кроме того, денежные переводы и неформальные торговые сети способствуют увеличению объемов транзакций, не отражая массового принятия или интеграции в повседневную финансовую практику.
Необходимость точного регулирования
Несмотря на высокие темпы внедрения, позиция индийского правительства в отношении криптовалют остается неоднозначной.
Путь Индии с криптовалютой был неспокойным: от установленного Резервным банком Индии в 2018 году запрета на операции с криптовалютой, отмененного Верховным судом в 2020 году, до введения в 2022 году 30% налога на прирост капитала и 1% налога, взимаемого у источника с криптовалютных транзакций. Все эти регуляторные действия проводились без четкого регламента. Эта нормативная неопределенность вызывает недовольство инвесторов, сдерживая рост отрасли.
Правительство Индии должно принять закон, определяющий правовой статус криптовалют, и классифицирровать их как цифровые активы, а не как законное платежное средство. Это различие обеспечит правовую определенность для инвесторов, предприятий и регулирующих органов.
Например, Швейцария реализовала свой «Закон о блокчейне», который вступил в силу в 2021 году, обеспечив четкую правовую основу для ончейн-активов.
Индия может применить аналогичный подход, разработав законы, касающиеся прав собственности, договорных обязательств и механизмов разрешения споров, специфичных для цифровых активов.
Неясность регулирования является серьезным препятствием на пути внедрения децентрализованного финансирования (DeFi) в Индии. Назначение Совета по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) в качестве основного регулятора криптоактивов может прояснить ожидания и обеспечить последовательную структуру соблюдения требований. Это произойдет с помощью опыта SEBI в регулировании ценных бумаг при одновременном соответствии с концепцией «криптовалюты как инвестиционные активы» (в отличие от национальной валюты).
Можно ли ожидать реформы?
Преобразование «пустых» показателей внедрения криптовалюты в Индии в реальный и процветающий рынок DeFi — вот в чем суть необходимых инноваций. Без поддержки регуляторов цифровые активы, скорее всего, останутся небольшой нишей для технически подкованных гиков.
Если (или когда) мир примет программируемую валюту на основе DLT, Индия может остаться позади, если правительство останется не склонным к криптовалютам. Хотя не все так мрачно и мрачно, пришло время индийским регулирующим органам сделать шаг вперед и ввести приемлемые правила в отношении цифровых активов.
Правительство Индии находится в процессе подготовки нового консультационного документа по правилам криптовалюты. Эта инициатива является ответом на рекомендации таких международных организаций, как Международный валютный фонд, Совет по финансовой стабильности и «Большая двадцатка», подчеркивающих необходимость глобального сотрудничества и комплексной нормативной базы для криптоактивов.
Инвесторы ожидают, что в документе будут рассмотрены такие вопросы, как классификация активов, налогообложение, защита инвесторов и потенциальные риски, связанные с использованием криптовалюты. Примечательно, что документ предоставит лучшее представление о позиции правительства в отношении криптовалют и, возможно, даже дорожную карту их регулирования в стране. В зависимости от содержания консультационного документа и того, насколько он будет реализован, можно будеть увидеть быстрый рост внедрения на институциональном и уличном уровне.
Об авторе:
Митхил Такоре — генеральный директор проекта Velar, который обеспечивает беспрепятственный обмен, торговлю и запуск активов на биткойнах L2. Он является предпринимателем в индустрии криптовалют и блокчейнов, основав несколько компаний, в том числе EkBTC.in, Quillhash.com и TeraSurge Capital.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору.
