Ethena Labs, команда, стоящая за USDe, добавила биткоины (BTC) в качестве обеспечения к своему синтетическому продукту, привязанному к доллару, в надежде на “значительное” увеличение объема поставок по сравнению с текущими 2 миллиардами долларов.
Поскольку за последний год открытый интерес к биткоинам на основных криптовалютных биржах увеличился с 10 до 25 миллионов долларов, USDe может увеличиться в 2,5 раза, объяснила Ethena в посте от 4 апреля на X.
USDe начал работу на Ethereum 19 февраля. В то время Ethena обещала 27,6% годовой процентной доходности (APY) по размещенным долларам США, что вызвало широкую обеспокоенность в сообществе. 5 марта APY USDe превысил отметку в 113%, но с тех пор упал до 7,15%.
Ethena заявила, что биткоин обеспечит лучшую ликвидность и предложит более “безопасный” и “надежный” продукт для держателей токенов USDe.
“Рынки деривативов BTC растут более быстрыми темпами, чем ETH, и предлагают лучшую масштабируемость и ликвидность для дельта-хеджирования”.
Ethena применяет стратегию дельта-хеджирования на рынке деривативов для поддержания привязки к USDe.
Например, Ethena может иметь короткие позиции в эфире или производных на основе эфира, которые становятся прибыльными, когда цена эфира падает. В результате Ethena может в значительной степени компенсировать любую понижательную волатильность обеспечения USDe.
До добавления Биткоина USDe была обеспечена эфиром (ETH), Tether (USDT) и токенами liquid staking на основе эфира в пропорциях 45%, 38% и 17% соответственно.
Компания получает основную часть своего обеспечения от Binance, ByBit и OKX в пропорциях 59%, 15% и 20%. Deribit, Bitget и BitMEX составляют оставшиеся 6%.
Ethena признала, что биткоин не обладает собственной доходностью от ставок, подобной доходности от эфира, но сказала, что доходность от ставок в 3-4% “менее значима” на бычьих рынках, где ставки финансирования могут превышать 30%.
" 
