" По мнению аналитика компании Trezor, потенциальное одобрение спотового биржевого фонда биткойнов (ETF) в США вызовет фундаментальные проблемы, связанные с первоначальным видением биткоина его анонимным создателем Сатоши Накамото.
По мнению Йозефа Тетека, биткойн-аналитика компании Trezor, занимающейся аппаратными криптокошельками, концепция спотового Bitcoin ETF — инвестиционного продукта, который отслеживает цену BTC путем хранения биткоинов — противоречит идее самостоятельного хранения.
В отличие от биткойн-ETF, решения для хранения криптовалюты с самостоятельным хранением позволяют пользователям владеть биткоинами, принимая на себя полную ответственность за хранение закрытого ключа или реальных активов.
«В принципе, спотовые биткойн-ETF уводят людей дальше от самостоятельного хранения и потенциально создают системный риск, поскольку ETF на первый взгляд будут безопаснее, чем биржи», — сказал Тетек.
Одним из возможных последствий одобрения спотового биткойн-ETF может стать то, что большие количества BTC будут храниться централизованно, и правительство сможет их конфисковать, сказал аналитик, имея в виду сценарий конфискации золота в Соединенных Штатах в 1930-х годах.
«И хотя спотовый биткойн-ETF сделает доступ к изменениям цен на биткоины более доступным как для частных лиц, так и для учреждений, простая покупка биткоинов обычными способами обеспечит такой же риск. Действительно ли нам нужны для этого ETF?» – добавил Тетек.
Еще одна существенная проблема со спотовым биткойн-ETF заключается в том, что держатели ETF не будут иметь возможности вывести базовый актив. Вместо этого эти активы в совокупности принадлежат самому ETF, что повышает вероятность бесконтрольной эмиссии «бумажных биткоинов», не подкрепленных реальными биткоинами, количество которых ограничено 21 миллионом монет, отметил Тетек.
«Результатом может стать создание миллионов необеспеченных биткоинов, что исказит настоящие рынки и снизит ценность реального биткойна — и при этом предоставит большую свободу действий гигантам централизованных, традиционных финансов. Полная противоположность первоначальному видению Сатоши», – заключил аналитик.
Замечания Тетека о самостоятельном хранении в сравнении с спотовыми биткойн-ETF указывают на потенциальный недостаток на фоне растущего оптимизма на рынке, поскольку различные фирмы и аналитики ожидают, что регуляторы ценных бумаг США одобрит спотовый BTC ETF в январе 2024 года.
Однако не все были оптимистичны в отношении спотовых ETF на BTC. Артур Хейс, сооснователь криптовалютной биржи BitMEX, считает, что спотовые биткойн-ETF могут «полностью уничтожить» биткоин, если они окажутся слишком успешными. Такие ETF, скорее всего, будут конкурировать с централизованными криптобиржами, такими как Coinbase, поскольку, по мнению некоторых аналитиков Bloomberg, комиссии ETF, как ожидается, будут ниже, чем на биржах.
По словам основателя Quantum Economics Мати Гринспена, прямого конфликта между самостоятельным хранением и спотовыми биткойн-ETF не существует, поскольку розничные пользователи будут придерживаться самостоятельного хранения.
«Лично я бы никогда не купил какие-либо бумажные долговые расписки в биткоинах, но это потому, что у меня есть возможность самостоятельного хранения», — сказал Гринспен.
«Большинство учреждений не имеют такой возможности», — добавил он.
«Для розничных инвесторов владение биткойн-ETF не имеет никаких преимуществ и имеет множество недостатков. Гораздо лучше просто держать биткоины», — заявил Гринспен.
