Через две недели после того, как Валютное управление Гонконга (HKMA) выпустило вторую версию своих зеленых цифровых облигаций, Банк Восточной Азии и HSBC раскрыли новый вариант использования сделки обратного выкупа.
Новый вариант использования предполагает использование цифровых облигаций в качестве обеспечения для операций репо между финансовыми учреждениями. Хотя случаи использования цифровых облигаций в качестве обеспечения редки, HSBC и Банк Восточной Азии добились относительного успеха в своей новаторской попытке заключить соглашение репо.
Репо позволяет одному финансовому учреждению продать ценные бумаги другому юридическому лицу в рамках сделки по повторному приобретению ценных бумаг по несколько более высокой цене. Как правило, продолжительность репо составляет 48 часов и используется дилерами ценных бумаг в качестве стратегии краткосрочного заимствования.
Как активный участник выпуска цифровых облигаций HKMA, HSBC, по-видимому, является краткосрочным заемщиком, при этом обе стороны удовлетворяют свои потребности в финансировании и ликвидности.
В начале февраля HKMA объявила о выпуске второго раунда зеленых цифровых облигаций на сумму почти 800 миллионов долларов. Работая как четырехвалютные зеленые облигации, предложение основано на блокчейн-решении HSBC Orion с центральным подразделением Moneymarkets в Гонконге (CMU), развернутом в качестве центрального депозитария ценных бумаг (CSD).
С момента первого выпуска цифровых облигаций в начале 2023 года интерес к размещению достиг высокого уровня, чему способствовали хорошие показатели вторичной торговли и приток новых классов инвесторов.
“Четыре цифровые облигации, недавно выпущенные правительством Гонконга на HSBC Orion как часть инфраструктуры CMU, вызвали беспрецедентный спрос со стороны инвесторов, вторичную торговлю, а теперь и торговлю репо”, - сказал глава отдела стратегии цифровых активов HSBC Global Джон О'Нил.
В своем отчете HKMA указало на несколько преимуществ использования блокчейна для выпуска облигаций, сославшись на эффективность и экономию средств, а также пообещав улучшить взаимодействие между блокчейнами.
“Это также продемонстрировало потенциал DLT для повышения эффективности, ликвидности и прозрачности рынков облигаций”, - заявил в сентябре генеральный директор HKMA Эдди Юэ.
Цифровые облигации не лишены рисков
Между тем, эксперты выявили несколько рисков, связанных с цифровыми облигациями, включая
кибератаки и отсутствие общественного доверия.
В отчете Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) подчеркиваются проблемы низкого уровня внедрения и “мрачные перспективы изменения регулирования” в некоторых юрисдикциях. Другие риски, связанные с цифровыми облигациями, включают непреднамеренные разветвления блокчейна и технологическую неизменяемость, связанную с блокчейном.
“Технология блокчейн подвержена быстро меняющемуся регулированию (включая налоговый режим), что может повлиять на безопасность, конфиденциальность, возможность покупать или продавать облигации, выпущенные с использованием DLT, или другие нормативные аспекты транзакций DLT”, - говорится в отчете ICMA.
" 
