И все же, несмотря на то, что многие страны осознали важность правил для создания безопасного крипторынка, мы все еще далеки от того, чтобы увидеть более широкое внедрение цифровых активов. Почему это так? Давайте рассмотрим подробнее.
Текущее состояние регулирования ЕС: как это влияет на внедрение криптовалют?
Многое в крипторегулировании все еще находится на стадии разработки, поскольку этот рынок очень динамичен. Многие из его различных подотраслей все еще недостаточно понятны регулирующим органам для разработки четких законов. Кроме того, наличие четких правил означает, что разные страны должны иметь единый подход к обращению с криптоактивами.
Ожидается, что в Европейском союзе эти проблемы будут решены путем введения системы MiCA (Рынки криптоактивов), которая вступит в силу в 2024 году. Их внедрение поможет усилить интеграцию криптовалют с традиционными финансами, потому что MICA будет поддерживать прозрачность и всеобъемлющие правила в различных областях криптоиндустрии. Это будет включать маркетинг, управление портфелем ценных бумаг, верификацию пользователей, выпуск токенов, стабильные монеты и многое другое.
Внедрение единой системы авторизации во всех странах ЕС через MiCA означает, что криптопроектам больше не потребуется несколько лицензий для разных юрисдикций в этом регионе. Между тем, игроки TradFi могут видеть, прошла ли криптокомпания нормативную проверку в единственном органе, который все признают. Это означает, что работа с CASP будет сопряжена с меньшим количеством рисков, что приведет к более широкому внедрению криптовалют.
Проблемы продолжают препятствовать внедрению, несмотря на прогресс в регулировании
Несмотря на все обещания MiCA, усиление регулирования также сопряжено со своими нюансами. Хотя структура направлена на решение таких проблем, как отмывание денег и защита пользователей, она также стремится привести все, что касается криптовалют, в централизованный формат. Такого рода регулирование в первую очередь окажет благотворное влияние на крупных игроков рынка. Для децентрализованных сервисов и мелких участников это может стать проблемой.
Давайте посмотрим, например, на децентрализованные биржи (DEX). При нынешнем положении дел никаких особых процедур KYC / AML соблюдать не нужно. Но в будущем, при таком подходе регулирующих органов, ко всем децентрализованным сервисам, которые взаимодействуют с гражданами ЕС, будут предъявляться новые требования. Такой переход будет очень резким и, вероятно, болезненным для этих игроков.
Еще одной важной проблемой является внедрение правила перемещения криптоактивов. Это означает, что при проведении транзакций сервис платежного провайдера должен идентифицировать своих клиентов и получателей. В секторе TRADIFI эта система направлена на противодействие незаконной финансовой деятельности.
Для реализации тех же мер в криптоиндустрии европейские регулирующие органы должны сначала разработать необходимые механизмы и программное обеспечение. Также необходимо будет выпустить четкое руководство о том, как криптокомпаниям следует интегрироваться в такую систему. Однако на данный момент все это теоретически. Нет всеобъемлющего решения о том, как это будет работать на практике.
Нормативные и операционные рамки: необходим симбиотический подход
В криптоиндустрии часто можно увидеть расхождения во взглядах относительно роли нормативных актов. Некоторые утверждают, что чрезмерное внимание к правилам может задушить инновации и помешать росту этого сектора, выступая вместо этого за более практические разработки. С другой стороны, сторонники регулирования считают, что более эффективные правила необходимы для стабильности рынка и укрепления общего доверия к криптовалютам.
Лично я считаю, что необходимы оба направления. Наличие всеобъемлющего набора правил привело бы также к практическим применениям. В первую очередь потому, что разные страны смогли бы разрабатывать технологические решения совместимым образом. И чтобы создать такую среду, политики должны работать в тандеме с криптокомпаниями, которые непосредственно создают эту среду.
Это можно сделать несколькими способами. Общественные консультации по внедрению новых правил являются обычной практикой среди регуляторов Великобритании. Другой способ - через партнерские отношения с биржами и другими CASP. Создавайте хабы и рабочие группы и приглашайте экспертов из ведущих криптокомпаний для совместной работы.
Возьмем пример Гонконга — ранее в этом году местный регулятор призвал коммерческие банки предоставлять услуги лицензированным криптокомпаниям и поддерживать их бизнес-потребности. Такое отношение в настоящее время подталкивает Гонконг к тому, чтобы стать одним из крупнейших криптоцентров. Работать в этой юрисдикции не совсем просто, но готовность регулирующих органов взаимодействовать с криптовалютой по-прежнему делает ее очень привлекательной для многих сторон. Возможно, это то, чему другие страны могли бы стремиться подражать.
Горизонт по-прежнему остается далеким, поскольку необходимо учитывать больше соображений
В то время как страны по всему миру прилагают усилия для регулирования криптовалют, достижение широкого внедрения остается отдаленной целью по нескольким веским причинам. Криптоиндустрия обширна и запутанна, поэтому установление правил, применимых ко всем участникам, является сложной задачей. Большинство юрисдикций в конечном итоге отдают приоритет регулированию в пределах своих собственных границ. Таким образом, они могут адаптировать практику к своим уникальным обстоятельствам и потребностям.
Важно сбалансировать создание последовательных правил и внедрение операционных рамок, которые позволяют компаниям лучше работать в их рамках. Это единственный способ приблизиться к экосистеме, поощряя инновации при сохранении необходимых гарантий. Как только такая экосистема будет создана, внедрение криптовалют станет намного более плавным.
" 
